芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/06/17 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负 荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/0 6/10 66.9 574 817 4855 6880 83.34 243.0 388 113 85.6 83.0 87345 215 0.55 2025/0 6/11 69.8 572 812 4825 6880 60.09 240.0 383 138 85.6 83.0 87441 220 0.25 2025/0 6/12 69.4 585 818 4855 6925 76.09 233.0 392 167 85.6 83.0 87441 220 0.75 2025/0 6/13 74.2 621 854 5010 6975 76.39 233.0 343 67 85.6 83.0 87441 215 5.00 2025/0 6/16 73.2 624 862 5005 7030 87.35 238.0 297 118 85.6 83.0 87441 220 0.40 变化 -1.0 3 8 -5 55.00 10.96 5.0 -46 51 0.0 0.0 0 5 -4.60 PTA现货成交 日均成交基差2509(+228）。 PTA装置变化 嘉兴石化150万吨重启。 周度观点 近端TA开工延续回升且新装置稳定提负，聚酯开工小幅下行，库存累积，基差偏强维持，现货加工费有所走弱；PX国内开工环比下行，海外延续回升，PXN与结构延续走弱，异构化效益维持而歧化低位，美亚芳烃价差环比走扩。后续来看，瓶片矛盾仍存或拖累聚酯负荷进一步下行，TA存量开工逐步回归且新装置负荷提升，逐步进入累库阶段，关注逢高做缩加工费机会。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤制 利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/06/10 780 511 4376 4394 4365 383 -493 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/11 780 511 4377 4395 4372 384 -491 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/12 780 508 4350 4367 4348 357 -517 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/13 790 518 4400 4415 4395 414 -515 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/16 790 522 4426 4440 4423 414 -540 66.6 68.4 61.6 60 变化 0 4 26 25 28.00 0.00 -25 0 0 0 0 MEG现货成交 基差对09（+85）附近。 MEG装置变化 卫星90万吨检修；兖矿40万吨提负；恒力90万吨重启。 周度观点 近端检修逐步回归，开工回升明显，到港稳定下港口库存小幅累积，下游备货水平仍有回落，基差走弱相对明显，油制效益压缩。总的来说，油制检修与到港回升下港口去库最快阶段过去，后续过渡至平衡偏累阶段，月间受仓单压制明显，库存低位但绝对效益不低，偏震荡看待，关注伊朗进口变化。 涤纶短纤 日期 1.4D棉 型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/06/10 6575 7250 7105 5880 12100 16500 92 49 69 -59 125 8055 6175 2025/06/11 6570 7250 7080 5850 12100 16500 92 49 69 -39 80 8110 6180 2025/06/12 6570 7250 7080 5850 12100 16500 92 49 69 -55 80 8110 6180 2025/06/13 6665 7355 7150 5850 12100 16500 92 49 67 -109 -15 7990 6085 2025/06/16 6690 7355 7150 5850 12100 16500 92 49 67 -89 10 8005 6070 日度变化 25 0 0 0 0 0 0 0 0 20 25 15 -15 现货信息 现货价格6627附近，市场基差对07+0附近。 装置检修-本周观点 近端装置运行平稳，开工维持在92.1%，产销环比改善，库存环比去化。需求端方面，涤纱端开工下行，原料备货提升而成品库存环比累积，效益环比走弱。后续来看，短纤自身供应下行有限，且瓶片减产带动聚酯开工下行下效益有修复，下游无明显改善，预计加工费偏弱维持，关注行业是否有进一步减产出台。 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/06/1 0 1695 1685 13730 13405 14950 56.3 46.2 13000 14800 11500 13805 12155 2025/06/1 1 1705 1700 13810 13490 14950 56.5 46.7 13100 15000 11450 13890 12215 2025/06/1 2 1670 1665 13540 13185 14750 56.8 46.6 13100 15000 11400 13585 11930 2025/06/1 3 1685 1690 13720 13475 14950 56.8 47.1 13100 15000 11500 13875 12105 2025/06/1 6 1695 1695 13750 13510 14900 56.8 47.5 13000 15000 11600 13910 12160 日度变化 10 5 30 35 -50 0 0 -100 0 100 35 55 周度变化 15 15 100 385 50 1 2 0 200 100 185 110 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价 差 上期所RU 仓单 2025/06/10 -75 28 -885 1650 10.1 -325 1220 2230 6 -76 193220 2025/06/11 -80 44 -840 1675 9.9 -320 1140 2360 15 -123 193340 2025/06/12 -45 48 -860 1655 10.2 -355 1210 2140 15 -75 193270 2025/06/13 -155 -1 -860 1770 9.7 -245 1230 2220 15 -118 193070 2025/06/16 -160 10 -860 1750 9.3 -240 1150 2150 15 -123 192930 日度变化 -5 11 0 -20 -0 5 -80 -70 0 -5 -140 周度变化 -85 -1 10 75 -2 285 -50 0 -17 -24 -320 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化2、泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶策略：观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/06/10 780 744 6090 6070 910 7690 7825 8550 2025/06/11 790 743 6055 6120 910 7760 7850 8650 2025/06/12 790 750 6100 6150 910 7815 7855 8650 2025/06/13 790 782 6335 6350 945 8035 8140 8850 2025/06/16 790 782 6315 6330 940 7920 8075 8850 日度变化 0 0 -20 -20 -5 -115 -65 0 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差 纯苯-石脑油 苯乙烯 国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/06/10 7900 10100 150 218 165 -358 -926 2025/06/11 7950 10100 154 326 160 -412 -926 2025/06/12 8000 10100 149 276 180 -342 -926 2025/06/13 8200 10150 146 317 150 -370 -926 2025/06/16 8150 10250 146 317 235 -336 -926 日度变化 -50 100 0 0 85 34 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。