汽车行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配

2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配 ——汽车行业2025Q3基金持仓分析报告 SW汽车2025年Q3基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配转为低配。2025年Q3，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,039.78亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.13%，环比减少1.62pct，同比减少1.47pct；低配比例为1.15%，环比减少1.69pct。 SW汽车行业2025年Q3基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值占比为3.13%，在31个申万一级行业中排名9；低配比例为1.15%，在31个申万一级行业中排名23，排名较为靠后。 2025年Q3持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW汽车行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为335.79亿元、550.63亿元、789.00亿元，持仓市值占比分别为32.29%、52.96%、75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27pct，持仓集中度持续回落。 2025H1汽车板块营收增速略高于利润增速，整车制造利润承压2025Q2汽车行业基金重仓超配比例环比减少11月汽车产销同比环比双增，新能源汽车月度产销再创历史新高 从持股市值排序看，前十大重仓股除比亚迪外股价均有所上涨。持股市值方面，SW汽车行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为比亚迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车，主要由汽车零部件、乘用车、商用车和摩托车及其他标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的表现较好，除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超100%。 从各个细分板块重仓个股来看，（1）汽车零部件板块：个股持仓市值方面，持仓市值前五分别是福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、浙江荣泰和赛轮轮胎，持仓变动有所分化，其中福耀玻璃和赛轮轮胎持股数量下降，其余公司持股数量均有所增加；（2）乘用车板块：上汽集团获较多增持，比亚迪、赛力斯、长安汽车和长城汽车均遭减持；（3）商用车板块：持仓市值前五分别是江淮汽车、宇通客车、中国重汽、中集车辆和福田汽车，前五大重仓个股均遭减持；（4）摩托车及其他板块：持仓市值前五分别是九号公司、春风动力、涛涛车业、隆鑫通用和爱玛科技，除涛涛车业外均遭减持；（5）汽车服务板块：中国汽研、国机汽车和阿尔特均获减持，但持股市值与减持数量均较小。 研究助理:李晨崴电话：18079728929邮箱：licw@wlzq.com.cn 投资建议：从基金重仓配置偏好来看，2025年Q3汽车零部件和乘用车板块持仓市值比重较高，是基金机构重点关注的方向。国内市场方面，在加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的背景下，汽车行业有望迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望延续。国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，短期把握政策驱动 与高端化机遇，长期布局出海领先企业，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车及汽车零部件公司。 ⚫风险因素：政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、数据统计误差风险。 正文目录 1行业整体：超配转为低配，持仓集中度有所回落....................................................42细分板块：汽车零部件板块基金持仓市值最高........................................................53个股趋势：前十大加仓股股价较为强劲....................................................................74投资建议.......................................................................................................................95风险提示.......................................................................................................................9 图表1：2019-2025年各季度SW汽车行业公募基金重仓超/低配变化情况..............4图表2：2025年Q3各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况..............................4图表3：2025年Q3各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况.................................5图表4：SW汽车行业公募基金TOP5/TOP10/TOP20重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况......................................................................................................5图表5：SW汽车各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况...........................6图表6：SW汽车各子板块公募基金持仓市值占比变化情况.......................................6图表7：SW汽车各子板块公募基金重仓超/低配变化情况（以SW汽车行业各细分板块流通市值占比为基准）..............................................................................................7图表8：2025年Q3 SW汽车行业公募基金前十大重仓股情况（按持股总市值排序）..............................................................................................................................................7图表9：2025年Q3 SW汽车行业公募基金前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序）..............................................................................................................................8图表10：2025年Q3 SW汽车行业公募基金前十大减仓股情况（按持股市值变动数值排序）..............................................................................................................................8图表11：2025年Q3 SW汽车各细分板块公募基金主要重仓个股持股数量变动情况..............................................................................................................................................9 样本选取：以申万汽车行业新分类作为样本，以股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金及灵活配置型基金作为持仓对象，同时剔除港股标的，对SW汽车行业2025年Q3基金重仓情况进行分析。 1行业整体：超配转为低配，持仓集中度有所回落 SW汽车2025年Q3基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配转为低配。2025年Q3，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,039.78亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.13%，环比减少1.62pct，同比减少1.47pct；低配比例为1.15%，环比减少1.69pct。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 SW汽车行业2025年Q3基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值占比为3.13%，在31个申万一级行业中排名9；低配比例为1.15%，在31个申万一级行业中排名23，排名较为靠后。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 注：各申万一级行业公募基金持仓市值占比=各申万一级行业公募基金持仓市值/A股公募基金持仓市值 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2025年Q3持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW汽车行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为335.79亿元、550.63亿元、789.00亿元，持仓市值占比分别为32.29%、52.96%、75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27pct，持仓集中度持续回落。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2细分板块：汽车零部件板块基金持仓市值最高 汽车零部件板块基金持仓市值最高，也是唯一一个获增持的板块。细分板块方面，2025年Q3，汽车零部件、乘用车、摩托车及其他板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为654.06亿元、166.16亿元、139.24亿元，分别环比+31.79%、-61.39%、-29.37%。2025年Q3，商用车和汽车服务板块持仓总市值分别为74.92和5.39亿元，分别环比-19.83%和-14.70%，其中汽车服务板块持仓市值较小。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 汽车零部件板块持仓占比提升，其余板块均有不同程度的下降。在行业持仓市值占比方面，2025年Q3，汽车零部件、乘用车、摩托车及其他板块持仓市值占比分别为62.90%、15.98%、13.39%，分别环比+22.15、-19.03、-2.72pct，汽车零部件、乘用车、摩托车及其他三大板块合计持仓市值占比为92.28%。商用车持仓占比环比-0.54pct，汽车服务持仓占比基本持平，两个板块持仓占比均较小。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所(注：各细分板块公募基金持仓市值占比=各细分板块公募基金持仓市值/SW汽车行业合计公募基金持仓市值) 以SW汽车行业各细分板块流通市值占比为基准，汽车零部件板块超配比例回升。以SW汽车行业各细分板块流通市值占比为基准计算分析汽车各二级子行业的超/低配情况，2025年Q3，汽车零部件和摩托车及其他板块超配比例分别为6.43%和8.63%，环比+18.48、-2.70pct；其余细分板块均为低配，乘用车板块低配比例为13.19%，环比-15.89pct；商用车板块低配比例为0.77%，环比-0.14pct；汽车服务板块低配比例为1.09%，环比+0.24pct。 3个股趋势：前十大加仓股股价较为强劲 从持股市值排序看，前十大重仓股除比亚迪外股价均有所上涨。持股市值方面，SW汽车行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为比亚迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车，主要由汽车零部件、乘用车、商用车和摩托车及其他标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的表现较好，除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超100%。 从基金加仓标的看，加仓前十标的股价均实现较大幅度的上涨。从持股市值变动看，SW汽车行业2025年Q3公募基金重仓的前十大加仓股分别为新泉股份、