同飞股份 高澜 佳力图 依米康 液冷 芯片 客户 2026

一、2026年液冷行业整体发展背景

2026年被业内普遍认定为液冷放量元年，AI大模型迭代催生的高算力需求让单机柜功率持续突破风冷散热极限，叠加各地数据中心PUE要求不断收紧，液冷渗透率进入快速提升通道。中金公司预测2026年全球智算中心液冷市场规模将达到1147亿元，华为、中兴通讯、新华三、浪潮等头部服务器厂商的超节点热管理系统已经全线向液冷升级，随着氟化液价格走低，浸没式液冷也正式进入工程化落地阶段，行业整体景气度极高 【3】 【6】 【15】 。目前公开可查的参考资料中未涉及高澜股份2026年液冷业务及相关客户的对应信息，暂时无法展开相关介绍。

二、三家核心温控厂商的初始竞争格局

当前同飞股份、佳力图、依米康三家温控厂商依托长期积累的技术、客户和布局优势，已经走出了差异化的竞争路线：
同飞股份作为国内工业温控龙头，是三家里面覆盖场景最广的玩家，同时拥有冷板式+浸没式液冷全套解决方案，全系列产品覆盖CDU、冷液分配管、预制化管路、室外干冷器、集成冷站、浸没液冷箱体（TANK），还搭配Mini风墙、冷冻水风冷背板等风冷产品，可同时满足不同密度数据中心的差异化冷却需求 【2】 。客户层面同时布局智算中心液冷和半导体芯片制造温控两条高景气赛道，数据中心领域已落地科华数据、东莞泰硕电子等优质客户，半导体领域依托国产替代趋势，覆盖北方华创、芯碁微装、上海微电子、晶盛机电、华海清科等头部半导体设备厂商 【3】 ，同时提前布局新加坡全资子公司、泰国生产基地，具备就近响应海外客户需求的能力 【5】 。
佳力图是国内温控赛道的老牌核心玩家，业务重心始终围绕数据中心、智算中心场景展开，资源全部向液冷相关的算力温控方向倾斜，是液冷服务器行情的纯正受益标的，目前公开披露信息中暂未披露其在芯片半导体温控领域的相关布局，业务聚焦度为三家最高 【4】 【15】 。
依米康主打系统级解决方案，是国内较早实现冷板式液冷解决方案全链条贯通的厂商，核心产品覆盖室外散热单元、室内CDU、二次侧预制化环网、液冷机柜、干冷器等几乎所有液冷核心环节，除液冷服务器冷板外，已具备全系统级的技术、生产、施工能力，液冷专用产线2026年已经建成投产，液冷产品正式进入批量发货阶段；同时其风墙产品已经进入国内第一梯队，累计发货量折合IT功率超过600MW 【10】 【12】 。依托“设备供应—系统集成—长期运营”的全栈服务能力，其传统精密温控设备已经批量进入三大运营商集采体系，同时服务头部互联网厂商、第三方IDC企业，客户粘性较强 【13】 。

三、各厂商现存核心竞争短板

结合2026年液冷行业发展阶段特征，三家厂商也各自存在明确的竞争短板：同飞股份业务跨多个赛道，资源投入相对分散，在液冷系统级的ICT场景落地经验积累上相比长期深耕算力温控赛道的同行没有明显优势，同时海外液冷业务仍处于早期突破阶段，暂未形成规模化订单落地，后续拓展进度存在不确定性 【21】 【22】 。佳力图业务布局相对单一，缺少半导体芯片制造温控这类高景气第二增长曲线，若液冷行业业绩兑现出现阶段性波动，缺少其他业务做业绩缓冲，同时产品布局丰富度弱于另外两家，暂未公开披露浸没式液冷、液冷全组件覆盖的明确落地进展 【4】 【15】 。依米康盈利质量偏低，2026年Q1整体毛利率、净利率仍处于较低水平，经营性现金流承压、应收账款增长较快，全栈服务模式回款周期更长，盈利弹性释放进度存在不确定性，同时最贴近服务器芯片端的核心冷板部件目前没有自主生产能力，存在外包依赖，全链条自主可控能力不足 【10】 【12】 【13】 。

四、差异化补短板的落地路径

三家厂商可依托自身现有长板针对性补短板，无需走同质化路线：同飞股份可将半导体温控赛道积累的液冷流体控制、精密温控技术经验反向复用至智算液冷场景，补足ICT场景系统落地经验短板，同时借2026年国内液冷厂商集体冲击海外市场的窗口，依托已有的海外生产和运营基地，优先对接出海AI厂商、东南亚区域智算客户的就近交付需求，从小批量订单切入积累落地案例 【21】 【22】 【32】 。佳力图无需跨界陌生赛道，可优先对接头部服务器厂商的浸没式液冷升级需求，快速补全浸没式液冷产品布局空白，同时在现有算力温控基本盘上延伸液冷系统运维、能效优化软件等增值服务，靠存量客户形成稳定现金流缓冲 【4】 【15】 。依米康可优先对接三大运营商、头部IDC厂商的集中集采大订单，通过规模化摊薄生产施工成本，优化全栈服务回款机制改善经营性现金流，同时通过和上游冷板厂商成立联合实验室、战略投资绑定的方式，快速补齐核心冷板部件供应能力，避免从零自研的投入风险 【10】 【12】 【13】 。

五、补短板后形成的错位竞争优势

补短板落地后三家厂商将形成完全错位的核心壁垒，不会陷入同质化价格战：同飞股份将形成「跨场景技术复用+海外先发卡位」的独有壁垒，可覆盖普通算力温控厂商难以承接的“高密智算中心+半导体制造产线”联动液冷需求，拿到跨界订单，同时率先吃到海外液冷第一波增量红利，无需在本土市场内卷抢单 【21】 【22】 【32】 。佳力图将形成「纯算力温控全路线覆盖+高粘性存量服务」的垂直赛道优势，成为深耕数据中心场景、同时覆盖冷板+浸没全液冷路线的厂商，精准吃下2026年智算中心液冷选型多元化的增量市场，靠增值服务拉高单项目利润，业绩稳定性远高于跨界同行 【4】 【15】 。依米康将形成「高性价比全栈交付+核心部件自主可控」的大订单适配优势，承接超大型液冷集群集采订单的能力大幅提升，系统交付效率、成本控制能力、定制化响应速度显著领先，在全栈交付类大项目竞标中拥有极强的差异化竞争力 【10】 【12】 【13】 。