2026中国高净值人群财富管理白皮书

REPORT ON WEALTH MANAGEMENTFOR CHINA’SHIGH-NET-WORTH INDIVIDUALS 2026中国高净值人群财富管理 白皮书 总编：陈建中副总编：孙大威统筹：侯燕鹏耿雁冰策划：张羽鸣李品章杨希 谭志慧杜瑞斌李斌肖敏李旻昱 陈佩华 王 坤 姜美辰付文静 苏康苗 陈 诚 傅吉娜罗 翠 胡钰婷 郭静远 王 艺冯紫彤时紫萱郭聪聪曾芳黄志明 联系电话：+86-10-66595612邮箱地址：cfglsryhhyp_hq@bank-of-china.com 前言 2025 年中央经济工作会议指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，经济发展前景十分光明。面对全球经济格局深度调整，国内居民财富持续积累与资产配置需求日趋多元化，中国财富管理市场机遇与挑战并存。 从企业家的创业初心到家业传承的长远布局，从全球化配置的前瞻视野到社会责任的价值坚守，多年来，高净值人群的财富旅程始终与中国私人银行业的行业发展同频共振。可以说，是高净值人群与私人银行业的“双向奔赴”，共同勾勒出了中国财富管理行业高质量发展的美好图景。 物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣。为精准把握财富管理市场发展脉搏，客观呈现财富管理需求现状，洞察高净值人群真实期待，中国银行联合 21 世纪经济报道启动了中国高净值人群财富管理专项调研，并形成本报告，以期为以私人银行为代表的财富管理行业提供决策参考。 本次调研坚持科学性、系统性与实用性相结合的原则，采用多维度调研方法构建全面的研究体系。 第一，在定量调研方面，面向高净值人群发放问卷超千份，回收有效问卷 953份。第二，在定性调研方面，与超 40 名高净值人群和资深私人银行从业者进行深度访谈，结合典型案例剖析行业实践经验。第三，在交叉验证方面，对定量数据与定性结论进行相互印证。 本报告将基于上述调研成果，从中国高净值人群的客群画像、配置行为、服务需求等维度展开深入分析，力求为读者呈现一幅财富管理人群需求全景图。我们期望本报告能够为行业参与者提供决策参考，同时为推动中国财富管理行业的高质量发展贡献一份力量。 P9 第一章宏观图景：财富管理市场新范式 1.1宏观图景：经济行稳致远，居民财富累积10 1.2发展趋势：资产结构优化，需求拓维升级12 第二章人群画像：行业多元与代际差异 2.1基础画像：传统行业稳固，新兴行业年轻化16 2.1.1行业分布：传统行业稳固，服务业为重要补充162.1.2职业路径：企业家为核心，多样职业并行发展18 2.2代际特征：世代特质多元，服务需求差异化19 2.2.1中年人群风险承受能力最强192.2.280 以前注重“情绪价值”，80 及以后重视“沟通效能”212.2.390 后追求“一键触达”，60 后及以前关注“信息对称”22 2.3私人银行选择与形象认知：安全为基，专业为本24 2.3.1银行类机构成第一选择242.3.2多银行配置成典型策略25 第三章配置行为：稳健主导与全球拓展 3.1风险偏好：稳健策略带来稳健收益30 3.1.1风险偏好梯度分布，低波稳健成为主流303.1.2传统行业倾向稳健，先进制造业更承压31 3.2境内配置：筑牢安全垫，把握弹性机会33 3.2.1产品选择：安全保障及债券类资产占主导333.2.2未来意向：稳健资产为共识、股票预期分化34 P42 3.3境外配置：稳中求进，拓展多元布局35 专题一 3.3.1产品选择：收益导向更强，围绕核心需求配置353.3.2未来意向：收益稳健并重，结构优化方向明确353.3.3配置画像：配置动机清晰，市场机构选择聚焦37 解 锁 全 球 市 场： 中 国 投资者如何配置境外资产 第四章服务需求：从财富顾问到终身伙伴 P48 专题二 4.1不止于配置 : 