亚洲投资级（IG）信用利差保持不变，为10个基点更紧
全收益低于5%的IG债券仍倾向于更好的卖出。在中国IG债券中，MEITUA/TENCNT 28-30s在境内账户购买下1-3个基点更紧，HKAA/MTRC 30-35s在更好的买入下，收盘价4-10个基点更紧，SINOPE/CNOOC 45-50s的长期端下跌2.3-2.7个点（利差扩大6-12个基点）。金融领域，CCAMCL/ORIEAS/GRWALL/CFAMCI 26-30s表现更好，收盘价1-15个基点更宽。欧盟AT1s中，短期到期的可赎回债券如LLOYDS 8/HSBC 8 Perps在私募股权基金的更好买入下上涨0.8-1.3个点，但收盘价仍下跌1.7-2.6个点。日本AT1s和保险混合产品略有反弹，MUFG 8.2/DAIL 6.2 Perps和MYLIFE/NIPLIF 54-55s上涨0.1-0.4个点，收盘价下跌2.4-3.6个点，RAKUTN 5.125 Perp/29s反弹0.5-1.4个点，收盘价下跌2.4-2.9个点，SOFTBK 6.875 Perp反弹3.0个点，收盘价下跌5.3个点。港中和中国房地产领域，HYSAN 4.85 Perp在私募股权基金的买入下上涨2.0个点，FTLNHD/FUTLAN 25-26s反弹1.4-3.8个点，收盘价下跌3.3-4.6个点，VNKRLE 27-29s反弹0.6-2.2个点，收盘价下跌3.3-4.0个点，GRNCH 25-28s保持不变，上涨0.2个点。非房地产领域，WESCHI26上涨1.8个点，收盘价下跌6.4个点，SANLTD/MPEL/STCITY/WYNMAC 26-29s上涨0.9-1.7个点。
印度和印度尼西亚债券表现活跃
ADGREG/ARENRJs/ADANEMs/ADSEZs上涨了1.7-4.3点，当日收盘价较前一日下跌3.9-6.5点，MEDCIJ 26-28s上涨了2.2-3.3点，当日收盘价较前一日下跌5.6-7.8点。MEDCIJ收益电话会议评论显示，MEDCIJs和偏好MEDCIJ 6.95在曲线内具有更好的风险回报特征。自美国宣布对印尼实施32%的相互关税后，MEDCIJs下跌2.2-5.7点，今天早上下跌0.4-1.4点。亚洲信用违约互换（CDS）利差较昨日扩大了5-15个基点，MTRC 55s利差扩大了12个基点，SUMILF 5.875/MUFG 8.2永续掉期下降2.4-2.8个点，MYLIFE 55s下跌了3.5个点。低等级金融债券（LGFVs）走势坚挺，费奇评级将PTT Global Chemical下调一个等级至BBB-，PTTGCs下跌0.7-2.1点。LGFVs中的资金流动情况各异，离岸持有者更愿意出售债券以筹集现金，而境内投资者则更愿意购买债券。
中国信用债市场动态
境内一行昨日共行了108只信用债，募集资金1280亿元。中国非寿险机构（NFRA）将符合全面偿付能力比率（CSR）150%至200%、250%至300%以及高于350%的中国保险公司的股本资产分配比率上限提高5%。标普将我国五大国有银行和中国民生银行的展望由负面调整至稳定，并确认评级。穆迪将中国资源地产的前景从负面调整为稳定，反映了其在市场条件疲软的情况下稳健的经营和财务状况。惠誉评级因Hopson决定停止参与评级过程而撤回了对Hopson的CCC-评级。开萨在债务重组计划中获得法院批准，该计划生效日期为2025年4月7日。中国石油化工股份有限公司（中石化）表示，其控股股东将投资人民币20-30亿元购买中石化的股份。Vedanta Ltd考虑进一步将拆分方案修改为分为四个单位，在印度国家公司法法庭上个月否决了TSPL的拆分后，保留Talwandi Sabo电力公司（TSPL）在Vedanta Ltd内。
宏观市场动态
标普500指数（-0.23%），道琼斯指数（-0.91%），纳斯达克指数（+0.10%）。美国国债收益率上升，2年、5年、10年、30年收益率分别为3.73%、3.82%、4.15%、4.58%。美元LGFVs如ZKCONS 6.8 28s/CCUDIH 6.8 27s存在双向兴趣，CPDEV 26s下跌0.2个基点，CPDEV 28s上涨0.3个基点。国有企业远期合约中，HUADIA/COFCHK远期合约下跌0.1个基点。
