一、锂电板块
- 2月我国动力和储能电池产量141.6GWh，同比增长41.3%，销量113.2GWh，同比增长25.7%。其中动力电池销量74.5GWh，同比增长11.4%；储能电池销量38.6GWh，同比增速达67.3%。1-2月储能电池累计销量84.8GWh，同比大增108.9%，成为拉动磷酸铁锂需求的核心引擎。
- 近期推进中的六氟磷酸锂新增或扩容规模已超过20万吨。
- 宁德时代2025年实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润722.01亿元，同比大增42.28%。锂离子电池总销量达661GWh，同比增长39.16%。
- 推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好固态电池主题，建议关注【厦钨新能】【宏工科技】【纳科若尔】【国轩高科】【星源材质】【容百科技】。
二、储能板块
- 内蒙古2026第一批独立储能项目31个，总规模33GWh，海博思创/远景/宁德/晶科等公司项目入选。
- 2026年以来，中国储能企业在欧洲市场签订订单数量超过15个，订单规模近30GWh，大储、工商储主导。
- 美国2025年储能市场57.8GWh，加州领先，预计2026年70GWh，AIDC起量。
- 大储板块建议关注【海博思创】【阳光电源】【阿特斯】【上能电气】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】【科华数据】等；户储板块建议关注【德业股份】【固德威】【艾罗能源】【锦浪科技】等。
三、电网设备板块
- “十五五”规划大力发展新型储能，完善灵活性电源参与系统调节的价格政策。
- 建议关注特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】；电力设备出口标的【思源电气】【海兴电力】【三星医疗】【华明装备】。
四、光伏板块
- 硅料、硅片、电池片价格均下降，组件价格不变，光伏玻璃价格不变，EVA胶膜价格上涨。
- 钙钛矿光伏产业化加速，科研突破落地，产业端需求升温，BIPV、太空光伏、车载光伏等新场景持续拓展。
- 建议关注太空光伏【钧达股份】【迈为股份】【东方日升】【晶科能源】【天合光能】等；技术领先企业【隆基绿能】【爱旭股份】【通威股份】【聚和材料】【博迁新材】等；第二成长曲线【阿特斯】【晶澳科技】等。
五、风电板块
- 欧盟发布《清洁能源投资战略》，英国取消进口风机组件关税。
- 国内各区域海风项目审批和招投标进展顺利，全球其他区域海风项目进展良好。
- 持续重点提示欧洲海风价值重估，投资维度上优先欧洲海风，核心关注【振江股份】；塔筒环节【大金重工/海力风电/天顺风能】；海缆【东方电缆】；风机【明阳智能】；其他【运达股份/德力佳】等。
