智能制造行业周报：消费电子AI化，看好检测设备景气上行

本周行情回顾

• 沪深300指数下跌0.44%，机械设备板块上涨2.23%，排名申万一级行业第5位。
• 激光设备板块表现最佳，上涨9.77%。
• 机械设备板块PE-TTM估值整体回升，激光设备、工程器件、工程整机估值涨幅居前。

产业端重要变化

• 人形机器人：通用机器人产业化路径逐步清晰，规模化落地成为估值快速提升的核心逻辑。Figure完成超10亿美元C轮融资，投后估值达390亿美元，其估值提升的核心在于规模化落地的逐步兑现，包括启动量产工厂、与宝马合作产线测试等。
• 半导体设备：检测设备环节迎来消费电子与先进封装的双赛道共振景气周期。AI终端应用出货预期持续上修，消费电子在射频、光学、声学等功能测试上的需求扩容。先进封装产能扩张，推动中高端检测设备需求加速释放。
• 可控核聚变：国内聚变工程正从实验验证逐步迈向工程化阶段，磁体相关的检测、真空、超声、可靠性实验等设备需求正进入释放期。检测系统与装置运行周期强绑定，形成稳定的后市场需求。

投资建议

1. 人形机器人：关注核心零部件配套企业，如德昌电机控股、中大力德。
2. 检测设备：关注光学、电学、射频等核心测试技术上高度共通，可实现跨领域供货的厂商，如长川科技、华峰测控、博杰股份。
3. 可控核聚变：关注磁体系统相关的检测、真空、超声、可靠性实验等设备需求，如合锻智能、皖仪科技。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 终端需求传导压力
• 供应链稳定与技术迭代挑战
• 市场估值波动