中信证券华大智造2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年华大智造实现营收13.7亿元，同比增长18.9%，毛利率57%，利润总额亏损1.1亿元，同比收窄52.3%；经营性现金流连续三个季度为正，盈利拐点初步显现。 2. 三大业务板块全面增长：全组长测序营收10.6亿元（同比+18%），多组学营收1.6亿元（同比+45%，其中单细胞增90%、空间组学增41%），智能自动化营收1.2亿元（同比+4%）。 3. 核心业务进展：t7+测序仪装机带动耗材饱和度提升；g410完成se芯片发布交付；单细胞一体机、空间组学前处理一体机上市；AI布局推进，成立人工智能子公司，Auto Pad系统在权威评测中表现优于GPT相关版本。 4. 海外市场表现亮眼，美洲区营收同比增长126%，全球业务覆盖120个国家和地区，拥有13个客户体验中心。 二、投资线索 1. 耗材替代加速：全组长测序耗材收入占比超六成，t7等机型耗材贡献稳健收入；多组学增长有望成为新增长极。 2. AI赋能：AI贯穿三大业务线，推动实验流程自动化、智能化，提升研发与生产效率。 3. 海外与新兴市场：海外营收增速快，中东、拉美等新兴市场及OEM合作拓展空间大。三、风险与关注 1. 行业竞争：国内测序设备市场存在分层竞争，部分区域价格内卷；海外合规成本与地缘政策存不确定性。2. 业绩影响因素：汇率波动、美国CD业务进展、项目确认节奏或影响全年业绩。3. 研发进度：产品落地周期长，需关注新机型（如t1+）、新平台的商业化进展。 四、后续关注点 1. 2026年下半年及2027年业绩进展，尤其是t1+等机型的耗材放量情况。2. 美国CD业务转让及sw技术授权的收入确认与落地进度。3. 2027年测序行业增速与行业催化因素（如医保政策、监管放开）。4. 人工智能子公司的项目落地与商业化推进情况。 二、音频原文（转写） 2026年中报业绩交流会，目前所有参会者均处于精英状态，在影响结束后将给大家留提问时间。现在开始播报声明声明播报完毕后有请主持人开始发言，谢谢本次会议为中信证券白名单会议仅限受邀客户参会，未经中信证券和演讲嘉宾书面许可。任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布。转发转载传播复制编辑修改等。 如有上述违法行为中信证券保留追究相关方法律责任的权利。呃，好的，各位投资者早上好呃，那欢迎参加华大制造2026年中报业绩解读会。我是本次会议主持人中信宋朔同时在线上参与主持的，还有陈荣总曾令鹏等啊，以及十多家友商代表啊。呃，那我们看到华大制造是新近发布了非常靓丽的中报业绩啊，那当二季度我 们看到收入环比是大幅改善啊，大幅向上。 呃，那利润亏损是大幅收窄啊呃，那同时我们也看到公司的经营性现金流是连续三个季度是正增长啊，而而且是在持续的放量，呃，可以看到靓丽的这个中报背后啊，我觉得可能更值得关注的是公司的这个长期战略布局的意义啊。呃，我们知道这么多年来华大制造应该一直是在整个精准诊疗的产链的核心环节，深度布局啊，一直在做长期难且正确的事情啊，呃，那随着全球的诊断进入到精准诊断时代啊，治疗进入到细胞。 高基因治疗以及个性化治疗时代啊，那华大制造在产链核心环节的布局正逐步受到市场的认可。啊，应该一说也是开花结果啊，那最近的这个非常靓丽的股价表现也充分说明了市场的认可。呃，那时间非常非常宝贵。那我就隆重介绍今天我们邀请的重磅嘉宾啊，也是华大制造的全明星，阵容分别是公司副董事长穆副穆总。 公司总裁刘德建于总公司总经理刘建刘总公司首席运营官蒋慧蒋总公司高级副总裁倪明倪总公司首席财务官刘波刘总公司董事会秘书彭欢彭总啊，以及我们隆重邀请到的公司高级副总裁三建奇发总经理陈浩陈总公司副总裁旭峰总经理董良董总啊呃，那下面我就把话筒交给公司领导，由公司领导对公司做一个介绍更新后面我们会留有提问环节，那有请啊，那么感谢那能听到吗？