广州广电运通金融电子股份有限公司（证券代码：002152）成立于1999年，是广州无线电集团旗下的国有控股高科技上市公司。公司专注于人工智能行业应用，涵盖智能金融、公共安全、智能交通、数字政府、大文旅、新零售及智慧教育等领域，为全球客户提供智能终端、运营服务及大数据解决方案。公司以客户为中心，聚焦金融科技和城市智能两条主线，布局算法、算力、数据、场景四大人工智能要素协同发展，以科技赋能传统产业升级。

核心业务及发展情况：

1. 金融科技领域：连续14年位居国内金融机具市场占有率第一，综合实力全球前三。在全球市场，产品及服务已进入110多个国家和地区。公司积极助力信息技术应用创新产业，基于华为“鲲鹏”和“昇腾”处理器进行AIoT战略算力布局，叠加aiCoreSystem，加速拓展和复制人工智能技术应用场景。
2. 城市智能领域：拓展国产算力产业，深度参与智慧政府建设及数据要素，依托广电数投在全国范围内开展数字经济业务的投资、建设及后续运营工作。充分利用海外资源，探索智慧安防海外业务机会。
3. 智慧交通领域：为地铁、高铁、城市道路和高速公路等行业客户提供数字化出行整体解决方案，产品已覆盖10多个国家，国内40多个城市，100多条线路。未来将延伸弱电、安检等轨道交通业务，深化高速业务合作并打造标杆案例，拓展数字道路、低空经济等新兴领域。

财务表现及投资者回报：
公司核心财务指标稳中有升，持续分红提升股东回报。自2007年上市以来，公司连续每年实施现金分红18次，累计现金分红48.86亿元。近期，公司拟派发现金红利4.22亿元，这是公司上市以来首次开展中期分红。

年度发展主题及未来展望：
公司围绕“全力打造核心硬科技，推动‘AI in all’战略落地”的年度发展主题，坚持自主技术创新，致力于将AI和自动化技术紧密结合，打造差异化竞争优势。公司核心业务发展情况如下：

• 金融科技：抢占具身智能机器人先机，开发超柜机器人、网点AI机器人等产品；加速“出海”步伐，近10年海外营收复合增长率超20%；布局跨境支付，获香港MSO牌照，构建“境内+境外”一体化资金通道。
• 城市智能：拓展国产算力产业，深度参与智慧政府建设及数据要素；充分利用海外资源，探索智慧安防海外业务机会。
• 智慧交通：为地铁、高铁、城市道路和高速公路等行业客户提供数字化出行整体解决方案，未来将延伸弱电、安检等轨道交通业务，深化高速业务合作并打造标杆案例，拓展数字道路、低空经济等新兴领域。

问答环节总结：

1. 金融机器人业务：公司积累了扎实的技术储备并取得多项专利成果，持续推进移动超柜机器人、高柜机器人的研发与落地应用，正与多家国有大行合作推进金融机器人试点。网点智能化已成为行业不可逆趋势，全国银行网点数量20多个，机器人作为核心升级设备，为公司产品销售提供广阔的市场空间。
2. 海外业务发展趋势：公司早在2003年就开始“出海”发展，拥有覆盖全球的销售网络，建立8大全球分支机构，业务覆盖亚太、中东、欧洲、非洲和美洲5大区域，产品及服务已进入120多个国家和地区。全球数字经济转型、金融基础设施升级需求持续释放，公司依托领先的技术优势、在国内积累的丰富经验以及完善的销售服务网络，促使海外市场与国内市场产生良好协作效应。
3. 数字支付业务发展方向：着力打造“支付+结算+财税合规+增值服务”的全方位产品与服务体系；大力发展数字人民币支付相关业务；子公司中金支付聚焦进出口电商等交易主体，推出相应的支付结算产品与服务；汇通香港获得香港MSO牌照，搭起“境内+境外”的一体化资金通道，全球化服务能力和金融科技实力再上新台阶。

研究结论：
公司坚定“人工智能行业应用领军企业”的发展定位，坚持自主技术创新，聚焦AI+金融、政企数字化、智慧交通等领域，赋能公司高端制造领域进一步提高技术门槛、高端服务领域进一步利用科技提升服务效能、构建总成本领先优势，推动公司产业做强做优做大。

