人工智能（AI）已成为客户体验（CX）团队的重要工具，调查显示60%的CX从业者认为AI表现超出预期，36%符合预期。然而，准确性、失业风险、数据保护、偏见和伦理问题仍是主要担忧，排名高于成本和直接影响。生成式AI（如ChatGPT）被90%的受访者使用，42%至少尝试过一次。高速增长公司中42%进行“非常高”的AI投资，且多数公司有明确AI路线图，其中三分之一认为已领先竞争对手。

AI投资与回报成正比，大型公司（年收入超250亿美元）效果显著，小型组织也能通过投入获得收益。影响AI表现超预期的因素包括“非常高”的投资、公司规模超250亿美元、与AI供应商合作。未来五年，86%的CX从业者预计AI将改变其组织从客户处获取经验视角的方式。

AI对工作表现的影响总体积极，但仅部分人认为“非常积极”，主要障碍包括员工困惑或拒绝（32%）、短期规划不足（32%）、收益微薄（29%），以及推广范围有限、数据不适用、隐私安全担忧等。84%的CX从业者认为AI投资至关重要，未来12个月高水平投资比例将增加44%。多数组织（75%）有明确的AI战略，数据分析是最重要应用，主要衡量指标包括节省时间（46%）、速度提升（43%）、成本降低（42%）、营收增长（38%）。

尽管AI潜力巨大，但数据隐私和安全仍是关键问题。CX从业者正探索AI在数据分析、后台质量提升和客户互动中的应用，生成式AI被视为改善整体客户体验的重要工具。Medallia观察到AI能提升NPS、FCR等关键指标，并建议组织选择合适的AI解决方案以实现业务目标。

01座舱光环境的战略价值重估
汽车正从“交通工具”进化为“第三生活空间”，光环境成为其最直观的情感载体、最灵活的交互媒介、最沉浸的氛围引擎。AI技术让光环境从被动响应走向主动共情，实现千人千面的个性化体验。

02AI驱动下的五大核心趋势
趋势一：从预设脚本到情境自适应
通过融合车内摄像头、麦克风及车外数据，AI实现环境感知、用户状态识别和场景预判，动态调整光效。深蓝汽车“情绪光感系统”可识别睡眠场景并切换“小憩模式”。

趋势二：从“视觉装饰”到“多模态交互语言”
光效成为空间界面，实现状态反馈可视化（如充电进度、智驾接管）、情感化表达和无接触交互。奔驰VISION EQXX通过“光之隧道”系统与功能入口结合，打造沉浸式“空间交互画布”。

趋势三：从“千人一面”到“千人千面”
AI构建“用户专属光影DNA”，通过长期偏好学习、群体特征适配和跨设备延续性，实现个性化光效。深蓝探索·共创平台支持用户自定义并分享光效。

趋势四：从单点产品到生态协同
光环境融入车路云智能网络，与智驾（模拟外部环境感知）、健康系统（联动空气质量与香氛）、云端服务（OTA更新光包）深度联动。

趋势五：智能表面赋能
透光皮革、3D纹理亚克力等材质创新实现“见光不见灯”，智能表面集成氛围灯、触控屏与信息提示区，通过微结构导光重构空间质感。

03挑战与思考：AI光环境的“落地密码”
需跨越三重门槛：

• 算力与功耗平衡：深蓝汽车采用场景分级策略，高频场景本地处理，低频场景云端预计算。
• 标准化与差异化并存：构建通用交互规范，开放个性化定制接口。
• 用户教育：通过“场景说明书”和“一键体验模式”降低使用门槛。

04结语：让光成为“懂你的空间伙伴”
衡量“第三生活空间”品质的核心标尺是“好的光环境像空气一样自然”。AI技术实现光照的主动式调节，智能表面重构美学，生态协同连接万物，共同照亮未来出行。

核心观点与市场行情

• 港股市场表现：本周恒生指数上涨1.63%，恒生科技指数上涨0.14%，恒生中国企业指数上涨1.65%。原材料业、能源业、金融业表现相对靠前，分别上涨11.17%、4.30%、3.95%。恒生指数PE为11.34X，PB为1.17X，AH溢价指数为134.17。
• 资金流向：港股市场成交活跃度下降，日均成交额1,940亿港元，环比下降16.03%。南向资金本周净流入25.82亿元，年初至今净流入中国香港3374.12亿元，占去年全年净流入水平的25.93%。南向资金重点加仓智谱、盈富基金、网易等。

国产AI链发展动态

• 应用及开发生态：MiniMax继续完善Agent和代码产品功能，MiniMax Code 2.0新增移动端远程控制等能力。阿里云发布面向Agent时代的全栈升级方案，并开源平头哥AI软件栈T-Head SAIL。
• 国产模型算力协同：Kimi K3开源效应持续发酵，国产AI软件栈进一步开放，超节点产品进入规模化部署，强化国产模型与国产算力链的产业叙事。

平台型互联网AI商业化

• 阿里巴巴：上线Qwen3.8-Max预览版模型，参数2.4T，在代码工程和专业办公等场景中表现出色。阿里真武M890超节点成功适配Qwen3.8，并上线阿里云百炼平台提供模型推理服务，成为国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点。预计Qwen4.0将进一步优化参数规模、推理成本，并适配PPU芯片。阿里云将加速商业化兑现，“通云哥”全栈自研软硬协同构建稀缺壁垒，利润率年内有望上行。
• 腾讯控股：7月23日调整组织架构，合并大语言模型和多模态模型部门，成立基础模型部，由腾讯首席AI科学家姚顺雨管理。主业增长放缓但韧性仍在，AI产品与基模更新节奏明显加快，在大模型同质化背景下稀缺生态位优势明显，估值性价比较高。
• 快手：市值尚未充分反映可灵的独立估值，本轮融资落地有望为可灵单独估值打开空间；公司主业稳健，继续下修概率相对较小，建议关注近期可灵新版本发布。

投资建议与风险提示

• 投资建议：看好中国AI价值重估行情，建议关注：
  • 平台型互联网公司：腾讯控股、阿里巴巴。
  • 港股算力龙头：天数智芯、壁仞科技、百度（昆仑芯）、联想集团。
  • 受益于成熟制程厂商需求提升：中芯国际、华虹公司。
  • 具备模型或应用能力的AI生态企业：快手、智谱、MINIMAX、哔哩哔哩、阅文集团、汇量科技、京东健康、阿里健康。
  • 物理AI核心标的：五一视界、群核科技。
• 风险提示：地缘政治风险、政策监管风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险。

2026年上半年，马德里办公室市场表现强劲，录得自2019年以来最强的上半年投资额，其中马德里M-30环路吸纳量占比近58%，达18.45万平方米（Q2为8.85万平方米）。M-30区域因现有租户扩张导致供应紧张，推动二级市场成为战略替代选择，中央商务区（CBD）和二级市场可用性分别降至3.3%（A级仅0.5%）和3.6%。按领域划分，教育领域占比最高，达18%。投资市场方面，上半年单租办公室投资额超16.6亿欧元，超2023-2024年全年总和，近占2025年全年总额的75%，马德里和巴塞罗那几乎平分投资，Q2交易额超7.5亿欧元，其中不乏已重新定位、具备ESG资质的高品质办公资产交易。最新交易凸显投资者对非传统CBD区域的浓厚兴趣。