医疗、教育与法税服务成为“新刚需”46 侨 领 企 业 家 爱 心 传 承，中行慈善服务温情托举 4.1.1“个性、专业、安全”构成对私人银行品牌的核心诉求464.1.2医疗健康、子女教育与法税服务构成三大核心需求47 4.2不止于个人：从财产过户到代际传承的家庭安排49 4.2.1传承意识升温，传承规划成为年轻一代的理性选择494.2.2传承进入实操，认知仍有待提升50 4.3不止于家庭：企业家需求进阶为综合服务与出海安排52 4.3.1企业家需求推动私人银行服务综合化524.3.2资产全球化与企业出海催生跨境需求54 P55 专题三 4.4财富管理机构服务的内核：专业是基石，稳定是关键，AI可赋能56 4.4.1专业能力是客户信任的基石，兼具配置与资源整合双重价值564.4.2服务稳定是长期信任的基础，直接影响客户体验与资产留存584.4.3投资决策以客户经理为主导，人机协同成为对私人银行服务新期待58 当 顶 尖 药 企 想 留 住“ 最强 大 脑”： 中 行“ 企 业家办公室”的跨界作战 结语60 附录61 风险提示及免责声明62 核心观点 1 高净值人群风险承受能力呈“倒 U 型”分布 70 后和 80 后对本金波动容忍度较高，90 后及以后和 60 后及以前人群对本金波动容忍度较低。 代际需求双重分化 2 60 后和 70 后高净值人群更看重真诚的服务态度与长期稳定的关系维护；80 及以后人群更关注客户经理的综合素质和沟通表达能力。跨境资产配置需求同样呈现明显代际分化，90 后偏好高效便捷的数字化服务；80 后对专业机构的建议存在较强依赖；70 后对税务合规与财富安全最为敏感；60 后及以前人群核心诉求是了解跨境规则，实现信息对称。 高净值人群与银行关系稳固 3 74.2% 的高净值人群将银行作为首选财富管理机构，这得益于银行强大的品牌优势、广泛的线下网络及长期积累的客户关系。在确立主账户归属后，出于分散配置、比较服务或获取特定优势等目的，高达 75.3% 的人群会采用多银行合作策略，普遍与两家及以上私人银行机构建立联系。国有大行凭借强大的品牌优势与可靠信用成为首选合作机构，且不少高净值人群与国有大行保持 10 年以上的长期合作关系。 4 收益目标与风险偏好基本匹配 高净值人群风险承受能力与收益目标总体呈理性匹配。完全不能接受本金波动与能接受10% 以下本金波动的高净值人群合计占比超六成，而能接受 30% 以上高波动的高净值人群占比不足 12%，能接受 50% 以上波动的高净值人群仅为 2.4%。结合投资目标来看，高净值人群的风险偏好呈现出清晰的梯度分布特征，随着风险承受能力的提升，其对收益的期望也呈现系统性上移。 风险承受能力存在行业分化 5 传统行业1高净值人群相对趋保守，先进制造业高净值人群风险承受能力最强。先进制造业人群可接受 10%（含）-30% 本金波动的比例高达 40.7%，远高于传统行业和现代服务业，且“不能接受本金波动”的占比在三类行业中最低。传统行业人群的风险厌恶特征最为明显，不能接受本金波动与仅能接受 10% 以下波动合计占比达 67.1%，可接受 30% 以上高波动的比例仅 7.4%。 境内配置稳健为先，攻守兼备 6 高净值人群境内资产配置呈现出攻守兼备的特征。当前持仓以理财产品、存款及保险为主导，构成组合的安全基石；与此同时，超三成高净值人群配置了股票类资产，在控制整体波动的基础上寻求收益增强。从调整趋势来看，未来一年，高净值人群中超半数计划增持理财产品与现金存款，净增配意愿显著；而在股票上则呈现分歧，增持与减持意愿比例接近；以不动产为代表的非金融资产则倾向于减配。高净值人群资产组合正向标准化、更高流动性的金融资产集中。 境外资产配置更加多元进取 7 高净值人群的境外资产配置收益性导向更明显，在境外配置中股票类（47.7%）、另类（30.2%）资产配置占比高于境内配置比例，安全保障类2（71.9%）资产比例相对境内较低，境外配置行为更趋进取且多元。