计算机行业跟踪报告：关注海内外AI大模型迭代升级和AI应用商用化落地

同步大市(维持) ——计算机行业跟踪报告 上周，沪深300上涨0.97%，创业板指上涨2.53%，申万计算机行业指数下跌7.56%，分别跑输沪深300和创业板指8.53和10.08个百分点，在申万各一级行业中排名第31位。上周，在全球权威三方编程榜单CodeArena5月25日的更新榜单中，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，位列全球第四，仅次于claude-opus-4-7-thinking、claude-opus-4-7和claude-opus-4-6-thinking，体现出我国AI大模型在综合编程能力上位居全球领先梯队，AI编程工具是当前B端的核心AI应用，我们认为综合编程能力的提升将有助于提升我国AI大模型的盈利能力。同时，上周多家大模型厂商进行了模型版本的迭代更新以及Agent能力的优化升级。其中，Anthropic宣布推出旗舰新模型Claude Opus4.8，主要在智能体编程、多领域推理和知识工作能力实现能力提升。常规模式较Claude Opus 4.7价格保持一致，快速模式下运行速度提升到2.5倍，模型成本则降到此前模型的1/3。我们认为围绕Agent能力适配与复杂任务处理的持续优化仍然是头部大模型迭代升级的重要方向之一，并延续了“降本增效”态势。模型厂商在关注基准测试表现的同时，也更加重视真实场景中的任务执行能力与可靠性，并推动Agent应用能力持续优化，以加速商用化落地进程。建议继续关注AI大模型的能力升级和AI应用的商业化进程提速。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 国家数据局召开词元经济座谈会关注我国AI大模型的垂直领域能力升级及商用化进程提速三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：中央网信办等四部门联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》，围绕数字素养培育、数字应用场景建设、人工智能赋能教育、人才培育及普及应用等6方面部署15项重点任务。（2）AI大模型：全球权威三方编程榜单Code Arena更新榜单，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，仅次于Claude系列，在大模型厂商中排名全球第二，在全球模型榜单中排名第四。阿里Qwen3.7-Max模型的编程能力已超过claude-opus-4-6模型，并超过了glm-5.1、kimi-k2.6模型。（3）AI大模型：Anthropic推出旗舰新模型Claude Opus 4.8，在编程、智能体、多领域推理及知识工作能力方面进一步提升。官方表示，Opus 4.8“更可靠，判断也更敏锐”，在复杂多步骤任务中判断更稳，能主动提问、识别自身错误，并在计划不合理时提出异议，更愿意主动标注不确定性，减少缺乏依据的结论。（4）AI大模型：阶跃星辰发布并开源Step 3.7 Flash，定位面向Agent生产化阶段的新一代Flash模型，围绕Agent、Coding、Search与多模态工作流进行系统优化。（5）Agent：阿里云宣布开源百炼CLI，仅需一行命令，即可让Agent自动接入阿里云百炼的150多款模型、十多款应用，以及知识库、记忆、联网搜索等全套能力。(6)Agent：腾讯混元推出面向长期协作型Agent的记忆插件Hy-Memory，可优化记忆管理能 力，在超长上下文场景下降低Token消耗并提升记忆更新效率。 行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业2026年5月29日PE-TTM为144.44倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.65倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。 正文目录 1行业周观点.......................................................................................................................42市场行情回顾...................................................................................................................43产业动态...........................................................................................................................53.1人工智能：中央网信办等四部门联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》...............................................................................................................53.2 AI大模型：阿里Qwen3.7-Max模型AI编程能力排名全球第四.....................63.3 AI大模型：Anthropic推出旗舰新模型Claude Opus 4.8...................................63.4 AI大模型：阶跃星辰开源Step 3.7 Flash模型...................................................63.5 Agent：阿里云开源百炼CLI，Agent可调用全套模型和应用能力.................73.6 Agent：腾讯混元发布Agent记忆插件Hy-Memory...........................................74风险提示...........................................................................................................................7 