如何体现2026年上半年存款搬家提速？

2026年上半年存款搬家提速的特征，可以从住户存款总量变动、期限结构异动、资金分流去向三个核心维度得到直观体现。
首先从住户存款的整体增长数据来看，存款搬家的总量信号十分明确。2026年上半年住户存款累计增加7.58万亿元，对比2025年上半年10.77万亿元的住户存款增量，同比少增3.19万亿元 【1】 ，单月维度下2026年6月居民存款新增1.95万亿元，也同比少增5200亿元 【14】 。从环比变动节奏看，2026年4月、5月住户存款分别减少1.94万亿元、1100亿元，两个月累计减少2.05万亿元 【11】 ，直到6月住户存款才重回正增长，整体呈现出“4-5月连续回落、6月边际回升”的特征，上半年住户存款的增长节奏明显弱于往年同期，总量端的显著收缩直接印证了存款搬家的提速。
其次从居民存款的期限结构变化来看，走势和近3年同期形成了鲜明反差。2022-2025年居民存款定期化趋势持续，2025年定期存款占比已经升至74%的高位，近3年同期定期存款占比逐年提升，新增存款里定期及其他存款占比长期维持在80%以上的较高水平 【19】 ，活期存款占比持续被挤压，增速长期低于定期，资金持续向长期定期存款归集，2023年后1-5年期存款里3年期、5年期占比还进一步提升，定期长期化特征十分突出 【17】 。而2026年上半年这一趋势已经出现转向：虽然5月末定期存款占比仍达74.82%的高位，但同比增速已经从3月的8.91%逐步回落至5月的8.11%，结束了近3年同期定期存款高增的态势 【16】 ；与此同时活期存款韧性凸显，2026年5月活期存款同比增速为5.78%，并未随定期存款同步大幅下滑，二者的增速差虽然仍维持在2个百分点以上，但已经出现明显收敛信号 【16】 。叠加高息定期存款集中到期、存款利率持续走低的背景，大量居民不再选择将到期资金续存为定期，存款结构调整逻辑已经从近3年的“定期化持续加剧”转向“存款分流、配置多元化”，直接体现为住户存款同比少增的同时，非银金融机构存款同比多增2.1万亿元，和近3年同期居民存款持续高增、定期占比快速抬升的走势形成鲜明差异 【1】 【4】 。
最后从存款分流的具体去向来看，搬家资金主要向权益类金融资产集中。其中公募基金渠道的居民资金流入较往年同期有明显抬升，2026年上半年剔除净值变动后，年初以来主动偏股公募和“固收+”基金累计流入约1500亿元，住户部门仍是同期资管产品增量资金的主要来源，居民资金通过公募入市延续了此前的高增态势 【31】 【37】 【7】 。A股市场的居民资金流入也同比大幅提升，叠加银证转账余额截至4月增量接近3000亿元、融资余额年内增量近5000亿元，居民资金直接或间接流入A股的规模同比增幅处于较高区间，市场测算2026年全年A股资金净流入可达2万亿元，上半年就贡献了相当规模的增量 【7】 【35】 【37】 【36】 。银行理财渠道则呈现居民从理财端分流、向权益类资管迁移的特征，2026年一季度银行理财产品资金余额环比减少约1.38万亿元，居民向理财渠道的资金流入动力明显走弱，6月末资管产品中从住户部门募集的资金同比增长7.7% 【33】 【7】 。
值得注意的是，这一轮存款搬家的资金并没有明显向房地产、可选消费等领域大幅倾斜：2026年一季度商品房住宅销售额累计同比下降18.5%，同比少增约3400亿元，流向房地产的居民储蓄资金同比负向回落 【40】 ；同期居民人均消费支出与人均可支配收入的比值较2025年同期回落0.8个百分点，流向可选消费的居民储蓄资金没有出现明显大幅增长，占居民可支配收入的比例还在小幅回落，仅银行卡消费同比增长3.2%，扭转了2025年的下降态势 【40】 【44】 ，目前公开资料暂未披露2026年上半年流向黄金领域的居民储蓄资金同比增速相关统计内容。