芳烃橡胶早报研究中心能化团队观点
PTA板块
- 核心观点：近端TA开工环比回升，聚酯负荷小幅提升，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费依然偏低；PX国内开工小幅回升，海外检修重启并存，开工小幅回落，PXN环比走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差小幅回升。后续TA低加工费下额外检修有所增加，需求端长丝产销乏力但短期难有进一步减产，瓶片低开工下连续去库，整体看聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，供需有望阶段性改善，关注逢低做扩加工费机会。
- 关键数据：PTA现货成交日均成交基差2509(-13），PTA装置变化包括嘉兴石化220万吨重启、山东威联250万吨重启、逸盛大连225万吨检修。
MEG板块
- 核心观点：近端国内装置存部分推迟重启，开工基本持稳，海外有部分意外检修，周内到港回升而发货平稳下预计港口库存累积，下游备货水平环比回升，基差基本持稳，油制效益修复较多。后续EG供应端存部分推迟重启与海外意外检修，短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在检修回归与新装置投产下维持累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度。
- 关键数据：MEG现货成交基差对09（+87）附近，MEG装置变化包括浙石化80万吨重启、盛虹190万吨因故停车。
涤纶短纤板块
- 核心观点：近端宁波大发技改装置恢复，开工小幅回升至91.1%，产销基本持稳，库存环比维持。需求端方面，涤纱端开工提升，原料备货回升而成品库存延续去化，效益维持。后续随着涤纱端成品库存连续去化，下游开工或延续抬升，而尽管短纤自身供应或同样有可能提升，但整体空间有限，考虑到盘面加工费依然属于偏低区间，可关注逢低做扩加工费机会。
- 关键数据：现货价格6468附近，市场基差对09-0附近。
天然橡胶&20号胶板块
- 核心观点：主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化；泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶。策略：观望。
- 关键数据：泰标胶水价格日度变化2530，NR主力价格日度变化3530，混合-RU主力价差日度变化-75，泰标加工利润日度变化-40。
苯乙烯板块
- 核心观点：无明确观点表述，仅提供价格数据及利润变化。
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）8257，纯苯（CFR中国）5061，苯乙烯（CFR中国）7483，EPS(华东普通料）2500；PS（华东透苯）7750，ABS（0215A)9800，亚洲价差纯苯-石脑油163，苯乙烯国产利润-926。
