中信证券 一拖股份2026年中报业绩交流会机械

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心经营业绩 1. 2026年上半年，公司实现营业收入78.86亿元，同比增长13.84%；归属于上市公司股东净利润4.82亿元，同比增长1.72%；扣非后净利润8.53亿元，同比增长23%；综合毛利率16.61%，同比提升0.57个百分点。 2. 农业机械板块：上半年大中拖销售5.01万台，同比增长17.05%，其中国产大拖2.31万台、中拖2.7万台，市占率同比提升2.8个百分点；大拖占比49.14%，同比提升0.26个百分点；动力换向产品占比同比提升1.2个百分点。 3. 海外业务：拖拉机出口8006台，同比增长47%，美洲区、亚洲区增速分别达477%、83%；动力机械板块柴油机销量11.26万台，同比增长47.79%，外销6.55万台，同比增长61.94%，外销占比58.21%，同比提升5.1个百分点。 二、行业与产品核心问题解答 1. 诺银金融股权公允价值变动：因中原银行下属机构合并，确认2026年上半年该股权公允价值变动收益为-1049万元，去年同期为+931万元；预计后续不会产生重大影响，公司仅持有中原银行不到1%股权，间接影响有限。 2. 产品补贴与升级：动力换向产品补贴比例为20%-25%，机械换挡产品补贴比例约15%；当前动力换向产品替代速度较慢，主要受用户换机需求、维修认知、成本核算等影响，今年呈稳步增长态势。 3. 出口布局：出口划分为美洲、独联体、亚洲、非洲、欧洲五大区域，上半年销量排序为美洲、独联体、亚洲、非洲、欧洲；未来3-5年重点拓展亚洲、欧洲区域，非洲受货币紧张影响需求暂难释放；当前高端出口产品仍在海外验证，未形成规模。三、未来展望与风险 1. 下半年规划：公司对下半年销量保持谨慎乐观，不单纯冲量影响价格体系，重点抓实销增长；计划推进高端产品海外验证，优化服务网络。 2. 产能布局：正在筹划巴西产能合作，当前以出口整机为主；与国机集团在巴西设立区域服务中心和农机供应中心，保障售后。 3. 风险关注点：行业内新进入者短期威胁有限，中长期或带来技术压力；农业自然灾害可能影响当期需求，但受灾次年需求通常集中释放；海外粮价传导国内有限，国内粮价有最低收购价调控。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加依托股份第一拖拉机股份二零二六年中报业绩交流会。目前所有的参会者均处于静音状态，演讲结束后将给大家留有提问时间。现在开始播报声明，声明播报完毕，有请主持人开始发言，谢谢。本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会，未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容。 和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等，如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。哎，呃，各位投资者，大家早上好，我是中信机械的钟岩。呃，那今天跟我一起在线主持 的还有我们中信证券啊，制造产业首席分析师刘海波老师和中信证券机械。行业首席分析师李悦老师。 啊，今天我们也是非常荣幸的邀请到依托股份的刘斌总和相关的领导。来给我们做一个这个。通报的交流 那其实我们也是很欣喜的看到，其实公司在二季度。啊，其实是取得了一个很好的成绩。 啊，其实也是验证了我们之前。啊，所说的整个行业的这样的一个触底上行这么一个趋势。但我们今天的这个会议呢，依然是分为两个部分。那第一部分呢，首先还是有请领导介绍一下公司。 啊，情况的这么这么一个这个概括。然后后续呢，我们会进入问答时间。哎。林文总诶 好好。 对。好，各位。股东投资者。大家上午好。 欢迎各位参加公司投资者交流活动。