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从半年报看中国产业真相

2026年A股中报已经全部披露完毕。透过这些半年报,我们可以看到:整体盈利走出过去两年的底部区间,但并非普涨繁荣,而是呈现极致的 “哑铃型” 分化。一部分赛道量价齐升、资本开支重启;另一部分行业依旧处在出清磨底的阶段... 今天我们就结合多家券商中报点评及复盘来了解下当前产业的韧性、矛盾,以及未来值得把握的方向。

半年报
从半年报看中国产业真相2026-09-10
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超节点放量元年?千亿算力新赛道!

在今年的WAIC2026世界人工智能大会期间,华为、阿里、中科曙光等超过20家企业集中展示了超节点相关产品,产业正从概念验证进入批量交付阶段。2026年被普遍视为“国产超节点放量元年”。 超节点究竟是什么?它为何成为国产算力最大的产业趋势?结合多家券商报告,我们来系统梳理超节点的概念、价值、市场规模及受益环节。

超节点
超节点放量元年?千亿算力新赛道!2026-09-03
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9月实施!公积金条例大修释放什么信号?

8月18日,国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》,自2026年9月20日起施行,共涉及二十项修改,多项核心规定修订。 今天我们就来聊聊公积金。看看公积金制度是如何演变的,现状如何?此次新政又有哪些变化?可能利好哪些方向?

公积金
9月实施!公积金条例大修释放什么信号?2026-08-27
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2025的军工,算法即战力

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2025-05-15
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10篇报告全面了解2025年中策略展望

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2025-06-12
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为 “情绪”买单的市场有多大?

情绪消费新消费消费洞察
2025-08-28

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AI 品牌白皮书:GEO——从流量思维到可信资产

AI智能总结
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本白皮书旨在为行业提供一套从“流量思维”向“可信资产”跃迁的交流、研究与学习的标准化路径,并系统性提出AI品牌方法论——IMPT四阶刚性进化体系,以及L1-L5成熟度评估模型、证据金字塔等核心方法论。

核心观点

  • AI时代竞争逻辑转变: 从流量思维到可信资产,AI时代的竞争逻辑是“让AI放心推荐你”,而非传统流量时代的“让更多人看到你”。
  • 流量思维失效: 传统营销逻辑在生成式AI环境下失效,品牌面临“AI视而不见”的深度失语问题。
  • GEO与SEO差异: GEO(生成式引擎优化)与SEO(搜索引擎优化)本质不同,GEO的目标是让品牌信息成为AI构建答案的可信知识来源,并支撑智能体完成工具调用与任务执行。
  • IMPT四阶进化体系: IMPT(Indexable可索引→Matchable可匹配→Personality有人格→Trustworthy可信赖)四阶进化体系是AI品牌的四级刚性进化模型,企业需逐级达标。
  • 证据金字塔: T1权威事实→T2第三方佐证→T3深度案例→T4自有内容四级证据链为IMPT体系提供信任权重支撑。
  • AI内容工厂: 建立AI品牌专属数智化生成体系,实现品牌可信资产的规模化、标准化、高质量输出。
  • AI品牌健康管理体系: 常态化监测品牌在AI世界里的健康状态,确保IMPT四阶落地和信任协议的遵守。
  • 人才体系: 建立AI品牌人才的四维能力模型,搭建AI品牌团队,并制定人才培养机制。
  • 行业实战策略: 针对十三大行业和跨境出海,提供差异化的实战策略。
  • 评估展望: 建立L1-L5成熟度评估体系,并展望AEO(智能体引擎优化)与智能体时代的品牌进化。

关键数据

  • 2026年7月15日,《生成式引擎优化可信技术与服务规范》T/ZDMIA 002—2026团体标准正式实施。
  • 超过60%的企业AI品牌项目因团队能力不足导致效果衰减。
  • GEO相关岗位薪资普遍比传统内容运营高20%-30%,专业人才供给严重不足。

研究结论

  • AI品牌建设需要从认知重启、规则对齐、数据基础建设、方法论落地、合规与安全、内容生产、工具落地、组织保障到行业实战,构建AI品牌建设的完整闭环。
  • AI品牌没有通用的解药,只有对症的药方,企业需根据自身情况选择合适的IMPT路径和行业策略。
  • AI品牌时代,可信资产是未来10年品牌的核心竞争力。
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2026年第一季度加密货币行业报告

AI智能总结
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2026年第一季度,比特币价格下跌至约7万美元,环比下跌23.1%,加密货币总市值从3万亿美元下降至2.4万亿美元,跌幅20.4%。原油表现突出,上涨76.9%,而比特币表现逊于所有主要资产类别。稳定币总市值保持稳定,为3100亿美元,USDT首次出现供应量下降,USDC和USDS增长强劲。现货交易量环比下降39.1%,币安保持主导地位。永续合约交易量环比下降33.5%,但仍是较高水平。以太坊价格下跌至2,105美元,环比下跌29.1%,DeFi总锁定价值(TVL)下跌19.5%,Aave V4引入“枢纽与辐条”模型。Meme币和AI板块占据市场关注度的主导地位,Solana是最受欢迎的生态系统。