能听到我这边正式开始。呃可以听到哎，声音很清晰。 华莱州的邮件啊，那第一部分先由我来就上半年的这个呃业务方面的这个进展给大家做一个汇报，那第一个部分呢？就是还是我们的这个呃全部墙这块的业务，呃，从整个上半年的进展来看，呃还是呃比较符合预期的啊，第一个方面就是在我们的传统的呃高端数据这方面啊，比如说t7加啊是比较顺利的啊，接续了tc啊，在过往在7年做这么一个比较成功的，在高通量方面这个布局那t7加呃的装机呃已经带动了4g非常明显的这么一个饱和度提升啊tc加也是一款啊，达到了30%以上，饱和度的这么一个啊，机器啊，目前在4g输入方面那是非常明显。 那在第一家方面，我们也是在啊，上半年完成了npa的啊，这个双证的获获批啊也是能够呃在24小时内完成p150的，从这个啊楼顶到社区的这个全流程的名啊，收款机器，然后q啊，四零也是啊稳定的，超过90%以上啊，这个在呃，机器家应该从来讲是面向科研制度啊，所以它整体的这个收入的爆爆发会会更早一点，那t加在今年获得了这个mp许可之后，我们相信在接下来的这个收入和这个装机增长会啊，大幅加速在呃嗯，低通量呃，这个机型中低通量机型方面像呃九九和125啊都呃明显的表现出来在实际收入方面的这么一个增长啊，这也反映出来我们在过往的这2年里啊啊比较啊啊积极的去推动啊，在终端的这个装机啊来啊带动后续的这个实际收入的增长啊，这个策略是其实有效的那在长通常领域，g410啊，我们上半年最大的一个突破，就是说，我们完成了se体系的一个正式的发布和交付啊，能达到q20。 啊，稳定的这么一个呃呃交付产出啊芯片的产出也呃提高30%以上，那整体来讲也达成了我们当初在长度长啊，这方面今年的一个重要的一个动那。那整体上来讲，呃呃全流厂这个数据的业务是在呃过往的这个战略啊，规划过程中啊，从增加装机在啊，实现到呃增加信息消耗中的1个啊，战略的一个闭环，那那在上半年也是世纪豪源收入16.45亿啊，同比增长了16.28%啊，从嗯啊，实际上世界的这个收入啊，实际上啊，在世界的这个发货量呢啊，还要再高于这么一个比例啊，那大家呃呃，非常关注我们在呃，这个gri合作组学领域的这个进展，所以后后续在测序这个领域在后面呃郭总的这个财务汇报里面会有比较多信息，所以我重点讲一下在gri合作组学啊这两块。 这个进展在gri，大家可能比较熟知的，对我们之前的这个自动化一些平台。包括我们将近10年前发布的 s100sp960呃等一系列产品，那我们在今年重点的一个智能化，一个平台的升级去的这么一个升级，它不仅完成了过往的sp100和960的这个传统的模糊构建呃核酸提取等一些工作啊，那我们在整个机器的设计上，让它也能够更加宽泛的去试用啊，带来主学包括等一系列的新兴的呃鱼那从单机版那我们第一个延伸是延伸到一体化的检测平台啊，大家看名字嗯，可以能够理解。 比如说siro是sample in report啊，这就是一款我们从前面的这个提取到监库到测序到分析的一个整合的一个体系。那下面的aio指的是o in one啊，是基于啊，所有基于的是我们这个七八光这个测序的这个整合，那o in one是基于我们啊这个幺五啊一系列的这么一个产品的一个整合，那这两个其实都是面向于这个样本件，包括出什么一体化的一个整合在临床工位防控。 整个领域现在都有非常这个突破性的，和这个需求是需要这种啊一体化这种啊整机而不是说半自动化的这种啊独立的化这种需求，那再进一步的就是呃智慧实验室的方案啊，这边包括分布式的流水线的整个整合的平台，然后这个华莱制造早些年就已经有所布局，那也包括类似于呃这个功能导的固定机。Ab的整个平台也包括了符合机器人的串联平台，那这些其实已经产生了比较啊。不错，呃，这个突破我在下一页会简单讲几个案例，那这里面背后啊，是离不开智能信息化的平台啊。 这个我们包括在调度方面的这个啊alpha lab的studio也包括了我们的数据中心的一体机来完成。以ai的这种啊，算力包括生物信息分析分析的这么一个基础的工具。