机械设备行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3机械设备行业基金重仓比例维持低配

强于大市(维持) SW机械设备2025年Q3基金持股总市值同比/环比均实现正增长，但板块处于低配水平。2025年Q3，公募基金重仓SW机械设备行业的总市值为1,014.17亿元，环比增长38.94%，同比增长36.12%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.05%，环比增加0.23pct，同比增加0.43pct，低配比例为1.80%。 SW机械设备行业2025年Q3基金持仓比例位于市场较前水平，但超配比例排名较为靠后。2025年Q3，SW机械设备行业基金持仓市值占比为3.05%，在31个申万一级行业中排名10；低配比例为1.80%，在31个申万一级行业中排名26，排名较为靠后。 2025年Q3持仓集中度提升。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW机械设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为444.24、587.90、753.44亿元，持仓市值占比分别为43.80%、57.97%、74.29%，分别环比+1.29、+2.50、+4.24pct，持仓集中度由降转升。 人形机器人打开增量空间，国产替代进行时9月挖掘机和装载机销量增长提速 9月我国工业机器人和服务机器人产量均实现同比正增长 从持股市值排序看，前十大重仓股股价均有所上涨。持股市值方面，SW机械设备行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为汇川技术、徐工机械、三一重工、英维克、杰瑞股份、华工科技、恒立液压、豪迈科技、大族激光和中控技术，主要由自动化设备、工程机械和专用设备标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的均有所上涨，但涨幅不一。 从各个细分板块重仓个股来看，（1）通用设备板块：个股持仓市值方面，持仓市值前五分别是纽威股份、精测电子、安培龙、汉威科技及巨星科技，持股市值均在15亿元-17亿元之间；（2）专用设备板块：个股持仓市值方面，持仓市值前五分别是英维克、杰瑞股份、豪迈科技、汇成真空及中坚科技，其中英维克股价上涨幅度超100%；（3）轨交设备Ⅱ板块：轨交设备Ⅱ板块重仓市值均较小；（4）工程机械板块：持仓市值前五分别是徐工机械、三一重工、恒立液压、浙江鼎力及柳工，其中徐工机械加仓较多，柳工获较大减持；（5）自动化设备板块：汇川技术稳居自动化板块重仓市值第一，持仓市值远超其他公司。 研究助理:李晨崴电话：18079728929邮箱：licw@wlzq.com.cn 投资建议：从基金重仓配置偏好来看，2025年Q3自动化设备和工程机械板块维持超配水平且持仓市值有较大幅度的增长，是基金机构重点关注的方向，短期聚焦政策受益与高端制造，长期拥抱自动化与国产替代。建议关注受益于大规模设备更新政策及出口链韧性强的细分龙头，以及坚定布局顺应产业升级和国产替代加速的核心公司。 ⚫风险因素：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格上涨风险；数据统计误差风险。 正文目录 1行业整体：持股总市值有所增长，但板块维持低配................................................32细分板块：各板块持仓市值均有所增长....................................................................43个股趋势：重仓个股均实现上涨................................................................................64投资建议.......................................................................................................................85风险提示.......................................................................................................................8 图表1：2019-2025年各季度SW机械设备行业公募基金重仓超/低配变化情况......3图表2：2025年Q3各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况..............................3图表3：2025年Q3各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况.................................4图表4：SW机械设备行业公募基金TOP5/TOP10/TOP20重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况..............................................................................................4图表5：SW机械设备各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况...................5图表6：SW机械设备各子板块公募基金持仓市值占比变化情况...............................5图表7：SW机械设备各子板块公募基金重仓超/低配变化情况（以SW机械设备行业各细分板块流通市值占比为基准）..............................................................................6图表8：2025年Q3 SW机械设备行业公募基金前十大重仓股情况（按持股总市值排序）..................................................................................................................................6图表9：2025年Q3 