中辉有色日度研究报告

核心观点与关键数据

黄金

• 核心观点：短期承压，市场已计价加息，关注FOMC会议结果和价格跌出性价比。
• 关键数据：美国8月CPI同比上涨3.4%，核心环比上涨0.3%超预期，9月加息25bp概率升至90%。
• 研究结论：短期等待FOMC会议结果，中长期支撑未改。

白银

• 核心观点：盘面压力较大，等待本轮情绪完全释放。
• 关键数据：白银工业需求边际放缓，黄金下跌导致白银大跌。
• 研究结论：关注流动性风险，等待情绪释放。

铜

• 核心观点：高位回调，基本面强势格局未改，关注下方均线支撑。
• 关键数据：白宫未决定精炼铜关税，美国核心CPI环比超预期，9月加息25bp概率升至90%。
• 研究结论：中长期依旧看好，关注区间【106500，109500】元/吨。

锌

• 核心观点：高位回调，短期拥挤度释放，等待企稳。
• 关键数据：LME锌库存连续两日去化超1700吨，国内交易所总库存降至149,914吨。
• 研究结论：建议前多减仓，新多等待右侧信号。

铝

• 核心观点：震荡回调，低库存和旺季需求修复支撑仍在。
• 关键数据：SHFE铝仓单降至212,073吨，交易所库存大降，铝棒需求恢复缓慢。
• 研究结论：短期震荡，回调可分批布局；氧化铝维持低位筑底判断。

镍

• 核心观点：区间震荡，基本面偏弱，高库存压制反弹高度。
• 关键数据：LME镍库存升至274,320吨，印尼RKAB政策不确定。
• 研究结论：建议观望或区间操作，关注印尼RKAB配额落地规模。

碳酸锂

• 核心观点：等待企稳，需求担忧升温。
• 关键数据：供应端产量回升，市场传言海博思创砍单，需求减弱放大波动。
• 研究结论：建议谨慎观望，等待旺季需求验证，关注仓单注销持续性。

研究结论汇总

• 金银：关注FOMC会议，短期承压，中长期支撑未改。
• 铜：高位回调，基本面强势，关注下方支撑，中长期看好。
• 锌：高位回调，短期拥挤度释放，等待企稳。
• 铝：震荡回调，低库存支撑，短期震荡，回调可布局。
• 镍：区间震荡，基本面偏弱，高库存压制，建议观望。
• 碳酸锂：等待企稳，需求担忧升温，建议谨慎观望。