20202025
分析报告Rising Tide: An Overview of ChinaA-Share ESG Performance ����
l
llll
2
3
l
l
l
4
5
6
7
10
12
13
14
15
16
研究机构：商道融绿研究团队：李文清 廖秦镜 刘敏媛 季江雨 张睿����年�月
本报告所有数据除特殊说明外，均来自研究机构自有研究或通过公开渠道收集。本报告研究机构无法对根据本报告中的信息做出的决定或采取的行动或该决定或行动产生的任何损失承担任何责任。
免责声明
本报告不提供法律、税务、会计或具体投资方面的建议。报告中不包含也不构成任何出售或购买的要约或邀请。

核心观点

江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称“锡华科技”）是一家专注于大型高端装备专用部件研发、制造与销售的企业，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。公司深耕行业二十余年，在材料研发、球化孕育、机械加工等环节形成多项核心技术，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，致力于成为新能源风电领域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商。

关键数据

• 报告期内业绩增长： 2022年至2024年，公司整体年营业收入均稳定在9亿元以上，2025年1-6月，公司营业收入与净利润实现较大幅度增长。
• 客户集中度： 报告期内，公司客户集中度较高，对南高齿集团的收入占比分别为48.91%、59.53%、60.02%和43.17%。
• 原材料价格波动： 公司产品的主要原材料为生铁、废钢等大宗商品材料，近年来受市场需求及国际环境影响，价格波动较大，对公司生产成本产生一定影响。
• 核心竞争力： 公司拥有多项核心技术，产品具有高强度性、高塑性、高精密度与高可靠性特征，可长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，在行业内具有技术领先优势。

研究结论

锡华科技作为风电装备关键部件供应商，受益于下游风电行业的发展，业绩总体增长且盈利能力较好。公司拥有核心技术优势，产品竞争力强，且客户资源稳定。未来，公司将继续专注于大型高端装备专用部件领域，通过技术创新和产能扩张，持续提升研发能力、拓展产品线、扩大经营规模，致力于成为新能源风电领域全球顶尖大型高端装备专用部件制造商。

广东通宇通讯股份有限公司（以下简称“通宇通讯”）成立于1996年，总部位于广东省中山市，主要从事移动通信基站天线、微波天线、射频器件等产品的研发、生产、销售和服务。公司已获得专利授权800余项，拥有全球化的生产网络，是华为、中兴等系统设备商及中国移动、Vodafone等电信运营商的认证供应商。

核心观点与业务布局：

1. 卫星互联网领域布局： 通宇通讯通过参股鸿擎科技强化卫星互联网上游关键部件布局。蓝箭航天“朱雀三号”的发射增强了下游星座运营商对鸿擎科技服务的信心，有助于其加速获取商业订单。公司与蓝箭航天协同，旨在形成更深的产业链卡位优势。
2. 国内卫星互联网发展： 卫星互联网作为国家新基建的重要组成部分，正加速推进规模化组网。政策层面，工信部等部门发布多项政策支持低轨卫星互联网发展，设定2030年用户超千万目标。通宇通讯已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，包括星载相控阵天线、动中通天线等，并拓展至跨境高铁、能源物联等新兴领域。
3. 空天产业基金进展： 通宇通讯参与的空天产业基金累计实缴出资12,000万元，已投资上海京济通信技术有限公司，并将出资1亿元专项投资北京凌空天行科技有限责任公司。京济通信和凌空天行在业务上与公司具有协同效应，公司看好其发展潜力。
4. 电网领域卫星物联网终端： 公司推出的电网领域卫星物联网终端可广泛应用于偏远区域电网运营，实现数据采集、设备监控和应急保障。产品优势包括用电信息精准采集、新能源场站高效运维、输电线路智能巡检和设备状态远程监控。
5. MACRO WIFI产品进展： 通宇通讯的MACRO WIFI产品具备超远覆盖、高并发接入和智能稳定等核心优势，已与澳大利亚客户签署1000副批量采购协议。产品正在18个国家和地区进行认证，预计认证通过后将逐步拓展全球市场。

关键数据：

• 专利授权：800余项
• 生产基地：3个（中山、武汉、印度）
• 境外分公司：4个（香港、澳大利亚、芬兰、印度）
• 全资子公司：5个
• 鸿擎科技投资：3000万元
• 空天产业基金实缴出资：12,000万元
• MACRO WIFI订单规模：1000副

研究结论：
通宇通讯在移动通信和卫星互联网领域具备深厚的技术积累和全球布局能力，通过多元化业务布局和产业链协同，正逐步巩固其在通信设备领域的领先地位。公司卫星互联网、电网物联网和MACRO WIFI等新兴业务进展顺利，未来有望受益于政策支持和市场需求增长。