新蓝图 新突破-2026年度策略会年度策略报告巡礼之制造篇

电力设备板块

• 核心观点：电力设备板块在2026年依然看好，主要基于两个主线：出海和国内。
• 出海：主要关注北美缺电带来的电力设备需求增长，以及全球AIDC建设带来的电力需求提升。重点推荐思源电器、东方电器、神马电力、金盘科技等。
• 国内：重点关注特高压、配网以及电力交易和管理带来的投资机会。特高压方面，推荐思源电器、许继电气、平高电气、西电电气、南瑞等；配网方面，推荐东方电子、国电南瑞、四方股份等；电力交易和管理方面，推荐国能日新、学习能科、朗新集团等。

风电板块

• 核心观点：风电板块在2026年依然看好，主要基于陆风和海风两个方向。
• 陆风：2025年陆风风机价格回升，装机量释放，盈利能力触底反弹。2026年量和价预计进一步上浮。重点推荐金风科技、隆基绿能、三一重能等。
• 海风：国内海风推进顺利，储备项目充足，2026年装机量预计实现高增长。重点推荐远景能源、海力士、天顺风能、大金重工等。

储能板块

• 核心观点：储能板块在2026年迎来需求爆发周期，重点关注上游电芯和中游储能系统。
• 需求：2025年开始，储能需求进入上行周期，预计2025-2027年全球储能需求年复合增长率接近70%-80%。国内政策利好，海外市场增长迅速。
• 供给：2026年储能电池供需偏紧，价格有支撑。重点推荐宁德时代、比亚迪、中创新航、阳光电源、海博思创、阿特斯等。
• 政策：国内313号文、容量电价、辅助服务市场等政策推动储能需求；海外美国、欧洲、中东等地政策利好储能发展。

锂电池板块

• 核心观点：锂电池板块在2026年迎来供需拐点，重点关注上游材料和中下游电池。
• 供需拐点：2025年下半年至2026年，锂电主链环节供需格局将发生全面反转，需求端电动车和储能需求强劲，供给端产能过剩缓解。
• 上游材料：碳酸锂价格回升，材料企业盈利能力提升。重点推荐天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、璞泰来、华友钴业等。
• 中下游电池：动力电池和储能电池需求保持高增长，重点推荐宁德时代、比亚迪、国轩高科、阳光电源、海博思创等。
• 新技术：硅电池产业化发展持续突破，固态电池未来发展方向明确。重点推荐设备龙头和材料端布局领先企业。
• 消费电池：受益于AI终端需求增长和上游原材料价格上涨，业绩预计高增长。重点推荐宁德时代、比亚迪、国轩高科等。
• 充电桩：受益于新能源汽车保有量增长和政策支持，发展迅速。重点推荐特锐德、鹏辉能源、星星充电等。