图表1：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）..................4图表2：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026年初至2026年5月31日）..........................................................................................................................5图表3：申万计算机行业估值情况（PE-TTM，单位：倍）........................................5 1行业周观点 上周，在全球权威三方编程榜单Code Arena5月25日的更新榜单中，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，位列全球第四，仅次于claude-opus-4-7-thinking、claude-opus-4-7和claude-opus-4-6-thinking，体现出我国AI大模型在综合编程能力上位居全球领先梯队，AI编程工具是当前B端的核心AI应用，我们认为综合编程能力的提升将有助于提升我国AI大模型的盈利能力。同时，上周多家大模型厂商进行了模型版本的迭代更新以及Agent能力的优化升级。其中，Anthropic宣布推出旗舰新模型ClaudeOpus 4.8，主要在智能体编程、多领域推理和知识工作能力实现能力提升。常规模式较Claude Opus 4.7价格保持一致，快速模式下运行速度提升到2.5倍，模型成本则降到此前模型的1/3。我们认为围绕Agent能力适配与复杂任务处理的持续优化仍然是头部大模型迭代升级的重要方向之一，并延续了“降本增效”态势。模型厂商在关注基准测试表现的同时，也更加重视真实场景中的任务执行能力与可靠性，并推动Agent应用能力持续优化，以加速商用化落地进程。建议继续关注AI大模型的能力升级和AI应用的商业化进程提速。 中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。1)AI产业：主要关注国内AI大模型的技术升级和产品迭代、头部AI大模型厂商的生态建设、智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地进程，以及人工智能治理的生态建设。2）数据产业：主要关注数据基础设施建设、高质量数据集等数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地以及数据隐私安全。 2市场行情回顾 申万计算机行业跑输沪深300和创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业末位。上周，沪深300上涨0.97%，创业板指上涨2.53%，申万计算机行业指数下跌7.56%，分别跑输沪深300和创业板指8.53和10.08个百分点，在申万各一级行业中排名第31位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 申万计算机行业2026年初至5月31日累计下跌8.5%，位于申万31个一级行业下游。2026年初至5月31日，沪深300上涨5.66%，创业板指上涨26.06%，申万计算机行业指数下跌8.5%，分别跑输沪深300和创业板指14.17和34.57个百分点，在申万各一级行 业中排名第23位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 行业估值水平较高，但低于历史中枢水平。从估值情况来看，申万计算机行业2026年5月29日PE-TTM为144.44倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.65倍。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 3产业动态 3.1人工智能：中央网信办等四部门联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》 近日，中央网信办、教育部、工业和信息化部、人力资源社会保障部联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》（下称《工作要点》）。根据中国网信网发布的新闻稿，《工作要点》部署了6个方面15项重点任务。一是完善数字素养培育体系，包括强化数字资源供给开放、拓宽数字素养提升渠道。二是深化数字应用场景建设，包括提升数字生活品质、提升数字工作能力、激发数字创新活力。三是提升全民人工智能素养，包括强化人工智能赋能教育、加快人工智能人才培育、深化人工智能普及应 用。四是促进数字普惠包容发展，包括深化信息无障碍环境建设、打造数字助老惠民公益项目。五是营造安全有序网络空间，包括引导全民文明依法上网用网、筑牢全民网络安全防护意识、促进人工智能安全规范发展。六是健全协同联动工作机制，包括完善多方协作机制、深化国际交流合作。（资料来源：IT之家） 3.2AI大模型：阿里Qwen3.7-Max模型AI编程能力排名全球第四 全球权威三方编程榜单Code Arena5月25日更新榜单，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，仅次于Claude系列，在大模型厂商中排名全球第二。Code Arena是目前全球人工智能领域含金量最高、最权威的编程大模型（LLM）能力评估榜单之一。该榜单不测试学术化的选择题，而是评估模型在生成、调试、重构复杂代码时的实际编程能力，此外为防止刷榜（Anti-Gaming），采用用户随机盲测，模型无法提前获知考题，让模型必须具有真实的硬核代码生成能力。根据最新榜单成绩，阿里旗舰模型qwen3.7-max-20260517得分1541分，在全球模型榜单中排名第四，仅次于claude-opus-4-7-thinking、claude-opus-4-7和claude-opus-4-6-thinking。阿里Qwen3.7-Max模型的编程能力已超过claude-opus-4-6模型，并超过了glm-5.1、kimi-k2.6模型。（资料来源：IT之家） 3.3AI大模型：Anthropic推出旗舰新模型ClaudeOpus 4.8 Anthropic5月29日宣布推出旗舰新模