固定收益每日市场更新

市场动态与信用评述

• 亚洲IG市场：流动性温和，相对平静，留意美国PPI和CPI数据。
• 亚洲期货市场：卖压减轻，LGFVs获得良好支撑。
• 新发行债券：KORSFC '29收窄RO，KAMPOS '56s/OLYMPU '31s/RBKIN '31与RO持平，CNH HTHT '31上涨0.3个基点。

交易台评论

• 韩国债券：新KOSOPW‘29表现优于预期，NHSECS/HYUSEC/SAMAER/KOREAN收窄RO，HYNMTR/POINTL保持不变。
• 日本债券：新MUFG分层发行与RO持平，新MUFG‘32 FRN使市场整体宽幅扩大。
• 东南亚债券：新KBANK‘36收窄RO，新MAYMK‘29/‘31保持不变。
• 澳大利亚债券：新CBAAU‘29/‘31s/‘37s围绕RO波动。
• 中国债券：TMT板块持续重配，长端BABA/TENCNT宽幅扩大。

高收益市场

• 日本和欧洲AT1s：估值走弱，资金流动偏向曲线两端卖出。
• 长期票据：从空头回补需求中获得适度支撑。
• 离岸人民币(CNH)：保持坚挺，10年期票据估值略有上升。
• LGFVs：大体稳定的交易日，QHCTJS‘29发行面临挑战，部分优质山东名称维持在低至中5%的收益率水平。

马科新闻回顾

• 宏观新闻：标普指数、道琼斯指数和纳斯达克指数表现疲软，美国国债收益率走高。

分析员市场评论

• VEDLN：通过融资4亿美元用于提前赎回“30期”和“33期”，降低高票息存量债券未偿金额，延长到期期限结构，降低现金利息支出。
• 维持买入评级：VEDLN 9 1/8 10/15/32风险回报组合更为均衡。
• 中国经济：CPI和PPI预计将从2025年的0.1%和-2.6%重估至2026年的0.9%和2.5%。
• CPI：同比回升至0.8%，主要受能源和黄金珠宝价格上涨推动。
• 核心CPI：略有改善，但复苏仍不均衡，主要受供给侧限制驱动。
• PPI：同比上升至3.8%，主要得益于能源通胀的回升。
• 政策转向：2026年下半年政策重点转向稳定投资，8000亿元人民币政策性融资计划实施。
• 货币政策：预计将维持流动性宽松，降息可能要到2026年第四季度才会发生。

新闻与市场行情

• 信用债发行：昨日发行80只信用债，金额为760亿元人民币。
• 新能源汽车销量：2026年8月同比下滑10%，连续第八个月下降。
• 阿迪ani集团：计划借入25亿美元用于再融资收购债务，出售机场业务部门股份。
• 摩根士丹利：将“健康与幸福”的展望从稳定上调至正面。
• 中国监管机构：拒绝接受多只强制性可转换债券的注册申请。
• Medco Energi：2026年第一季度营收同比增长19.2%，EBITDA同比增长5.7%。
• SoftBank：计划于2026年9月15日提前偿还259亿美元的过桥贷款。