太空算力：苍穹之上的算力新纪元

太空算力：苍穹之上的算力新纪元 站在当前时点，我们继续寻找AI基础设施的其他延伸方向。市场聚焦于算力基建中的光模块、交换机等硬件设施，或对AI应用的突破充满期待，但未来当算力规模突破临界点时，对能源、空间及散热的底层逻辑或已发生 质 变 。当数 据中 心 电量需 求 激 增、 美 国电 力 基建滞 后之 时， 美 国Starcloud千兆瓦级轨道电站与中国“三体计算星座”的实时响应正在昭示：算力战场或许已从地面延伸到苍穹。 增持（维持） 何为太空算力？——部署于太空轨道上的数据中心。太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。其利用星间高速激光通信实现数据传输和实时处理，并将结果传回地球。因太空中独特的真空环境与光照条件等，太空算力具备自治智能、实时响应、分布式协作、无需消耗能源等特性，且具备高运算效率。 算力为何要上天？——能源桎梏与散热困境。随着“星际之门”等大型项目计划的宣布以及CSP各厂商Capex的持续上修，爆发式增长的算力需求已成为确定性趋势，带动电力需求激增，据Rand估计，2030年全球AIDC电力需求将达到347GW。散热方面，目前一个100万张GPU计算集群局部热流密度将超过250W/㎡，需要进行大面积扩热，并采取水汽蒸发等降温措施，工程实施难度极大，水资源浪费严重，且容易引发严重的热岛效应，如Meta新建计算集群预估用水超过当地全郡用水量。而太空算力在能源、散热等方面皆具有优势，是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 作者 分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师黄瀚执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 分析师石瑜捷执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com 天方夜谭还是具备确定性？——海内外已有项目部署。目前全球已有多家公司启动对应项目，我们认为，太空算力技术不但前沿，且具有较大的市场空间及商业落地价值。如Starcloud计划在太空中建设首个千兆瓦级别数据中心；北京星空院轨道辰光完成首轮融资，核心任务是在地球晨昏轨道发射部署算力卫星，组成太空数据中心；中国ADASpace与浙江Lab合作推出的“三体计算星座”已发射首批12颗AI卫星，算力预期每秒可完成高达百亿亿次运算等均说明，太空算力或将进入工程性落地阶段，未来具有较强的商业落地确定性。 相关研究 1、《通信：光通信：穿越波动，长坡厚雪》2025-09-072、《通信：AI网络：聚焦Scale up中光的新增量》2025-08-313、《通信：光模块：从涨业绩到提升估值》2025-08-24 我们认为，基于当前技术突破与产业实践，太空算力已从概念验证逐渐迈入工程化落地阶段。太空算力已成为破解地面算力能源、散热等困境的战略性方案。英伟达、亚马逊、等AI巨头对其布局已初步说明了这一趋势，海内外巨头的加入和政策出台或许将加速这一领域的发展进程，相关投资将开始显现。 投资建议：综上所述，太空算力已具有商业价值潜力，且相关项目已开始推进并具有一定方法论支撑，AI“上天”不再遥远，抢占先机是未来胜负手的关键。作为算力新主题，建议关注在相关产业链提前布局的公司如美股SOCE、RKLB等，以及A股的顺灏股份、杭钢股份、普天科技、中国卫星等。 风险提示：AI发展不及预期、太空技术不及预期、高资本需求与融资压力。 内容目录 投资要件..................................................................................................................................................41．什么是太空算力？................................................................................................................................51.1太空算力：轨道上的超级算力中心..................................................................................................51.1.1太空算力--AI算力的轨道延伸新范式......................................................................................51.1.2区别：不等同于边缘计算.......................................................................................................51.1.3天方夜谭？——两个前沿探索................................................................................................71.2太空算力的技术原理......................................................................................................................81.2.1太空算力的核心构成.............................................................................................................81.2.2太空算力技术.......................................................................................................................92.应用与商业：太空算力的落地愿景........................................................................................................112.1云厂商延伸探索：AI下的轨道数据中心...........................................................................................112.2国内AI卫星网络的商业化加速.......................................................................................................132.3下游应用：遥感或先行，其他领域创新不断.....................................................................................133.为什么当下算力要上天？......................................................................................................................153.1算力上天的起点——能源需求与供给之间的撕裂..............................................................................153.1.1能源需求几何？算力发展带来预期不断上修...........................................................................153.1.2美国能源供给现状？近二十年停滞不前..................................................................................153.2为何发展太空算力？.....................................................................................................................164、太空算力的产业链及参与者..................................................................................................................184.1产业链的梳理...............................................................................................................................184.2太空算力核心公司梳理..................................................................................................................194.3上市公司梳理...............................................................................................................................22风险提示.................................................................................................................................................23 图表目录 图表1：多个AI服务器节点环绕地球运算...................................................................................................5图表2：多个卫星协同作AI计算的“轨道数据中心”概念图.........................................................................5图表3：卫星数据中心成本VS地面数据中心成本估算..................................................................................6图表4：地面边缘节点与轨道节点架构对比.................................................................................................6图表5：星间激光通信示意与轨道数据流向示意..........................................................................................6图表6：卫星网络通信原理..........................................................................