机构高认可度高景气细分方向及标的全景

结合产业高频数据、机构研报跟踪以及公募持仓公开信息，当前机构高度认可、景气度明确向上的细分方向可分为核心高优先级加仓赛道与其他高景气配置赛道两类，具体内容如下：

一、机构加仓优先级TOP5核心赛道

该类赛道均获得公募资金持续加仓，研报共识度与产业景气验证度均处于市场前列，是当前机构布局的核心方向：

1. 工程机械

作为当前机构共识度最高的高景气顺周期赛道，行业已从分化走向全面复苏：2025年挖机总销量23.53万台，同比增长16.97%，内销、出口双双实现双位数增长，非挖品类也实现大面积复苏；2026年一季度挖机、装载机出口增速进一步抬升至36.1%、38.5%，叠加“一带一路”基建需求旺盛、欧美高端市场复苏，国产龙头已完成从产品出海到产能出海的转型，海外盈利水平远超国内，带动整体利润持续抬升，头部主机厂2024Q3起收入增速转正，2025Q1收入增速创下7个季度新高，利润增速显著高于收入增速【3】【5】【7】【8】【12】【15】。核心标的包括绝对龙头三一重工（挖掘机连续15年国内销量冠军，混凝土机械连续15年全球第一，连续6个季度收入保持10%以上增长），以及徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等头部主机厂。

2. 军工新质战斗力赛道

2025Q3主动基金加仓军工股高度集中在该细分领域，叠加军贸份额长周期提升、十五五期间无人化/智能化等新质作战方向成为建设重点，机构明确预期后续会进一步加配该赛道【16】【17】。核心标的包括华秦科技、图南股份（同时位列重仓市值变动、重仓占流通股比变动加仓前五），以及紫光国微（重仓机构数量单季度增长15家）。

3. 电力设备出海（含特高压、中高压设备出海方向）

属于机构标注的五星高关注度景气赛道，特高压建设、高压设备出海两大方向景气确定性极强，后续还有特高压核准加速、海外电网资本开支释放等明确催化，是电网投资+出口逻辑共振的高优先级布局方向【21】【29】。

4. CXO高景气细分赛道（ADC、多肽、口服GLP-1小分子产业链）

平台型CXO与头部CDMO订单同比增长稳健，2026年以来多家头部企业新签订单、在手订单增速大幅提速，板块业绩和订单的高确定性获得机构持续加仓认可【19】【20】。核心标的包括昭衍新药（2026Q1新签订单同比增长111.6%）、益诺思（单季度新签合同同比增幅接近200%）。

5. 科技成长核心赛道

作为公募机构长期重仓布局的方向，2026年最新高频景气追踪显示该板块供需关系持续优化，多个细分方向下游需求持续释放，业绩催化明确【2】【4】。核心标的覆盖六大细分领域：智能驾驶（中科创达、德赛西威、道通科技、锐明技术、万集科技）、信息安全（深信服、奇安信-U、安恒信息、启明星辰、美亚柏科、天融信）、云计算（广联达、青云科技-U、用友网络、宝信软件、紫光股份、浪潮信息）、信创基础软硬件（中望软件、柏楚电子、福昕软件、中孚信息、金山办公）、金融IT（恒生电子、宇信科技、长亮科技）、医疗IT（卫宁健康、思创医惠、久远银海）。

二、电力设备出海赛道标的明细及机构共识TOP3

该赛道具备海外订单落地能力的核心标的按业务属性可分为三类：一是高压设备出海标的，包括国电南瑞、思源电气、中国西电、神马电力、大连电瓷；二是中高压设备出海标的，包括华明装备、金盘科技、伊戈尔、安靠智电；三是全产业链布局标的，包括特变电工、特锐德、三星医疗、宏发股份、威胜信息。其中机构共识度最高的前3只标的分别为：

思源电气：机构公认的出海确定性龙头，2025年海外营收同比增长86%，新签订单同比增长34.64%，2026年订单目标进一步提升至375亿元，多款产品在德国、瑞典等欧洲国家实现市场突破，是行业内少数获得明确估值溢价认可的出海标的，相比海外头部电气巨头仍有较大估值提升空间【43】【48】【51】【56】。
金盘科技：赛道内订单弹性最高的标的之一，2026年Q1海外新增订单同比大增280.7%，海外在手订单同比增长82.4%，其中北美AI数据中心相关订单同比激增278.45%，通过墨西哥、波兰、马来西亚三地产能布局规避关税风险，充分受益北美AI数据中心电力需求爆发的红利，获得机构明确估值溢价认可【43】【45】【48】【56】。
华明装备：有载分接开关出海的绝对龙头，2025年海外营收同比增长56%，海外业务毛利率高达58%，新加坡区域总部落地、印尼工厂投产，海外业务拓展持续落地，与前两大标的共同被机构列为三大确定性出海龙头，享受估值溢价，后续有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击” 【43】【44】【48】【57】。

三、其他高景气配置赛道

除上述核心加仓赛道外，眼科医疗服务也是机构认可度较高的高景气方向：国内消费医疗需求稳步复苏，头部眼科连锁机构持续全国化扩张，2025年头部企业均有大额在建工程储备，行业连锁化率持续提升，核心标的包括爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、朝聚眼科【1】。