那在这些基础工具的基础上，前面讲到智慧实验室的一个解决方案，那包括我们在啊金辉大学的厦门，智慧大学的竞技体育的黑洞实验室啊，这个btc的这么一个啊，测序的这么一个队列也包括啊，比较新兴领域里边包括啊中石中石油的自动化啊，文化呈现。 也包括华莱理工的微观啊，都有些自动化系统啊，这个正在交付中还有我呃这个蛋白啊，自动化的供给取化的系统啊，当然也包括正呃近期的这个高通量的厌氧微生物的分离培养系统，那这些呃新的领域的这种突破啊，这个离不开前面上一页，我讲到了从单机到整个系统方案，再到整个信息化和这种啊ai智能方面的这种啊，底盘的这种啊智能工具那基于这些呃呃投入和这些呃基础的能力啊，实际上结合现在啊非常呃的火火爆和大家关注都非常高的ai的这方面的这个能力的大幅提高，那公司也是在今年啊做出了一个呃呃尝试啊，也就是说我们啊，结合原有的gi的这个呃工具和这种技术呃的实力和能力那开始向ai啊，甚至说像这个physicalai去做一个啊，迈迈出这么啊，关键这一步吧啊，也是成立了泉州子公司，人工智能去啊，吸引和结合对啊，先进的这些啊，包括人才包括啊，这个合作啊，从科研啊到产业的合作那它赋能的领领域就包括ai的药物研发啊，合成生物学啊，也包括传统的这些数据。 店库还有啊育种，当然也包括煤气化和蛋白质工程啊，也包括呃传面向传统的这个呃临床的这些前处理，那这个在呃公司成立的这几个月之后啊也是那大家能看到一些个科技突破啊，包括我们呃人工智能和上海啊人工智能实验室呃联合打造这个博主拍的啊，这样的一个系统架构，那这个系统架构在呃推出不久啊，我们就在啊全世界公公开的这种比较权威的评测里面拿到了5%12 52点啊，三八这样一个评测的一个分数啊，实际上是超过了啊gpt的呃5.6的那个43.5这么一个分数啊，那啊反过来同时可以看到啊，最近啊，包括啊cloud等一些平台，也都推出了他们在这方面的一个评测的结果，那这一个也是在一定程度上验证了我们在整个啊前线领域发展过程中的布局的一个前瞻性。 呃和方向那反过来讲整个这个布局相信大家都已经看到了呃ai在呃平时的这些工作过程中啊，包括呃日常的 运营包括知识呃，知识库的搭建啊，包括日常的这些呃代码开发等。呃，一些进展啊，但实际上在整个呃，这个生物生命科学包括干式闭环，整个领域里边。啊，其实是相呃，内容是相通的啊，包括我们过往在传统自动化里面进行脚本开发啊，包括实验室里边的整个流程啊，搭建啊，其实它有非常强的一个共同性，那我们也是希望借助这块这个工作，能够把从原来会选方案啊，推进到这种实验室的执行和修正，结果啊，进一步的去形成一定的这个行业的标准。 那第三部分就是我们的呃多组学业务啊，那多组学业务啊，上半年啊也是啊可圈可点啊，我们上半年推出了啊单细胞一体机啊单细胞一体机一66啊，实际上是在我们原有的，在呃传统啊，偏耗材为主的这个单细胞业务上啊，给客户提供了一个全流程的自动化的一个啊，解决方案啊，那这个这台机器也已经实现了两位数的一个前期的一个装机和试用。啊，也带来了非常呃高的一个关注度，那我们在最右左边是石灰底肌啊，这个也是在我们在单细胞组学啊，像这个石灰组学的过程中也在去延伸。 从这种单细胞一体机到这种空间组学的这种前处理一体机啊，相信大家对于这种空间组学了解。呃这个同时也知道那前处理的过程还是相对啊，较为复杂，那随着我们在在单细胞和生物组学一体机的一种推出，这有望能够降低整个呃使用过程中的难度啊，大幅推广这个技术的这个应用应用的场景，那中间是我们在具体的这个产品，比如说是控呃v1.1大尺寸芯片的这个啊，上市也包括单细胞空间蛋白组的这么一个合作。 当然也包括我们自主的平台pm22820也是在6月份拿到了npa的许可啊，最近也开始拿到啊不少的这样的意向合作的意向。那基于以上这些平台和技术啊，我们也在啊推进啊多组学的这个对立，那也包括啊新的这个啊，应用领域当然除去上面这些呃dcs方方面的啊，这些布局我们在啊政府的这种合作啊，另一个维度上的这种蛋白组学的这种布局也包括在原有的影像组学，基于我们的展超和ai的这些合作方