首先还是由我向各位投资者一起回顾一下农机行业以及公司在今年上半年的整体的经营情况。首先是2026年上半年农机行业形势。上半年行业产销数据同比增长，产量方面，规模以上企业拖拉机累计产量二十九点一万台，同比增长百分之九点四。 其中，大型拖拉机产量七点九四万台，同比增长百分之二十一；中型拖拉机产量十四点六五万台，同比增长百分之六点一。销量方面，上半年行业大中拖销售十七点四八万台，同比增长百分之五点五。其中，大货销量四点八九万台，同比增长百分之五点七； 中托销量九点八九万台，同比增长百分之五点四。第二部分是公司整体的经营情况，财务数据方面，二零二六年上半年，公司主业盈利稳步增长，报告期内实现营业收入七十八点八六亿，同比增长百分之十三点八四，归属于上市公司股东的净利润四点八二亿元。同比增长百分之一点七二 扣费后，规模净利润8.53亿元。同比增长百分之二十三点。 Thank you. 毛利率方面。产品盈利能力属于提升。上半年对于降本增效措施 持续见效。制造费用率同比下降，以及产品结构优化的影响。 公司。综合毛利率为百分之十六点六一。同比提升了0.57个百分点。费用方面。 期间费用 嗯，这本视频。交流费用同比增长百分之四点四五。主要是因为销量增长带来的。服务以及促销投入相应增加。 研发费用同比增长百分之二点二九。主要是公司。围绕高端智能农机、新能源动力等方向 实际价的投入。财务费用同比增加三百五十万，主要还是受存款利率一个下行的影响。 所以经常以损益方面。上半年公司。飞行员随意。负债七千一百七十七万。 较去年同期减少了一点五亿元。主要的影响因素一是 本年公司 有的诺银金都中原银行。股权估值变动确认公允价值变动收益较去年同期减少了。一亿五千零八十万元 其中 公司持有诺银金属股权。 该股权在财务报表分类中为交易性金融资产。三月份，中原银行发布公告。比如下属的邦宁京都。气候合并落影进度。 鉴于该重大重组事项，公司聘请外部评估机构。在估值过程中，充分考虑。本次确定。对股权价值带来的影响。 完成诺银金融股权评估，并出具评估报告。2026年 半年度公司一些上述评 评估结果。确认该项股权对应的公允价值变动收益为负的。第一年四百九十万。 嗯。yeah 发现。去年欠了。おんせい Um, 喂，哎。 哎，我给你报。这边。月收益。九百三十一万 今年没有这个事项。 扣除上述非经常性损益后，公司净营业绩 实现了稳健增长。现在是分板块。业绩的经营情况。第一。 农业机械业务上半年公司大宗托实现销售5.01万台。同比增长百分之十七点零五 从结构来看。大货销售2.31万台，同比增长17.72%。中托销售2.7万台，同比增长16.83%。 市场占有率同比提升。二点八个百分点。行业领先地位持续巩固。与此同时 公司大型化。 高端化产品结构升级，持续优化。大拖小拖占比。49.14%。同比提升0.26个百分点。 动力换向产品销售 占比较去年同期提升了。一点二个百分点。海外市场方面。公司 坚持国际化发展战略，深耕五大重点区域。 报告期内 公司拖拉机出口销量八千零六台同比增长百分之四十七 其中，美洲区、亚洲区增长显著，分别增长。百分之四百七十七和百分之八十三 动力机械业务针对于外部配套主机厂。拓展产品适应适配市场 在中小马力飞刀录用柴油机市场的竞争力进一步增强。市场份额稳步提升。 做过机械、工程机械、传电机组等。配套市场实现多点突破。上半年，公司柴油机产品销量 十一点二六万台。同比增长百分之四十七点七九 其中外销六点五五万台。 同比增长百分之六十一点九四 外交灾媒 百分之五十八点二一。提升了。五点一个百分点。以上就是我对2026年上半年公司经营业绩的一个简要回顾，谢谢大家。 Hey. 好的。Hey. 谢谢刘总。呃，我们先播报一段宣传方式，然后我回来问几个问题啊。大家好。 通过网络端接入的投资者。可点击举手连麦等候提问。或在文字交流区提到您的问题。通过电话端接入的投资者，请按新建提问。 先按星号键。在数字一点。谢谢。Okay。 嗯。好。はい。嗯，那个我还是来请回来，请到几个问题啊，也是其实。 呃，咱们出了业之后，大家关注比较多的几个问题。