交易台市场观点
- TAIFNG: 市场更倾向于池州银行8 Perp而非新的TAIFNG 7.75 Perp，因其资产质量更好且资本充足率更高。TAIFNG 7.75 Perp在买卖双向流动中，从RO平价上涨了1.0pt。
- NWDEVL: 道明证券已获得NWD的书面承诺，NWDEVL下跌0.2-1.2个百分点。美国5月CPI低于预期，ust收益率收紧4-7个基点。TAIFNG以面值发行2.8亿美元perpnc5 at1，收益率7.75%（ipt为8.375%）。
- 新发行: anz债券卖盘略好，收盘持平，溢价率收窄1个基点。韩国hynmtr 27-32s利率收紧1-5个基点，lgenso 30-35s利率扩大2-3个基点。中国ig债券中，haohua/baba/meitua 27-35s溢价率扩大2-4个基点。中石化/cnooc 43-52s长期债券价格上涨0.7-1.0个基点。
- 金融债: grwall 26-30s利率收紧2-8个基点，grwall perp在fitch将评级上调至bbb后保持不变。CDBALF 27-30s保持不变，较之前宽2个基点。EU AT1s稳定。HSBC等永续国债上涨0.1-0.3个基点。
- 日本保险混合债: 在上午买盘时坚挺。SUMILF/FUKOKU永续国债和NIPLIF 53-55s上涨0.1-0.2个基点。
- 香港: CKHH/HKLSP/CASPEA 27-34s保持不变，较之前紧3个基点。LIHHK 25s和LIHHK 26s上涨0.2个基点和1.9个基点。NANFUN 5/HYSAN 4.1永续国债上涨0.1-0.3个基点。NWDEVL永续国债/27-31s下跌0.2-1.2个基点。
- 中国房地产: CHIOLI 28-43s/GRNCH 28s被追捧，收高0.2-0.8个基点。LNGFOR 27-32s上涨0.2-0.5个基点。
- 东南亚: VLLPM 27-29s上涨1.8-2.6个基点。Adani复合债券上涨0.1-0.4个基点。VEDLN 28-33s下跌0.2-1.0个基点。
固定收益信用评论
- 宏观新闻回顾: 宏–标普(+0.38%)、道琼斯(+0.24%)和纳斯达克(+0.24%)在周四上涨。美国5月PPI同比+0.1%，低于市场预期的+0.2%。美国国债收益率走低。
- 离岸亚洲新发行（管道）新闻和市场色彩: 阿迪尼计划五年内筹集290亿美元，首都太平洋取消出售其收费公路子公司20%股份的计划。
- 重要披露: 道路之王单元推迟分销，中石化董事否决皮瑞利2024报告，加剧治理冲突。印度尼西亚鹰航寻求政府基金丹南塔拉批准增加15架飞机。三安光电完成对SANLTD 5.125的完全赎回。
- 作者认证和重要披露: 本报告仅供CMBIGM的客户及其附属机构使用，不构成买卖证券的要约或邀请。作者确认其观点准确反映个人观点，且无利益冲突。
核心观点与数据
- TAIFNG 7.75 Perp: 交易收益率7.7%，较平价上涨1.0点。
- 池州银行8 Perp: 交易收益率7.4%，更受青睐。
- 卢森国际银行5.5 Perp: 交易收益率7.4%，但次于池州银行8 Perp。
- 中国ig债券: haohua/baba/meitua 27-35s溢价率扩大2-4个基点。
- 中石化/cnooc 43-52s: 长期债券价格上涨0.7-1.0个基点。
- 金融债: grwall 26-30s利率收紧2-8个基点。
- 香港: LIHHK 25s和LIHHK 26s分别上涨0.2个基点和1.9个基点。
- 中国房地产: CHIOLI 28-43s/GRNCH 28s收高0.2-0.8个基点。
