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翔宇医疗2026年中报核心业绩表现如何？
2026年上半年，翔宇医疗营收3.73亿元，同比增长3.93%；归母净利润3966万元，同比增长12.04%；扣非归母净利润2893万元，同比增长25.59%；扣除股份支付后净利润5857万元，同比增长87%，显示盈利拐点确认。销售费用同比降5.3%，费用率降近3个百分点，营销体系提质增效成效显著。合同负债2.01亿元，较年初增10.7%，预收款订单充足，存货较年初增5400万元，为在手订单主动备货。
翔宇医疗脑机接口业务进展及市场前景如何？
翔宇医疗脑机接口已从技术布局进入商业与临床应用兑现期，20个左右省份出台收费标准，多款非侵入式脑电诱发产品获二类证，进入全国400家三甲医院。与天津大学、联影等成立磁共振脑机创新联盟，开展脑功能影像数据采集与研究，构建大数据模型反哺临床。20余省份出台指导价，北京全报、浙江乙类，单按次收费为300-600元，神经康复潜在人群超千万，市场规模数百亿。
翔宇医疗研发投入及产品布局情况怎样？
翔宇医疗研发投入占营收23.23%，行业领先，上半年新增注册证34项，累计428项。牵头获批国内首个省级脑机接口技术创新中心，承担国家重点研发计划。定募投脑机接口与康复机器人，将转为规模优势。外骨骼有多型号布局，含刚性、柔性、消费级、医疗级，带与不带脑机接口，年底将有更多产品上市。消费医疗类睡眠、减重、增肌等设备即将注册上市。
当前脑机接口行业市场现状及竞争格局如何？
脑机接口产品成交价50万以上，远高于普通康复设备。翔宇医疗掌握原生技术，从两导联到256导联，多模态/范式布局，现有产品数量远超同行，预计至少5年领先。整体行业喜忧参半，医院对到期老旧设备需求旺盛，新设备落地速度慢于预期。公司提前完成国标9706换标，受反哺新规影响小；下半年合同负债充足，预计业绩好于上半年，将跑赢行业。
翔宇医疗研报提示的主要风险点有哪些？
主要风险包括：脑机接口产品收费规则尚未明确，落地进度存在不确定性；行业景气度整体偏慢，新设备推广速度低于预期；政策监管趋严，对产品注册与招标存在潜在影响。