那第一个我觉得大家最关注的还是我们今年就是这个季度里边这个洛阳金都这边它产生的这种飞金项目。因为毕竟这是一个工业，工业价值产生的变动。那这样就是这个资产的话。 红嗯。就是我们可见的未来的几个月。对。呃。 还会对业绩产生什么样的影响吗？还是相对而言会比较稳定？啊。行吧，这个问题。 我来回答一下，可能。大家对这个事儿关注度比较高啊，从昨天到今天。首先，其实 嗯。这个事情对我们来说也是比较突然，本来我们 这个中期报告的时候，当时我们都是。 对。呃，中间一个首页，基本上包括我们都差不多了。哎，就我。前一段时间。 有中央银行过来跟我们沟通，说这个事情。呃，他们因为 下去。中原银行因为是重组以后，它持有两家经纪公司。按照店长要求做这。 只能只有一家，所以他们只能做一个疾病。这边过程中，他们给我们就提出来，因为对。做了一个金海合资。这个里边影响大概在 对他的整体的影响是十一个亿。 这样子。所以对我们就产生了一。嗯，刚才也讲了一多一点。大概在一个亿左右的一个影响。 对我们 在跟他沟通过程中，其实我们对于他这个结果也是。呃，表示表达了我们反对意见。但是这个事情，因为首先我们是小股东。他们的。 董事会也已经开过了，下午他们在会上。yeah. 嗯。反正也不能影响整个大局。第二个，它的内部的yes 内部的审批流也基本上是完成了。 所以是这样的，当然最终呢，股东会还没有开啊，我们也表达了我们对这个事情的一些看法。同时呢，我们也希望他们把 Tom and Matt. 最终。计量盒子跟评估在。呃，基础的资料给我们提供了，不光是提供报告，我们也要求他们提供一些自身材料，然后请我们的中介。 也进行了一个。嗯。s等于n。呃，最后就是虽然 结果就是这块，我们本来是按照我们的。 我这里要求是要求参股金融是要退出的，因为我们最终实际上是要退出的。但是在这个 节点这边的话，我们还是基于一个谨慎性的原则。别的地方，既然人家也是有。相关的。 这种 审计评估报告的，所以我们还是基于这种考虑，再把这块儿要反映到。我们当期的财务报告里。所以说后续的影响的话。因为刚才也讲了，他们前期的内部的程序基本上大部分已经走完了。 基本上就是到了最后，可能是要做。不懂会带。呃，相应的程序。对，从这个事情来看的话。 Okay。嗯。预计不会再有产生说有多大的波动，因为毕竟它的成绩基本上做的差不多了，那你不能自己打自己的脸，对吧？所以我们觉得这个事情来说。 可能在产生重大影响来。可能性不是很大。嗯，可能未来中原银行就 他是中原银行下属的，可能会跟中原银行。会有一定的影响。 但作为我们来说，就是我们只只有中原银行。不到百分之一的股权嘛。对，即便是中年人，他受到他影响，那么对我们。间接传导到我们这儿的影响应该也不会很大。 对总体的。我们判断。在产生重大意义。就是重大的影响，那可能性应该还是比较小的。 嗯。哎，对对。嗯，好。嗯，好。 好，谢谢领导。嗯，对，然后其实也是其他投资者这个希望这个就是我再问一下，就是。呃，因为呃，从如果我们现在去看三四季度或者可见的这个一年吧。呃，即系每个包括超 呃，目前还有这个可见的，或者可就是有可能出现的其他的。 非金项的这种损益嘛啊。所以从目前来看，我们其实非京的。最近还是比较清晰的，基本上一个就是。ええ。 呃，因为去年是有一个长坡的，有比赛那个事情也已经完结了，这种事情应该。未来也不。发现的可能也不会很大。第二个就是主要对我们影响的，就是刚才讲的。 这个供应价值的变动，供应价值变动的话。嗯，首先我们每期我们也是要请 评估机构做工业价值的评估的。Down with it, sir. 作为弄一荆州这个事儿。浙江台 是来的比较突然啊，而且这个事情的话。 他只是一个。突发性的事情不会不会是一个持续不断发生的，因为重组完了。这笔买卖就结束了。以后也不会再发生类似的事情。 第二个，再一个方面就是。作为央企要求。我们是要退出的，所以这个事情我们退出的工作一直也在推进，对吗？后续 嗯，从我们的判断来说，就是在产生多大的 对。 变化的。可能性还是应该不太高啊。别的方面跟公司 So the 最近呢，应该是像 总体来说，不是很多。