2030年，AI光互连市场有望达到1000亿美元规模。LightCounting预测，2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年增长70%，InP激光器等器件短缺正在缓解。英伟达算力架构推动Scale-Up光互连发展，光学传输方案因铜缆限制而获得优势。DCI市场有望进一步打开空间，连接数据中心，降低AI数据运算负载。

通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优。本周上证综指收于3880.10点，通信指数上涨强于上证综指。细分行业指数中，通信设备指数、光通信指数分别上涨4.0%、3.3%，移动互联网指数等下跌。

行业新闻包括：广东电信启动50G PON OLT设备集采，规模超3亿元；2025年中国AI芯片市场，华为占20%，海光占2%；IDC预测亚太地区ICT支出今年增长5.4%至6470亿美元；国内G.652.D光纤市场延续强势上涨态势，价格屡创新高。

公司新闻包括：中际旭创2025年实现收入382.4亿元，同比增长60.25%；德科立2025年实现收入9.34亿元，同比增长10.99%；太辰光2025年实现收入15.47亿元，同比增长12.26%；广和通2025年实现收入69.88亿元，同比下降14.67%；美格智能2025年实现收入37.47亿元，同比增长27.39%。

投资建议关注光通信板块企业如长飞光纤、亨通光电、中天科技、德科立、仕佳光子；光模块行业企业如中际旭创、新易盛、天孚通信等；液冷板块企业如英维克、高澜股份等；商业航天板块。

风险提示包括：AI需求不及预期、技术加速替代风险、大厂资本开支不及预期。

Google DeepMind发布Gemma4开源模型，首次采用Apache 2.0协议，加速智能体等商业化应用。Gemma 4包含四种规格：E2B、E4B、26B MoE和31B，分别面向端侧和本地部署，在多语言推理、知识问答等基准测试中性能提升40%。该模型采用Apache 2.0协议，无限制条款，推动开发者生态。看好拥有持续创新能力的优质内容公司、有IP和数据稀缺资源型公司、Agent相关营销和电商服务公司。

传媒行业近期表现疲软，传媒（申万）指数下跌2.57%。建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。推荐公司包括世纪华通、巨人网络、恺英网络、完美世界、中文在线、荣信文化、欢瑞世纪、上海电影、易点天下、汇量科技、值得买等。

一周行业及公司要闻：OpenClaw 4.2推出持久化任务流功能，Rokid智能镜销量增长，清明档超20部影片上映，女性题材预售领跑。

上市公司公告：华立科技调整动漫卡片设备投放项目，电魂网络业绩下滑，粤传媒盈利增长，横店影视优化组织架构，设立IP综合运营平台，浙数文化管理层增持。

电子玻纤布行业深度研究报告总结

行业筑底反转：PCB“隐形骨架”，AI重塑供需格局

• 电子布定位：电子布是覆铜板（CCL）与印制电路板（PCB）的核心基材，是支撑电子产业的“隐形骨架”，决定了基板的综合机械与电气性能，产业链价值中枢凸显。
• 产品分类：电子布按厚度可分为厚布、薄布、超薄布和极薄布；按性能等级可分为低介电（Low Dk/Df）电子布和低热膨胀系数（Low CTE）电子布。
• 行业周期：电子布深度绑定CCL与PCB景气度，中国已成为全球最大覆铜板生产与消费国。2024年CCL与PCB行业双双迎来复苏。
• 长期驱动力：向高附加值与结构性增长跃迁，18层及以上高多层板、封装基板和HDI的高速放量将驱动对Low-Dk/Df和Low CTE等特种玻纤布的需求快速增长。

算力升级驱动材料迭代，Low Dk/Low CTE需求高速增长

• AI服务器&交换机需求：AI服务器对高频高速互连的诉求驱动高性能PCB产品渗透率提升；交换机拓扑结构复杂化、多端口化对信号完整性提出严苛要求。数据中心PCB市场规模预计于2029年增长至210亿美元。
• Low Dk产品需求：AI服务器&交换机对高速信号传输要求不断提升，推动Low Dk布需求快速增长。预计2024年全球低介电电子布市场需求约8000万米，2025年预计增长至1亿米。
• 先进封装趋势：Chiplet等先进封装技术成为提升芯片算力的核心路径，对IC载板的尺寸稳定性和可靠性提出极高要求，Low CTE电子布的应用成为破局关键。
• Low CTE产品需求：Low CTE电子布深度绑定高端封装基板，预计2025年全球市场需求有望达到1500万米左右。
• 海外大厂扩产谨慎：AI拉动高阶产品需求爆发，Low Dk / Low CTE玻纤布步入中长期结构性紧缺。日系主导厂商扩产节奏未能及时跟进，产业链面临显著的结构性供需缺口。
• 国产替代机遇：国内具备技术储备的优质玻纤布厂商正迎来历史性的产业验证与导入窗口期，有望打破海外长期筑起的技术与产能壁垒，实现高端产品市占率的跨越式提升。
• 石英布前景：石英布凭借极低Dk/Df及超低CTE成为优选基材，菲利华凭借全产业链优势卡位高端赛道。

高端产能挤兑，结构性错配推动基本面全面改善

• 高端电子布需求旺盛：AI算力浪潮重塑供需格局，产能“腾笼换鸟”引发中低端供给侧硬约束。全球头部玻纤厂商正进行战略性的产能迁移，将更多资源转向低介电、低膨胀等高端产品的研发与生产。
• 供需“剪刀差”扩大：高端产品挤占产能，普通电子布产能出清，玻纤布价格有望进一步提升。此轮涨价呈现出由高端产品向普通产品全面扩散的特征，反映了行业整体供需格局的根本性扭转。
• 盈利能力改善：AI算力需求旺盛，推动特种电子布（Low DK/Low CTE）快速增长，国内外玻纤布头部企业陆续转产高端特种电子布，行业景气度高，头部企业盈利水平有望进一步提升。

投资建议

建议关注电子玻纤布敞口较大或者在特种电子布有所布局的企业：宏和科技/中材科技/菲利华/中国巨石/国际复材等。

风险提示

• AI产业发展不及预期
• 行业供过于求
• 产品迭代不及预期
• 产能释放不及预期

核心观点

2026年清明档电影市场呈现供给量质齐升态势，票房表现有望同比回升。档期上映影片增至16部，涵盖温情现实、悬疑犯罪、合家欢动画、中式惊悚等多元类型，满足不同观众需求。

关键数据

• 历年票房表现：2024年清明档票房8.43亿元，较2023年回升；2025年因影片数量少、缺乏大体量影片支撑，票房回落至3.78亿元。
• 2026年影片情况：16部影片覆盖多元类型，重点影片包括《超级马力欧银河大电影》《我的妈耶》《我，许可》《天才游戏》《阳光女子合唱团》。
• 市场关注度：《超级马力欧银河大电影》《我的妈耶》《天才游戏》想看人数超过7万，处于第一梯队；《我，许可》想看人数超4万，占据第二梯队；《阳光女子合唱团》想看人数为1.46万，处于第三梯队。
• 预售情况：《我，许可》预售票房2457.2万元，遥遥领先，《我的妈耶》和《超级马力欧银河大电影》分别位居第二、三位。
• 票房预测：综合各大媒体平台预测，票房前三名分别为《超级马力欧银河大电影》（2.04亿元）、《我，许可》（1.62亿元）、《阳光女子合唱团》（0.72亿元）。

研究结论

• 整体格局：2026年清明档整体呈分化格局，女性现实主义题材崛起，进口IP构成票房基本盘。
• 投资建议：关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。
• 风险提示：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。