计算机行业周报：海内外大模型继续前行

计算机行业周报 评级及分析师信息 本周观点: 海外大模型持续迭代 Anthropic发布Claude Fable 5与Mythos 5，通用智能能力提升。根据Anthropic官网消息，6月9日公司发布新一代Mythos级模型。Claude Fable 5与Mythos5整体能力迭代呈现出以下特点：（1）智能及Agent能力进一步提升；（2）安全能力进一步提升，前 沿模型进入分级开放阶段；（3）更高定价反映商业化 由成本竞争转向任务价值竞争。 Anthorpic ARR持续上修，引领算力基础设施建设需求。5月28日，公司宣布，Anthropic近期年化营收接近450亿美元。根据新浪财经消息，Anthropic已于6月初正式递交IPO上市申请。Anthorpic引领全球算力基础设施建设，成为主要驱动力之一。 OpenAI与Google延续迭代态势，Agent和产品生态仍是发展重点。GPT-5.5强化Agentic Coding、电脑操作和知识工作。Gemini 3.5 Flash兼顾前沿智能、高速推理与低成本调用。海外头部大模型有一定降价态势，有望激发推理侧需求提升。 国内大模型保持快速迭代追赶态势 智谱GLM保持快速迭代，着重Coding及Agent能力。GLM-5.1成为智谱当前旗舰模型。智谱大模型保持快速迭代态势，自26年2月推出GLM-5后，GLM-5.1于4月7日上线，定位为面向复杂系统工程和长程Agent任务的旗舰模型，支持200K上下文、128K最大输出、深度思考、结构化输出、MCP和工具调用流式输出。智谱GLM能力的迭代重点在于Coding能力和长程任务能力。 GLM-5.2发布在即，有望进一步刷新国内大模型能力上限。根据新浪财经消息，智谱微信公众号6月13日公告，GLM-5.2预计将面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2 API将于下周上线，模型下周正式开源，遵循MIT协议。我 们认为，GLM-5.2发布后有望进一步刷新国内大模型能力上限。 国产大模型整体保持迭代追赶态势，生态更加完善。根据openrouter平台最新统计，本周平台调用量最大的大模型前三名为Deepseek V4、Hy3 Preview和MinimaxM3，国产大模型在全球范围内的 使用量 仍呈 现 提 升 态势。我们认为，国产大模型性价比优势有望进一步带动上下游发展。 投资建议 受 益 标的：AI大模型及应用：智谱、Minimax、科大讯飞、合合信息、金山办公、福昕软件、万兴科技、易点天下、中文在线；AI算 力基础设施：寒武纪、海光信息、中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、景旺电子、生益科技、江海股份、工业富联 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 正文目录 1.海内外大模型持续迭代.......................................................................42.全球大模型能力持续迭代，扩展商业化边界......................................................62.1海外大模型持续迭代..........................................................................62.2国内大模型保持快速迭代追赶态势.............................................................122.3投资建议..................................................................................153.本周行情回顾...............................................................................163.1行业周涨跌及成交情况.......................................................................163.2个股周涨跌、成交及换手情况.................................................................183.3核心推荐标的行情跟踪.......................................................................193.4整体估值情况..............................................................................194．本周重要公告汇总...........................................................................215.本周重要新闻汇总...........................................................................246.历史报告回顾................................................................................317.风险提示....................................................................................33 图表目录 图表1 Fable 5在Agentic Coding测试中领先........................................................6图表2 Fable 5在FrontierCode中兼顾准确率与成本..................................................6图表3 Claude Mythos/Fable与全球第一梯队大模型能力对比...........................................7图表4 Fable/Mythos在网络安全测试中相关表现......................................................8图表5 Fable/Mythos在网络健壮性测试中相关表现....................................................8图表6 Anthropic ARR变化（单位：亿美元）........................................................9图表7 SpaceX披露与Anthorpic展开太空算力合作...................................................10图表8 Anthorpic披露太空算力采购细节...........................................................10图表9 Gemini 3.5 Flash与同类模型性能对比......................................................11图表10海外头部大模型有一定降价态势...........................................................12图表11 GLM-5.1定位及基本输入输出参数..........................................................13图表12 GLM-5.1在Coding测试中的表现...........................................................14图表13 GLM-5.1在SWE-Bench Pro中的表现........................................................14图表14 openrouter平台大模型调用量周度统计.....................................................15图表15申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）.....................................................16图表16申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026年初至今）............................................17图表17计算机行业周平均日成交额（亿元）.......................................................17图表18申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）...................................................18图表19申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）...................................................18图表20申万计算机行业日均成交额前五（亿元）....................................................18图表21申万计算机行业日均换手率前五（%）.......................................................18图表22本周核心推荐标的行情...................................................................19图表23申万计算机行业估值情况（2010年至今）...................................................20 1.海内外大模型持续迭代 一、海外大模型持续迭代 Anthropic发布Claude Fable 5与Mythos 5，通用智能能力提升。Claude Fable5与Claude Mythos 5正式发布。根据Anthropic官网消息，6月9日公司发布新一代Mythos级模型。Fable 5与Mythos 5采用相同底层模型，区别在于安全护栏和访问范围：Fable 5面向普通用户和企业开放，在高风险网络安全、生物及化学请求上自动回退至Opus 4.8；Mythos 5则首先向经过验证的网络安全和生命科学机构开放。Fable 5已通过Claude API及主流云平台提供，模型编码为claude-fable-5。ClaudeFable 5与Mythos 5整体能力迭代呈现出以下特点：（1）智能及Agent能力进一步提升；（2）安全能力进一步提升，前沿模型进入分级开放阶段；（3）更高定 价反映商业化由成本竞争转向任务价值竞争。 Anthorpic ARR持续上修，引领算力基础设施建设需求。根据新浪财经消息，4月7日，美国大模型头部公司Anthropic对外公布，公司年化收入（ARR）超过300亿美元，较2025年底的90亿美元大幅增长，Claude需求持续加速，已超过行业披露的OpenAI年化收入250亿美元。5月28日，公司进一步宣布，Anthropic近期年化营收接近450亿美元。此前，2026年Q1，Anthropic首席执行官Dario Amodei宣布公司实现年化80倍增长，这一速度达到谷歌峰值扩张的四倍。根据新浪财经消息，Anthropic已于6月初正式递交IPO上市申请，预计上市