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2026AI友好型网站建设与GEO优化落地指南白皮书

AI智能总结
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核心观点:

  • AI搜索时代,官网需回答第三个问题:当客户把决策交给大模型,我的企业会不会出现在那份答案里。
  • 官网价值完成第三次迭代:从品牌展示窗口,到搜索获客入口,再到AI时代的官方信源与数字化营销枢纽。
  • 升级不是推倒重来,而是四步递进:搭建AI站点、引入AI运营、完成AI信源适配、升级为营销枢纽。
  • 可信度是可以被建设和被观测的,AEO引擎和ABC信息传播闭环是关键。

关键数据:

  • 当搜索结果出现AI摘要时,用户点击传统网页链接的比例会明显下降(Pew Research Center研究)。
  • 70%+客户咨询本企业,AI却推荐竞品的场景占比。
  • 80%+AI转而抓取非官方二手信息的概率。
  • 30%+出现“AI幻觉”凭空捏造内容的概率。
  • 中国互联网信息中心(CNNIC)数据显示,截至2025年12月,我国网站数量仍保持在数百万规模。
  • 杭州枢纽云计算有限公司披露,平台累计建设、服务及完成AI友好型升级的网站数量已突破14.5万个。

研究结论:

  • AI搜索时代,官网需进行AI友好化改造,把企业的实力翻译成模型可读取、敢引用的格式,使其成为可长期计息的资产。
  • AI时代官网需满足可发现、可理解、可引用、可转化的标准,并具备被抓取、被理解、被引用、被推荐和被转化的能力。
  • 企业官网升级可按轻量、标准、深度三档改造层级进行,不必一步到位。
  • AEO引擎和ABC信息传播闭环是企业官网实现AI时代官方信源、品牌可信入口和客户经营枢纽的关键。
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创想三维新品集中落地,智能硬件消费级化加速:科技消费8月专题

AI智能总结
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核心观点与关键数据

消费级3D打印

  • 需求景气延续:8月国内3D打印电商平台GMV同比增长11%,亚马逊美国站3D打印机销量同比增长49%。
  • 资本、硬件与AI工作流形成共振:数美万物完成A+轮融资,融速科技完成近亿元融资并布局桌面金属制造;QIDI、Prusa持续升级大尺寸、多工具头及工程材料能力;Meshy和Hi3D强化智能拓扑、多视图生成及高精度3D资产生产。
  • 创想三维:国内收入保持增长,新品及消费场景拓展提速,但盈利能力阶段性承压;8月国内电商平台GMV同比增长31%,亚马逊美国站销量同比下降4%;2026年上半年公司收入同比增长12.9%至16.26亿元,毛利率下降至30.8%,净亏损0.59亿元。

AI眼镜

  • 线上增速下滑:8月国内AI眼镜电商平台GMV同比下降24%,亚马逊美国站AI眼镜销量同比下降3%。
  • 显示、拍摄与垂直场景成为主要增量方向:全球出货量同比翻倍,中国市场增长稳健,AR眼镜销量同比增长109.4%,拍摄眼镜销量同比增长158.2%。
  • 行业高投入特征:光波导、低功耗眼动感知及助听眼镜等环节融资活跃,闪极、雷鸟创新及XREAL推进新品,Meta进入日本市场。

Rokid

  • 国内销售保持增长,海外销量小幅下滑:8月国内电商平台GMV同比增长95%,亚马逊美国站销量同比下降5%。
  • 软件生态、海外渠道和创作者运营同步推进:在美国推出YodaOS及Agent Store,Hi Rokid 1.12.0新增播客音频翻译、DuoTalk手机端播音等新功能;渠道端继续推进日本线下体验及购机活动,并进入丹佛国际机场零售场景;启动Thousand Creator Program,以1000套Style Pack拓展海外内容创作者网络。

研究结论

  • 消费级3D打印:行业升级出口景气延续,硬件迭代与AI建模共振,专业制造能力持续向桌面和日常创作场景下沉。
  • AI眼镜:产品迭代、场景拓展与海外生态建设加速,但线上增速短期承压,行业仍处于高投入扩张阶段。
  • 创想三维:新品拓展材料边界,跨界运营深化生态,但盈利能力阶段性承压,需关注后续定价、量产稳定性和软件互通。
  • Rokid:国内电商销售延续增长,国外略有下滑,Agent生态与全球渠道加速拓展,运营重心由产品销售进一步延伸至用户生态。

风险提示

  • 新品量产及商业化进度不及预期风险。
  • 行业竞争加剧与盈利能力承压风险。
  • 下游需求及消费者渗透不及预期风险。
  • 海外贸易、合规与供应链波动风险。

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低空经济产业链

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中国银河证券 | 国防军工2026-03-14

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