• 美股策略：在关税“小波澜”中再创新高

  • 核心观点：美股近期震荡向上，突破新高后持续震荡上行，原材料、能源和工业受益于“大而美”法案率先上涨。短期市场仍以震荡向上为主，但需关注债务上限提高对流动性的扰动和关税政策对市场情绪的影响。
  • 关键数据：标普500指数累计上涨3.1%，纳斯达克100指数涨2.7%。
  • 研究结论：虽“大而美”法案是美股中期走势的重要支撑，但短期市场可能偏震荡，重视结构性机会，如芯片制造、传统能源和国防军工等行业将受益于法案，而电动汽车、光伏和风能等新能源行业以及医疗保健等行业则可能面临一定的压力。

• 数字资产研究：私链还是公链？Business is business!

  • 核心观点：稳定币的稳健运行、高效流通及广泛信任，其根基在于所依托的底层区块链技术。不同的技术路径——特别是公有链与私有链的核心架构差异——将直接影响稳定币在透明度、效率、合规性及互操作性等关键维度的表现。
  • 区块链分类：区块链技术主要分为公有链、私有链和联盟链三大类型，各自服务于不同的应用场景和需求。
    • 公有链：完全开放的分布式网络，如比特币和以太坊，代表区块链技术的最纯粹形态。
    • 私有链：由网络管理员集中管理的区块链系统，准入机制要求参与者必须获得授权许可才能加入网络。
    • 联盟链：部分去中心化的区块链网络，由多个预先选定的组织或机构共同管理和维护。
  • 生态比喻：公链像城市中心的地标级巨型购物中心，私链如深巷中仅供预约的私家厨房，联盟链似行业协会共建的会员制超市。
  • 研究结论：区块链世界并非零和竞争，而是平衡封闭与开放的共生图景。选择用链时，需要先想清楚底层逻辑，同时也要考虑跨链的场景和技术储备。

2025年二季度经济呈现“量增价减”格局，内生增长动能不足，但新兴科技和部分周期行业业绩改善日渐明朗。从总量看，出口和消费边际支撑经济，但投资动力不足，PPI降幅扩大拖累企业盈利。结构上，中下游景气好于上游，装备制造业景气好于资源品。企业盈利增长面临经营循环周期放缓问题，但装备制造和全球定价资源品景气度较高。中报业绩预告显示，科技制造和局部周期行业预喜公司居前，电子、有色、非银预喜率分别高达83%、74%和62%。景气延续方面，AI硬件、创新药、稀土、基化、军工、非银等板块保持强势。困境反转方面，反内卷政策有望改善钢铁、建材、光伏、养殖等板块盈利预期。风险提示包括已披露数据代表性不足、政策不及预期和地缘政治不确定性。

佳云科技是一家成立于2002年的深圳创业板上市公司，专注于互联网营销行业，提供营销策略制定、创意策划、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等全链路综合服务。公司服务内容包括搜索引擎营销、应用分发、信息流广告营销、超级APP品牌营销等，帮助客户实现商业增长与效果转化。此外，公司拓展了美妆护肤业务及保险经纪业务，以实现多元化发展。在数字媒体方面，公司蝉联百度5星代理商，并聚焦优质客户的深度服务，近年来获得多项荣誉奖项。

本次投资者关系活动主要涉及以下内容：

1. 控股股东规划：控股股东海南昕宇航投资有限公司暂无在未来12个月内改变上市公司主营业务或进行资产重组的计划，将严格按照法规履行信息披露义务。
2. 研发人员情况：2024年度研发人员降至0人主要由于多元化板块游戏业务终止所致，暂不影响公司主营业务，后续将依据实际需要进行研发投入。
3. 美妆护肤业务发展：2024年度美妆护肤业务收入9,892.98万元，同比增长35.70%。截至2024年底，公司在十余个省市铺设120家门店，积累门店会员19.5万名。
4. 护肤品品类及销售途径：“启然”品牌拥有94个产品SKU，涵盖八大产品系列。线上主要通过天猫、抖音、快手等电商平台销售，线下通过直营门店销售，并提供皮肤检测、面部护理等服务提升消费者体验。

核心观点：

• 公司主营业务为互联网营销，服务内容全面，客户服务能力强。
• 控股股东暂无重大资产重组计划，公司经营稳定。
• 美妆护肤业务增长迅速，收入同比增长35.70%，门店网络和会员积累成效显著。
• 护肤品品类丰富，线上线下销售渠道完善，注重消费者体验提升。

KubeCon + CloudNativeCon China 2025 总结

活动概况

• 地点：香港
• 参与人数：1,004 人
• 注册率：85%
• 公司数量：383 家
• 地域分布：北美（<1%）、欧洲（3%）、非洲（<1%）、南美（5%）、亚洲（85%）、其他（6%）
• 首次参会者比例：48%
• 女性参会者比例：未明确说明，但提及女性社区活动和包容性措施

内容与议程

• 内容主席：Roby Chen（DaoCloud）、Vivian Hu（Second State）
• 程序委员会：54 名成员
• CFP 提交：571 份
• CFP 采用率：9.1/10
• 会议场次：71 场（包括主旨演讲、专题讨论、维护者专场）
• 语言：英语、中文（简体）、日语（占比 40.6%）

项目参与

• 维护者见面会：促进项目维护者交流协作
• 项目闪电演讲：5 分钟快速展示项目进展
• 维护者专场：深入了解项目细节
• 项目展位：18 个项目展位，促进与维护者直接交流

包容性与可访问性

• 设施：静音/祈祷室、无性别卫生间、母婴室、代词标签、现场托儿服务、字幕服务
• 女性社区活动：女性社区聚会
• 同侪小组交流：技术、社区、职业发展交流
• Dan Kohn 奖学金：支持 61 名申请者参会
• CHAOSS D&I 事件徽章：表彰包容性实践

健康与安全

• 食物过敏安排
• 无障碍安全资源
• 医疗、安全、创伤资源
• 事件透明报告：0 件行为准则事件，0 件医疗干预

可持续性

• 场地：Hopewell 酒店（环保措施：使用过滤水、无座套椅子）
• 材料：本地采购 T 恤和吊牌、100% 回收聚酯材料吊牌、可重复使用便当盒、饮水站

赞助商

• 赞助商类型：钻石、白金、黄金、银、初创企业、终端用户
• 总赞助商数量：384 家
• 展位流量：2,637 个潜在客户，平均每个展位 176 个

媒体与分析

• 媒体报道：9 家本地媒体、22 篇专题报道、4 篇深度文章
• 分析师报告：3 篇 Linux Foundation 声明
• 项目公告：2 个项目公告，23 个成员和赞助商公告

核心观点与结论

• 云原生、AI、可观察性等技术趋势持续增长
• 中国对 CNCF 生态系统的贡献显著（约 20% 的项目）
• 活动成功促进了社区成员之间的交流与合作
• 包容性和可访问性措施得到加强
• 可持续性实践得到落实