高净值人群境外资产调整呈现“稳健与收益并重”的结构优化逻辑：现金及存款作为流动性底仓明显增配，增配比例 52.0%，约为减配 23.2% 的两倍，用于防风险与捕捉跨境机会；同时权益资产成为增长核心，计划增配股票占比 38.3%，被视为资产增值的主要手段。 区域选择较为集中 8 中国香港（62.0%）、美国（33.2%）、新加坡（31.2%）位居第一梯队。高净值人群按地域优势进行差异化布局，通过香港承接保障与离岸人民币配置，通过美国获取权益及另类回报，通过新加坡实现稳健保全。 9 传承规划成为年轻一代的理性选择 传承规划启动率在 56 岁及以上为 34.3%、35 岁及以下为 32.0%，显著高于 36–45岁（20.8%）与 46–55 岁（27.7%），传承规划正从高龄阶段前移至更年轻的人生阶段。保险、遗嘱、家族信托是高净值人群关注并计划使用的重要传承工具。 10 企业家需求推动私人银行业务综合化 企业家需求正推动私人银行服务边界拓展，需兼顾个人财富管理及与企业周期、战略相匹配的定制化解决方案。中小型企业家更关注股权融资与授信服务，大中型企业家的环球投资及全球资金管理需求更加迫切。企业出海与个人资产全球配置趋势叠加，催生跨境服务需求。56.6% 受访企业家需要贸易金融、环球投资及全球资金管理类企业跨境服务，其中个人境外资产占比在 30%（含）至 50% 之间的人群需求最为突出。 11 “个性、专业、安全”是高净值人群对私人银行品牌的核心诉求 提及“个性”“专业”与“安全”诉求的人群均超五成，反映了高净值人群对财富管理机构服务的多层次需求，构成了财富管理机构的核心品牌资产。其中，“个性”的提及率最高为 44.3%，体现了高净值人群对财富管理机构定制化解决方案与专属化体验的期待。 12 人机协同成为对私人银行服务的新期待 高达 69.5% 的高净值人群可接受 AI 作为辅助工具，但仍以客户经理建议为主；18.1%的高净值人群“非常欢迎 AI”。AI 的价值在于赋能而非替代，客户经理的专业判断与人格化信任目前仍然至关重要。从年龄层看，80 后对 AI 的接受度相对更高，而 90 后中“非常欢迎 AI”的比例尤为突出。 宏观图景：财富管理市场新范式01 “十四五”时期我国发展历程极不寻常、极不平凡，尽管国际形势错综复杂、内外部不确定性叠加扰动，中国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，居民财富结构优化转型。展望“十五五”，政策精准“组合拳”将助力家庭资产负债表质量提升，以更加完备的政策体系、更加健康的资本市场、更加多元的可投产品、更加丰富的消费场景共促“家庭财富增长 - 居民消费升级 - 经济内生动能增强”的良性循环。 宏观图景：经济行稳致远，居民财富累积 2025 年，经济增长乏力交织国际博弈深化，全球经济在不确定性中踽踽前行，于重构变局中探寻方向。国际货币基金组织（IMF）在 2025 年 10 月预测全球经济 2025 年增速为 3.2%，为 2021 年以来最低水平，其在 2025 年12 月对中国 2025 年经济增速的预测为 5%，中国经济仍为全球经济增长的“压舱石”。 跟随中国经济的平稳运行，居民人均可支配收入保持稳定增长，中等收入群体持续扩张，向 2035 年远景目标更进一步。 近年来，中国财富管理与资产管理行业蓬勃发展。据 21 世纪金融研究院综合统计，近十年资产管理行业规模逐级扩容。截至 2025 年上半年，主要资管业务参与主体规模已突破 165.4 万亿元，较上年末增长 5.3%。 宏观经济环境的变迁与居民财富管理需求的演进，使得包括私人银行业在内的财富管理市场进入价值深耕的发展阶段。其中，商业银行私人银行板块凭借深厚的客户基础、广泛的渠道网络及综合金融服务能力，占据市场主导地位。具体而言，国有大行在管理资产规模方面具有优势，发展重点已从规模扩张转向服务深度与内涵；股份制银行增速可观，通过精准的客群细分和