Skild AI 是一家由卡内基梅隆大学机器人学教授 Deepak Pathak 和 Abhinav Gupta 于 2023 年创立的初创公司，专注于开发通用的机器人“大脑”——Skild Brain。该模型旨在利用人类视频数据进行训练，从而实现跨不同机器人形态和任务的泛化，并在非结构化环境中展现出“类人”的适应性。

核心观点：

• 机器人领域缺乏训练数据是 AI 尺放的关键瓶颈。传统的机器人训练方法如遥操作、仿真和现实世界视频各有优劣，而 Skild AI 采用混合方法，主要利用互联网上大量的人类视频进行预训练，并辅以仿真和强化学习进行微调。
• Skild AI 声称其模型训练数据量是竞争对手的 1000 倍，并且是第一个可扩展的机器人基础模型，能够适应多种机器人平台、任务和环境。
• Skild AI 提供了两种产品：Skild Brain 和移动操作平台/安全/检查机器人平台。Skild Brain 是核心产品，而移动操作平台和安全/检查机器人平台则基于 Skild Brain，为第三方提供开发机器人应用或算法的工具。

关键数据：

• Skild AI 于 2023 年成立，2024 年 5 月完成 A 轮融资，估值 15 亿美元，2024 年 7 月退出隐身状态，2025 年 4 月完成 B 轮融资，估值 47 亿美元。
• Skild AI 的团队由来自 Meta、Tesla、Nvidia、亚马逊和谷歌的前 AI 和机器人工程师组成，以及 Pathak 和 Gupta 的前学生。
• Skild AI 声称其模型训练数据量是竞争对手的 1000 倍，并且主要来自视频数据（99%），少量来自现实世界数据（1%）。

研究结论：

• Skild AI 的方法为机器人领域提供了新的思路，通过利用互联网上大量的人类视频数据，可以显著扩展机器人模型的训练数据量，从而实现更通用的机器人智能。
• Skild AI 的技术和产品具有巨大的潜力，有望推动机器人领域的快速发展，并应用于各种场景，如移动操作、安全检查等。
• Skild AI 面临的挑战包括计算资源需求、现实世界数据的获取以及与大型科技公司和机器人制造商的竞争。

核心观点与关键数据

灾害趋势变化
2024年第四季度保险业面临灾害模式转变，传统冬季风暴被晚季飓风取代，导致灾害理赔激增36%（总量），其中灾害理赔同比增长113%。东南地区受飓风影响显著，成本增长达全国平均水平六倍。佛罗里达、乔治亚和南卡罗来纳州受飓风冲击，大平原和太平洋西北地区出现非飓风灾害（水灾、冰雹、风灾）激增，而东北地区风灾理赔同比下降。

理赔类型变化
飓风相关理赔占比9%（总量），同比增长1100%；洪水和风灾理赔分别增长200%。飓风米尔顿引发近18.7万起理赔，总重置成本价值26.8亿美元，平均每起理赔19.1万美元，其中20%需补充评估（75%调整额低于1万美元）。多数理赔被归类为风灾（50%）而非飓风（31%），显示理赔报告存在差异。

成本趋势分析

• 劳动力成本：美国和加拿大分别上涨1.42%（季度）和1.39%（季度），12个月累计增长5.26%（美国）和4.64%（加拿大）。混凝土匠成本涨幅最大（美国2.74%，加拿大7.79%），12个月累计增长26.31%（美国）和24.80%（加拿大）。
• 材料成本：美国和加拿大分别上涨2.63%（年度）和2.47%（年度）。美国油漆材料增长2.89%，加拿大木材增长4.03%（季度）和4.82%（季度）。加拿大木材成本显著高于美国，季度增长4.03% vs 0.41%。
• 燃料成本：美国下降2.84%，加拿大上升3.21%（与Q3大幅下降形成对比）。美国地区差异显著：俄克拉荷马州每加仑2.60美元最低，夏威夷和加利福尼亚每加仑4.54美元最高；加拿大阿尔伯塔省每升1.442加拿大元最低，纽芬兰省每升1.68加拿大元最高。

重建成本趋势

• 住宅重建成本同比增长4.5%（2024年1月-2025年1月），近期季度增速放缓至0.9%。堪萨斯州增长6.91%，华盛顿州6.35%，内布拉斯加州6.31%。
• 商业重建成本同比增长5.5%（年度）和1.0%（季度）。罗德岛州增长10.14%，堪萨斯州8.37%，华盛顿州8.35%。

经济指标

• 建筑商信心有所恢复，NAHB/Wells Fargo住房市场指数上升1点至121，当前销售条件（51）和潜在买家流量（33）改善，但未来预期（60）受高利率影响下降。
• 建筑业职位空缺环比下降13.55%，失业率上升至5.20%（季节性因素）。建筑许可证同比下降19.98%，其中非住宅新建筑下降最大（19.98%），怀俄明州许可证增长44.68%表现最佳，特拉华州下降45.65%最差。

研究结论
2024年第四季度灾害模式向晚季飓风转变，推动理赔总量增长36%。劳动力成本增速超过材料成本，重建成本持续上升（商业5.5%>住宅4.5%）。未来重建成本预计增长：住宅1.98%，商业2.22%。区域差异显著，需加强精细化管理以应对风险变化。

欧洲科技会议第一天总结

会议概况

• 地点：伦敦
• 参会企业：60家 corporations，约300名投资者
• 会议议程：
  • Scout24、Hexagon、Informa、Moody's、Orange、J.P. Morgan Chase、BT Group、InPost 等公司高管演讲
  • 主题涵盖 AI、数字体验、云计算、电信、半导体等

