固定收益部市场日报

2026-06-18 招银国际研究所招银国际李艺华🌸

中国公司债：近期新发TENCN债券收益率扩大1-2个基点，其余10年期IG债券双向波动，收益率基本不变。PTTGC 7 1/8 Perp和TOPTB 6.1 Perp下降0.2个基点，HYSAN 4.85 Perp下降0.2个基点，VLLPM 29上涨1.2个基点。
房地产行业：5月合同销售同比降幅收窄至16.3%。30家受监控开发商5月合同销售环比下降9.5%，同比下降16.3%。国企如CHIOLI、CHJMAO、CRHZCH表现较好，同比增长14%、11%、8%。红太阳/红石、CIFIHG、LNGFOR表现较差，同比下降69%、55%、54%。
政策支持：3月推出的支持措施如允许符合条件的城市首套房买家使用公积金余额购房，以及地方政府收购商住房转为保障房，部分缓解销售下滑。
市场预期：受购房者信心疲软影响，复苏步伐缓慢，CMBI经济研究预计央行将在2026年第三季度末降LPR 10个基点，为市场提供支持。

中国公司债：CHEDUC 29收益率从RO扩大5个基点，TENCN 36/HKTGHD 36等新发债券收益率扩大至3个基点。EHICAR 27上涨1.7个基点，EHICAR 26/29持平。WESCHI 28-29持平或下降0.1个基点。
香港市场：LASUDE 26上涨0.2个基点。Lai Sun Development相关债券表现见6月15日评论。
海外市场：KR市场DAEINT/DAESEC/NHSECS新发美元债收益率扩大3-4个基点，HYNMTR 31-33收益率收窄1-2个基点。JP市场MITCO 36s收益率扩大1-3个基点，RESLIF 6.875 Perp/NOMURA 7 Perp下降0.1-0.2个基点。
东南亚市场：EXIMBK 31-36s收益率扩大2-5个基点，GLPSPs/GLPCHI 29下降0.1-0.3个基点，VEDLNs持平或下降0.1个基点。
AT1市场：HSBC 6.95 Perp上涨0.5个基点，HSBC 7 Perp和BACR 7 5/8 Perp下降0.9-1.0个基点。

债券发行：昨日内地信用债发行170只，规模1370亿元，月累计发行1.59万亿元，同比增长39.7%。
其他新闻：美国可能重新对俄罗斯石油实施制裁，Adani Green Energy计划发行高达10亿美元的离岸贷款，中国发布外卖平台补贴监管政策，Globe Telecom菲律宾交易所申请金融科技子公司IPO，联想计划发行2亿美元债券用于债务重组等。