SW机械设备行业公募基金前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序）......................................................................................................................7图表10：2025年Q2 SW机械设备行业公募基金前十大减仓股情况（按持股市值变动数值排序）......................................................................................................................7图表11：2025年Q3 SW机械设备各细分板块公募基金主要重仓个股持股数量变动情况......................................................................................................................................8 样本选取：以申万机械设备行业新分类作为样本，以股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金及灵活配置型基金作为持仓对象，剔除港股标的，对SW机械设备行业2025年Q3基金重仓情况进行分析。 1行业整体：持股总市值有所增长，但板块维持低配 SW机械设备2025年Q3基金持股总市值同比/环比均实现正增长，但板块处于低配水平。2025年Q3，公募基金重仓SW机械设备行业的总市值为1,014.17亿元，环比增长38.94%，同比增长36.12%；占基金重仓A股市值规模的比重为3.05%，环比增加0.23pct，同比增加0.43pct，低配比例为1.80%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 SW机械设备行业2025年Q3基金持仓比例位于市场较前水平，但超配比例排名较为靠后。2025年Q3，SW机械设备行业基金持仓市值占比为3.05%，在31个申万一级行业中排名10；低配比例为1.80%，在31个申万一级行业中排名26，排名较为靠后。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 注：各申万一级行业公募基金持仓市值占比=各申万一级行业公募基金持仓市值/A股公募基金持仓市值 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2025年Q3持仓集中度提升。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金重仓SW机械设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为444.24、587.90、753.44亿元，持仓市值占比分别为43.80%、57.97%、74.29%，分别环比+1.29、+2.50、+4.24pct，持仓集中度由降转升。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2细分板块：各板块持仓市值均有所增长 各板块持仓市值均有所增长。细分板块方面，2025年Q3，自动化设备、工程机械、专用设备板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为381.72、226.71、208.50亿元，分别环比增长42.73%、46.79%、36.24%。2025Q3，通用设备和轨交设备Ⅱ持仓总市值分别为187.92和9.32亿元，分别环比增长25.32%和84.02%，持仓市值均有所增长，其中轨交设备Ⅱ持仓市值较小。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 自动化设备、专用设备板块持仓市值占比提升。在行业持仓市值占比方面，2025年Q3，自动化设备、工程机械、专用设备板块持仓市值占比分别为37.64%、22.35%、20.56%，分别环比+1.00、+1.20、-0.41pct，自动化设备、工程机械板块持仓市值占比提升，专用设备板块占比下降；自动化设备、工程机械、专用设备三大板块合计持仓市值占比为80.55%。通用设备、轨交设备Ⅱ持仓占比分别环比-2.01、+0.23pct。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所(注：各细分板块公募基金持仓市值占比=各细分板块公募基金持仓市值/SW机械设备行业合计公募基金持仓市值) 以SW机械设备行业各细分板块流通市值占比为基准，工程机械板块超配比例回升。以SW机械设备行业各细分板块流通市值占比为基准计算分析机械设备各二级子行业的超/低配情况，2025年Q3，自动化设备和工程机械板块超配比例分别为16.57%和6.68%，环比-0.04、+0.76pct；其余细分板块方面均维持低配，专用设备板块低配比例为6.05%，环比-0.24pct；通用设备板块低配比例为9.05%，环比-1.50pct，轨交设备Ⅱ板块低配比例为8.15%，环比+1.01pct。 图表7：SW机械设备各子板块公募基金重仓超/低配变化情况（以SW机械设备行业各细分板块流通市值占比为基准） 3个股趋势：重仓个股均实现上涨 从持股市值排序看，前十大重仓股股价均有所上涨。持股市值方面，SW机械设备行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为汇川技术、徐工机械、三一重工、英维克、杰瑞股份、华工科技、恒立液压、豪迈科技、大族激光和中控技术，主要由自动化设备、工程机械和专用设备标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的均有所上涨，但涨幅不一。 从基金加仓标的看，加仓前十标的整体上涨。从持股市值变动看，SW机械设备行业2025年Q2公募基金重仓的前十大加仓股分别为徐工机械、英维克、汇川技术、杰瑞股份、大族激光、三一重工、安培龙、绿的谐波、恒立液压和华工科技，其中徐工机械新增持股市值达53.76亿元。基金加仓标的主要涉及自动化设备（4个）、工程机械（3 个）、专用设备（2个）及通用设备（1个），前十大加仓股均实现上涨。 基金前十大减仓股2025年Q3行情整体上涨，主要涉及工程机械、专用设备、通用设备板块。从持股市值变动情况看，SW机械设备行业2025年Q3减仓的前十大个股分别为巨轮智能、柳工、东威科技、豪迈科技、同力股份、正帆科技、铂力特、华曙高科、纽威股份和龙