关键研报内容

• BT Group 财报分析：

  • 收入 50.49 亿英镑，同比下滑 0.6%
  • EBITDA 19.74 亿英镑，同比下滑 0.2%
  • 消费者业务和 Openreach 业务均出现下滑，但企业业务超预期
  • 预计 2025 年 UK 服务收入持平或下滑 2%，EBITDA 持平或增长 1%
  • 将 FTTP 覆盖范围扩大至 500 万户家庭的计划

• J.P. Morgan 欧洲科技会议第一天亮点：

  • 11 家电信公司参与，包括 Cellnex、Inwit、Masora 等
  • 关键结论：电信行业整体稳健，但面临收入和线路损失压力

• 欧洲半导体行业分析：

  • 库存调整接近尾声，但复苏力度不及预期
  • 宏观不确定性及部分公司库存较高影响复苏进程
  • 关税尚未对销售产生实际影响，但企业保持观望态度

• Infineon Technologies 反馈：

  • 当前交易表现良好，订单未出现恶化
  • 汽车市场显示早期复苏迹象
  • 与 Nvidia 的合作将支持 AI 相关收入增长

• ASM International 反馈：

  • 对中期趋势保持乐观，持续获得新客户
  • 产品组合优化推动毛利率提升
  • 宏观环境变化未影响客户行为，维持增持评级

• 其他公司反馈：

  • Nemetschek：2025 年指引、终端市场条件、订阅转型等
  • Nokia：网络基础设施业务增长持续，移动业务稳定
  • Future：近期运营和市场发展，组合演变及增长战略

市场动态

• SPX 指数下跌 1.6%，成交量高于 30 日移动平均线
• 医疗保健、房地产和金融板块表现最差，食品和材料板块相对表现较好
• 美国经济数据：每周失业救济申请、5 月美国闪购指数、4 月美国现有住房销售
• 欧洲经济数据：欧元区 PMI、德国 ZEW 指数

宏观研究

• 巴黎全球市场会议：全球谨慎悲观，本地谨慎乐观
• 美国降级影响：资金流向和流动性
• 贸易战缓和但仍具规模
• 英国通胀：4 月 CPI 爆发，加剧 BoE 焦虑

J.P. Morgan 全球科技媒体通信平台启动

• 包含 50 多个新的 TMT 指数，覆盖美国和 EMEA 市场
• 满足客户对特定行业细分领域的需求

TMT 行业动态

• 百度：国内科技将保护 AI 推进免受美国限制
• 中国：批准 130 款国内和 14 款进口网络游戏
• 欧盟：向美国提出新的贸易提案
• 台湾：敦促企业投资菲律宾，以应对供应链转移
• 英特尔：将收购苹果 AI 公司 Alum

未来活动

• 5 月 26 日：The Sage Group
• 6 月 3 日：BT Group
• 6 月 18 日：UMG

核心观点

• 科技行业整体表现稳健，但面临宏观经济和供应链调整的挑战
• AI、云计算和半导体等细分领域增长潜力巨大，但复苏力度不及预期
• 企业需关注成本控制和效率提升，以应对市场不确定性

行业发展背景与宏观环境

元宇宙及XR行业经历了技术萌芽期、高非期望膨胀期、低谷期、恢复期、调整期，目前处于保持长期成长期，预计2025年进入发展发长期。宏观环境复杂，机遇与挑战并存，全球经济复苏与竞争、消费电子技术发展、政策与监管环境、数字基础设施、技术创新与融合等因素都将影响XR行业发展。

币场规模与发展现状

XR产品可分为VR、AR、MR。2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%，中国市场销量为53.6万台，同比下降12.5%。中国市场分化明显，AR市场增速加快，2024年Q4销量激增。VR/MR市场逐季下滑，产品结构中MR头显比例上升，价格结构高端产品份额提升。AR市场分体式AR占80%市场份额，价格结构以3000元为界，品牌格局仍在变动中。智能眼镜成为新热点，2024年市场规模达1156.8万台，预计2028年全球规模将触达千万量级。

技术发展与产品趋势

XR市场多种技术路线并存，显示技术是关键，高清晰度硅基显示是未来趋势。VR产品以Fast-LCD+Pancake方案为主，头显设备技术趋势包括Micro-OLED显示、高分辨率、低延迟处理等。AR产品形态、功能分化明显，Micro-OLED已成主流显示技术，产品形态包括分体式AR眼镜和一体式AR眼镜，功能包括纯音频、AI拍摄、AI+AR等。AR眼镜配件成为提升使用体验的重要部分，价格不断攀升。

操作系统、行业应用与场景案例

XR操作系统存在封闭与开放之争，生态壁垒决定未来。重点操作系统包括Meta Horizon、VisionOS、Android XR、PICO OS等。内容生态以游戏和影视为核心支柱，游戏领域发展重点为次世代技术和云游戏，影视领域发展重点为沉浸式体验。VR大空间国内外发展存在差异，中国市场发展路径面临挑战。XR设备的行业应用广泛，包括文旅体验、户外运动、个人助手、医疗辅助、航空飞行培训、辅助教学展示等。

编撰方公司介绍

洛图科技（RUNTO）是全球科技文化产业平台，在XR领域具有独特的研究视角，建立了全球范围内显示系统化、最完善的大数据支撑体系。VRAR星球是中国领先的VR/AR产业垂直媒体，为业内提供全方位RR前沿资讯。