芳烃橡胶早报研究中心能化团队观点
PTA
- 核心观点：近端TA部分装置提负，但重启推迟，开工回升有限；聚酯减产加剧，库存快速去化，基差走强，现货加工费走扩。PX国内装置重启中，开工暂稳，海外降负，PXN环比收缩，歧化效益改善，美亚芳烃价差持稳。后续PTA部分装置重启推迟，现货流动性收紧，聚酯减产力度提升，供应回归后累库幅度或提升，拐点临近，PXN与PTA加工费不低，观望为主。
- 关键数据：PTA现货成交日均成交基差2609(+480），装置变化逸盛新材料360万吨提负。
- 研究结论：后续供应回归后累库幅度或提升，关注逢低做扩加工费机会。
MEG
- 核心观点：近端国内油制重启而煤制检修，开工基本持稳，到港低位下港口库存延续去化，基差走强，煤制、乙烷制效益走强。后续MEG结构走强对聚酯开工的挤压接近临界点，国产供应预计回升，进口难有更低水平，去库速度预计大幅放缓，关注油制转产情况。
- 关键数据：MEG现货成交基差对09（+540）附近，装置变化榆能40万吨轮检；美锦30万吨停车；通辽30万吨检修。
- 研究结论：去库速度预计大幅放缓，关注油制转产情况。
涤纶短纤
- 核心观点：近端华宏、滁州兴邦、仪化、华西等集中减产，开工大幅下行至73.2%，产销环比转弱，库存基本持稳，现货加工费走弱明显。需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落，成品库存环比回落，效益走弱。后续原料大幅走强下短纤效益大幅走弱，边际减产增加明显，后续去库预计加速，关注逢低做扩加工费机会。
- 关键数据：现货价格7800附近，市场基差对10+40附近。
天然橡胶 & 2号胶
- 核心观点：主要矛盾胶水-杯胶价差走强，全乳-混合价差走强。后续关注泰标加工利润变化。
- 关键数据：泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单变化情况。
苯乙烯
- 核心观点：苯乙烯价格涨跌互现，EPS(华东普通料)价格稳定。
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）价格变化情况。
PS、ABS
- 核心观点：PS、ABS价格涨跌互现，国产利润变化情况。
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)亚洲价差、纯苯-石脑油苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润变化情况。
