行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 🔗 AI接入 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

固定收益每日市场更新

2026-10-27 吴蒨莹,王世超招银国际 silence @^^@💗

固定收益部每日市场动态

亚洲IG市场

今晨亚洲IG市场整体稳定。
- 新券SSLINS'56与RO平价，未变动。
- GLPSP/GLPCHI较前日低0.2-0.7个基点。
- SOFTBKs维持不变，较前日高0.5个基点。
新CNH迈图亚31和36的评级分别为2.4%和3.1%，迈图亚评级不变，今日早间下调0.1个点。

交易台市场观点

亚洲IG市场保持疲软。
- 中国TMT板块BABA/JD/TENCNT/TME上涨1-3个基点。
- 中国AMC板块CCAMCL/GRWALL/ORIEAS维持不变，报2个基点上涨，成交较为活跃。
- 活跃银行板块T2的BNKEA/NANYAN/BBLTB上涨1-2个基点。
- 台湾永续T2维持不变，报2个基点上涨。
- 韩国板块企稳，金融股DAESEC/EIBKOR/HYUSEC/SHINFN维持不变，报1个基点上涨。
- 工业股HYUELE/POHANG/KOREAN上涨1-2个基点。
高收益空间同样疲软。
- 欧盟AT1s略有回升，维持在0.2个基点不变。
- 中国大陆，中债登CNH票据下跌6-12个基点，媒体报道该公司寻求银行贷款延期。
- BCDHGR ‘29/CPDEV ‘28-29下跌2.0-2.9个基点。
- 其他中资房企LNGFOR/GRNCH/YUEXIU下跌0.2-1.0个基点。
- BTSDF ‘28在9M26结果公布后下跌0.2个基点。
- H&H的9M26营收同比增长24.5%至134亿元人民币。
- HONGQI/FOSUNI受销售好转影响，下跌0.1个基点。
- 此外，GENTMK永续债下跌1.2-1.7个基点。
- CNH TMT BABA/TENCNT变动范围在-0.2至+0.1个基点。

市场波动股

昨日交易额最大波动股。

宏观新闻回顾

标普指数、道琼斯指数和纳斯达克指数于周一上涨，分别上涨0.70%、0.28%和0.83%。
美国国债收益率表现不一。2年、5年、10年、30年美国国债收益率分别为4.68%、4.84%、5.00%和5.31%。

分析员市场评论

迈图亚：新康明斯迈图亚31型和36型的燃油消耗率分别为2.4%和3.1%。
美团拟发行5年期和10年期Reg S无担保点心债（Baa1/BBB+/BBB+），预计新的人民币计价美团31年和36年期债券的发行价分别为2.4%和3.1%，IPT分别为2.9%和3.6%。
美团2026年上半年营收同比增长10.1%至1957亿元人民币，录得38亿元人民币的运营亏损，调整后EBITDA从151亿元人民币下降至10亿元人民币。
美团风险状况稳健，未受限制的现金及短期投资为1683亿元人民币，净现金为725亿元人民币。
警惕任何激励措施的再次升级。

新闻与市场行情

昨日发行了105只信用债券，金额为780亿元人民币。
当月至今已发行1410只信用债券，累计募集资金1.483万亿元人民币，同比增长13.4%。
[BTSDF] H&H的9M26收入同比增长24.5%，达到134亿元人民币。
[液化天然气] 长福集团预计将发行50亿元人民币贷款。
[VEDLN]唯达ント计划赎回高达1.6393亿美元VEDLN 9.125，10/15/32到期，平价，约在2026年11月3日。
万科地产拟在等值30亿美元银团贷款的分期偿付计划中增加54亿港元双边贷款。

信息披露与免责声明

分析师确认在报告发布日前30个日历日内未交易本研究报告所涵内容，报告发布日后3个营业日内亦不会交易本研究报告所涵盖的股票。
中金公司评级：买入、持有、卖出、未评级。
超越市场表现、低于市场表现。
重要披露：CMBIGM或其附属公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人建立了投资银行关系。
进行任何证券交易都存在风险，本报告所包含的信息可能并不适合所有投资者的目的。
本报告的编制未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊要求。
过去的表现并不预示未来的表现，实际发生的事件可能与报告中包含的内容有实质性差异。
任何投资的价值和回报均不确定，且不保证。
CMBIGM建议投资者独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问。

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今日固定收益市场主要动态有哪些？

今日固定收益市场方面，亚洲IG市场整体稳定，新券SSLINS'56与RO平价，GLPSP/GLPCHI较前日低0.2-0.7个基点，SOFTBKs维持不变，较前日高0.5个基点。新CNH迈图亚31和36的评级分别为2.4%和3.1%，迈图亚评级不变，今日早间下调0.1个点。交易台市场观点显示，亚洲IG市场保持疲软，中国TMT板块BABA/JD/TENCNT/TME上涨1-3个基点，中国AMC板块CCAMCL/GRWALL/ORIEAS维持不变，报2个基点上涨，成交较为活跃。高收益空间同样疲软，欧盟AT1s略有回升，维持在0.2个基点不变，中国大陆，中债登CNH票据下跌6-12个基点，媒体报道该公司寻求银行贷款延期。昨日交易额最大波动股，以及昨日发行了105只信用债券，金额为780亿元人民币，当月至今已发行1410只信用债券，累计募集资金1.483万亿元人民币，同比增长13.4%。

固定收益行业近期发展趋势如何？

固定收益行业近期发展趋势方面，亚洲IG市场整体呈现波动状态，新券发行与二级市场交易表现不一，显示市场情绪较为谨慎。高收益板块表现疲软，部分中资房企票据价格下跌，反映市场对相关发行人风险的关注度提升。信用债发行市场保持活跃，当月至今已发行1410只信用债券，累计募集资金1.483万亿元人民币，同比增长13.4%，显示发行主体对资金的需求较为旺盛。整体来看，固定收益市场在宏观经济环境变化下，呈现出结构性分化态势，投资者对信用风险和流动性保持高度关注。

本报告重点分析了哪些方向？

本报告重点分析了亚洲IG市场的最新动态，包括新券发行情况、二级市场交易表现以及主要板块的价格变动。同时，对高收益信用债市场进行了深入分析，关注了部分中资房企票据的价格走势和背后的风险因素。此外，报告还回顾了宏观市场环境，包括美股指数表现和美国国债收益率变化，并分析了美团等企业的财务数据和市场反应。整体而言，报告围绕固定收益市场的核心指标和重点板块展开分析，为投资者提供了全面的市场观察视角。

当前固定收益市场现状如何判断？

当前固定收益市场现状呈现分化态势，亚洲IG市场整体稳定但部分板块表现疲软，高收益信用债市场风险偏好下降，信用债发行市场保持活跃。市场参与者对宏观经济环境和信用风险保持高度敏感，交易行为较为谨慎。从宏观层面看，美股指数上涨和美国国债收益率分化，为固定收益市场提供了外部环境参考。整体而言，固定收益市场在当前经济环境下，呈现出风险与机遇并存的特点，投资者需密切关注市场动态和信用风险变化。

本报告有哪些需要特别关注的风险提示？

本报告提示投资者关注固定收益市场中的信用风险，特别是高收益信用债市场部分发行人可能面临的流动性压力和偿债风险。投资者需密切关注中资房企等领域的信用债价格波动，以及相关企业的财务状况和经营情况。此外，宏观经济环境的变化可能对固定收益市场产生显著影响，投资者需关注美股市场表现和美国国债收益率变动带来的市场传导效应。同时，报告中的信息仅供参考，投资者应独立评估投资风险，并咨询专业财务顾问。