本报告分析了亚洲IG市场长久限债券整体表现疲软的情况,特别是中国TMT及台湾T2债券的偏弱表现,以及KUAISH/TME利差扩大2-3个基点。同时关注了前端券种的买盘情况,CNH ZHHFGR维持不变,或微降0.3个基点。
报告指出亚洲IG市场上周五交投清淡,流动性宽松。BOCOM '29/'31FRN和HWQCUS '29溢价收窄,中国TMT板块溢价维持不变但较前值扩大,台湾永续债T2溢价收窄,活跃银行债T2溢价维持不变但较前值扩大,韩国工业债HYUELE/KOBCOP溢价维持不变但扩大3个基点,韩国证券债整体变动不大。
报告关注了欧盟AT1利率可能不变或下调0.2个基点,观察到太平洋保险的资金流入。SOFTBK曲线上升0.1-0.5个基点,中资开发商CHJMAO/GRNCH/LNGFOR反弹0.1-0.3个基点,中资工业FOSUNI/HONGQI/WESCHI变动-0.5至+0.2个基点,LGFV空间的资金流动清淡。
报告指出上周五亚洲IG市场交投清淡,流动性宽松,中国TMT板块溢价较前值扩大,台湾永续债T2溢价收窄,活跃银行债T2溢价较前值扩大,韩国工业债溢价扩大,证券债整体变动不大。同时,离岸人民币市场新发行DJYCAA '29利率上升,HTHT '31利率不变或下调,科技传媒板块BABA/MEITUA/TENCNT利率下调0.1-0.3个基点。
报告指出亚洲IG市场长久限债券整体表现疲软,中国TMT及台湾T2债券偏弱,KUAISH/TME利差扩大,这些因素可能带来市场波动风险。此外,瑞银集团正考虑与外国银行合并以规避监管,虽然股价未受影响,但银行合并可能带来的不确定性也需关注。