银行研思录之二十二：长股投新规影响几何？

长股投新规影响分析

核心观点
财政部发布的《企业会计准则解释第22号（征求意见稿）》对权益法核算条件作出细化，要求持有表决权比例低于20%的投资方需满足四项条件才能采用权益法，自2028年1月1日起施行。新规提高了权益法计量的门槛，预计将影响投资银行对银行板块的投资策略。

关键数据

• 实施时间：2028年1月1日起施行。
• 表决权比例标准：
  • 20%以上（含20%）且低于50%：一般具有重大影响，应采用权益法。
  • 低于20%：除非满足四项条件，否则需采用FVTPL或FVOCI计量。

四项条件

1. 长期战略投资：与被投资单位在业务领域具有协同性，或提供关键管理人员、技术、资金等支持。
2. 持续性派出董事：需被投资单位章程明确赋予董事席位，或获得大股东支持其派董事的承诺函。
3. 实质性参与决策：董事需参与战略、提名、薪酬等核心委员会。
4. 获取相关资料：需能合理预计获取被投资单位财务报表及经营资料。

新规影响

1. 对持股20%以下股东：若无法满足四项条件，需改为FVTPL或FVOCI计量，无法分享被投资单位利润，股价波动将直接影响当期损益。
2. 对投资银行：需考虑能否获得董事会席位、大股东支持及核心委员会参与，预计将更多转向FVOCI投资，因股价波动不直接影响当期损益。

研究结论
新规提高了权益法核算的严格性，银行作为高股息行业，投资机构需重点考虑董事会席位及经营参与度。由于条件复杂，投资银行预计将更多采用FVOCI形式。

风险提示
经济复苏不及预期、资本市场波动加剧、长端利率下行，以及征求意见稿在最终实施前的调整风险。