核心观点
- 智能汽车：政策催化下产业趋势确立，汽车智能化迎来加速突破期。L3车型准入、路测牌照获批，预计L3标准有望在2026年正式落地；AI赋能下智驾方案趋于收敛，技术路径趋于收敛，加速智驾行业变革；车企智驾平权加速推出，从“高端选配”转向“全民标配”，高速/城市NOA装配有望实现跨越式增长；资本市场方面，自动驾驶行业融资迎爆发式增长。
- 新能源汽车：以旧换新政策延续，出口有望贡献增量。2026年以旧换新政策聚焦进一步延扩报废更新旧车补贴范围、优化报废更新补贴标准、全国统一置换更新补贴标准等方向；2026年新能源乘用车批发量将达1816万辆，同比+18%；出口方面，2025年1-11月新能源乘用车出口223.8万辆，同比+102.5%，整体呈现较高增速。
- 商用车：重卡报废更新政策持续，内外销均有一定支撑。2025年重卡销量主要受到新能源、国四报废更新以及非俄出口支撑，全年销量114.4万辆，同比+26.8%；预计2026年重卡销量达119.6万辆，同比+4.6%。
- 人形机器人：AI赋能+产业规模提速，人形机器人迎放量拐点。短期内汽车工厂将成为人形机器人率先落地场景，人形机器人助力汽车产业生产效率提升和智能化转型；中长期来看，导览、导购、导流、家用等有望成为人形机器人在汽车工厂以外的C端应用场景；行业规模提速，硬件成本下降大势所趋，人形机器人行业迎来放量拐点。
关键数据
- 2025年，汽车和新能源汽车销量分别为3440万辆/1649万辆，同比分别+9.4%/+28.2%。
- 2025年1-11月，新能源乘用车累计销量达1395.3万辆，同比+29.6%，渗透率达51.2%，同比+7.1pp。
- 2025年1-11月，新能源乘用车出口223.8万辆，同比+102.5%。
- 2025年，重卡销量114.4万辆，同比+26.8%。
- 2025年，新能源重卡终端销量达23.1万辆，同比增长182%。
- 2025年，天然气重卡终端销量19.9万辆，同比+11.6%。
- 2025年，人形机器人国内头部厂商出货量呈现爆发式增长。
研究结论
- 汽车智能化迎来加速突破期，L3市场有望迎来突破，Robotaxi商业化迈入新阶段，感知层面孕育环境感知传感器增量市场，决策层面AI赋能智能座舱，从功能堆砌向场景智能变革，执行层面智能化孕育增量空间，检测层面智能化带动行业扩容。
- 新能源汽车销量持续增长，插混/纯电增速齐头并进，以旧换新政策效果显著，出口保持强势劲头，有望贡献重要增量。
- 重卡行业2025年销量同比+26.8%，政策效果显著，行业集中度保持高位，头部龙头地位稳固，2026年销量有望达119.6万辆，同比+4.6%。
- 人形机器人行业迎来放量拐点，短期内汽车工厂将成为人形机器人率先落地场景，中长期来看，商用与家用场景多点开花，“大脑”与“小脑”的技术突破有望成为产业核心聚焦领域，灵巧手技术方案成为人形机器人产业规模提升的关键。
