事件概述

2023年1月13日，乌拉圭球员Jose Fernando Arismendi Peralta与玻利维亚俱乐部Blooming签订了一份工作合同，合同规定球员年薪为90,000美元，分10期支付，并包含参加南美解放者杯的奖金和往返乌拉圭的旅行费用。2024年12月16日，俱乐部支付了62,125.80美元，12月18日支付了18,930美元。2025年1月3日，球员因三期工资、解放者杯奖金和未付余额提起诉讼，1月9日俱乐部承认欠薪并声称应扣除610美元。1月14日球员向FIFA提起诉讼，要求支付49,000美元，包括14,000美元的工资差额和27,000美元的工资。

球员与俱乐部争议点

球员声称合同规定工资以美元支付，但俱乐部以玻利维亚比索支付，且未获球员同意。俱乐部否认有额外支付义务，并声称球员从未对支付货币提出异议。球员提供了详细的支付记录，并要求以11.18玻利维亚比索兑换1美元或9.0091玻利维亚比索兑换1美元计算工资差额。

FIFA裁决

1. 工资差额：法官确认俱乐部欠球员35,000美元的工资和12,702.78美元的工资差额，共计47,702.78美元，并驳回俱乐部关于扣除610美元的请求。
2. 利息：球员在答辩中删除了利息要求，但法官决定根据Reglamento Art. 12bis对俱乐部处以利息。
3. 处罚：若俱乐部在45天内未支付欠款和利息，将被禁止注册新球员，直到付款为止。若欠款在禁令结束后仍未支付，俱乐部将被罚款。

最终裁决

1. 球员胜诉，获得47,702.78美元。
2. 俱乐部被禁止注册新球员，直到付款为止。
3. 决策无成本。

AI算力行业周报

投资要点

• 华为昇腾950超节点亮相WAIC，业界最大规模算力底座登场，基于自研灵衢互联协议和超节点架构，实现1024卡规模，提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4算力，具备256TB全局统一内存、TB级NPU互联带宽和3μs超低时延三大核心优势，专为万亿级大模型训练与高并发推理场景设计。Atlas 850E风冷超节点依托自研VCE相变散热技术，无需液冷改造即可在标准机柜部署，单节点可扩展至96卡，支持10ms级时延推理和M级超长上下文。
• 曙光8000全国产十万卡AI超集群真机首秀，采用超智融合技术路线，支持FP64至INT8全精度计算，贯通芯片、计算、存储、网络、散热、应用和服务全链路，采用全球首创的高密度机柜结构，单个计算单元算力密度较其他超节点提升20倍，搭载自研scaleFabric类IB原生RDMA高速互连技术，实现十万卡规模的超高速稳定互连。
• 软件生态方面，昇腾CANN等基础软件已全面开源，社区上线67个项目、累计开源代码超1244万行、月活跃开发者突破3500人。
• 商用落地层面，上一代昇腾384超节点已在全球部署750多套，覆盖互联网、金融、医疗等20多个行业，是国内唯一训练出SOTA模型的超节点；昇腾已携手3000多家合作伙伴孵化7000多套行业解决方案，服务2000多家政企核心客户。

算力板块周度行情分析

• 申万一级行业整体呈下跌态势，通信行业下跌13.14%，电子行业下降18.84%。
• 估值前三的行业为综合、电子和计算机行业，其中电子、通信行业的市盈率分别为78.18、58.13。
• AI算力相关细分板块全部呈下降态势，数字芯片设计板块跌幅最大，达到22.34%；印制电路板板块跌幅最小，达到9.38%。
• 申万一级行业资金流向：通信板块主力净流出287.59亿元，电子板块主力净流出1350.10亿元。
• AI算力相关板块资金流向：印制电路板板块主力净流出39.73亿元，集成电路封测板块主力净流出115.81亿元。

行业动态

• 三星完成2nm特斯拉AI5流片，后续将在美国泰勒厂量产，AI5芯片在多个维度实现了跨越式提升，综合性能相比前代提升高达40倍。
• Intel 18A良率升至85%，已获多家大厂订单，KeyBanc首次给出英特尔2030年1320亿美元的营收预期，并将目标股价大幅上调至155美元。
• 台积电宣布对美投资增至2650亿美元，再建4座晶圆厂，Q2净利同比大涨77.4%，创历史新高。
• 沪电股份2026上半年营收利润双增，国内外产能扩张布局加速，泰国子公司从产能爬坡迈入规模化运营，二季度单季扭亏。
• 长电科技2026上半年净利预增63%至102%，AI需求驱动产能利用率持续提升。
• 端侧AI元年业绩兑现，边缘算力放量，A股芯片公司半年报最高预增2倍，边缘AI芯片出货量同比大增45%，中国市场方面，2026年边缘AI芯片市场规模将突破210亿元。

公司公告

• 芯原股份新签订单82.40亿元，2026年1月1日至2026年7月16日新签订单合计146.53亿元，其中AI算力相关订单及数据处理领域订单占比均超过90%。
• 紫光股份2026年半年度业绩预告，预计净利润为191,000-232,000万元，比上年同期增长83.50%-122.89%。
• 中科曙光向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要，募集资金将用于面向人工智能的先进算力集群系统项目、下一代高性能AI训推一体机项目、国产化先进存储系统项目。
• 海光信息2026年半年度业绩预告，预计营业收入850,000.00万元到930,000.00万元，同比增长55.56%到70.20%。
• 通富微电2026年半年度业绩预告，预计净利润160,000～180,000万元，比上年同期增长288.26%～336.80%。

风险提示

• 中美“关税战”加剧风险
• 中美科技竞争加剧风险
• 产先进制程进度不及预期风险
• AI模型大厂资本开支不及预期风险

主要观点

• 长鑫科技IPO规模: 长鑫科技（688825.SH）发行价8.66元/股，绿鞋全额行使后发行76.91亿股、募资666.1亿元，为A股近年最大IPO。
• 配售结果: 经回拨调整后，网上获配38.51亿股（占绿鞋后发行量的50.07%），中签率0.4714%；网下获配21.73亿股（28.25%，70%锁定6个月）。
• 网下配售原则: A类投资者以87%的申购量获得91%的配售份额，A、B类中签率分别为0.1834%、0.1224%。
• 顶格申购门槛: 本次顶格申购上限2.3亿股，对应约19.92亿元的账户规模门槛。

近期打新收益率

• 跟踪范围: 科创板+创业板+主板网下打新市场表现。
• 收益率数据: 2026年截至7/17，A类2亿规模账户打新收益率1.99%，B类2亿规模账户打新收益率1.81%；A类10亿规模账户打新收益率0.96%，B类10亿规模账户打新收益率0.89%。

近期新股表现

• 上市首日涨幅: 科创板个股平均涨幅371.52%，创业板个股平均涨幅314.25%。
• 报价账户数: 最近一只科创板新股A类有效报价账户数量为5991，B类为3183；创业板A类为5907，B类为3347。

近期打新市场表现

• 新上市股票: 近一个月内大部分新股上市首日涨跌幅在100%-1000%区间，募资金额多在5-300亿元。
• 打新收益测算: A类满中收益多在0-100万元，最高为华润新能源121.15万元。

理论打新收益测算

• 不同规模账户逐股票打新: 以A类平均中签率测算，1.5亿-10亿规模账户逐股票网下打新收益差异较小。
• 逐月打新收益: 2026年至今A类2亿打新收益率1.99%，B类2亿打新收益率1.81%。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪等因素影响打新收益。

计算机行业跟踪报告：同步大市

行业周观点

2026世界人工智能大会在上海召开，国家主席习近平发表主旨讲话，强调人工智能的开放共赢、风险意识、包容互鉴和全球治理。会议发布《人工智能合作发展行动计划》和《国际人工智能伦理治理行动计划》，推动人工智能在算力、数据、生态、赋能、治理和伦理等方面的合作发展。人工智能治理进入规则细化和场景落地阶段，政策支持延伸至数据安全、模型安全、内容可信、伦理规范和跨境协同等关键环节。

月之暗面发布新一代Kimi K3模型，为首个达到2.8万亿参数规模的开源模型，在综合评分和编程能力上进入全球AI大模型前沿水平，标志着国产大模型在开源模型规模、长上下文处理、多模态理解和复杂任务执行能力上实现重要突破。开源模式降低企业和开发者二次开发、行业微调和私有化部署门槛，推动模型能力向AI编程、AI办公、AI Agent等高价值应用场景扩散。

我国首个全国产十万卡AI超集群曙光8000正式上线后实现满载运行，日均处理作业数突破15万个，已适配大模型训练、高通量推理、科学计算等多个万卡级应用场景。国产十万卡AI超集群满载运行反映出大模型训练、推理和行业应用对高质量算力的需求持续旺盛，体现出国产算力在系统工程能力上的持续突破。随着AI应用走向规模化推理和行业落地，国产AI算力基础设施、智能调度、分布式存储和液冷散热等环节有望持续受益。

中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。1）AI产业：关注国内AI大模型的技术升级和产品迭代、头部AI大模型厂商的生态建设、智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地进程，以及人工智能治理的生态建设。2）数据产业：关注数据基础设施建设、高质量数据集等数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地以及数据隐私安全。

市场行情回顾

申万计算机行业上周分别跑输沪深300和跑赢创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业的下游。申万计算机行业2026年初至7月19日累计下跌19.72%，位于申万31个一级行业的中下游。行业估值水平低于历史中枢水平，2026年7月19日PE-TTM为128.63倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.59倍。

产业动态

人工智能

1. 习近平出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲话：提出坚持开放共赢、强化风险意识、鼓励包容并蓄、倡导和衷共济四点意见。
2. 世界人工智能合作组织成立：29个国家签署协定成为创始成员国，未来将重点开展加强人工智能能力建设国际合作、发挥供需对接平台作用、致力于坚定捍卫联合国宪章宗旨和原则等三方面工作。
3. 《人工智能合作发展行动计划》和《国际人工智能伦理治理行动计划》发布：前者提出八项行动，后者为全球人工智能治理贡献行动框架。
4. 我国首个全国产十万卡AI超集群曙光8000上线首周实现满载运行：日均处理作业数突破15万个，单日处理作业峰值超过50万个，已完成近千项超智融合应用适配。

AI大模型

Kimi K3模型发布：拥有2.8万亿参数，100万Tokens上下文，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。采用按量计费标准，每100万Tokens输入费用为2元（缓存命中），每100万Tokens输入费用为20元（缓存未命中），每100万Tokens输出费用为100元。

AI应用

“Apple智能（Apple Intelligence）”正式完成备案：标志着苹果筹备已久的AI功能即将向国内用户开放。苹果在AI战略上展现出了截然不同的产品逻辑——将AI能力深度下沉并嵌入系统底层，摒弃刻意为之的AI入口，让智能化在用户日常高频使用的原生应用中自然浮现。

风险提示

中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。