芳烃橡胶早报研究中心能化团队2025/05/07
PTA
- 关键数据：原油66.95美元/桶，石脑油7275元/吨，日本PX 15626.59日元/吨，台湾PTA 770元/吨，内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差-6386.27元/吨，PX加工差-868.27元/吨，PTA加工差-86.27元/吨，PTA平衡负荷200.75%，PTA负荷仓单+有效预报7.7%，产销3768%。
- 周度观点：PX开工偏低维持，PTA开工维持偏低水平。需求端聚酯开工持稳，长丝产销改善，库存去化。5月PX、PTA整体去库延续，远月供需随聚酯降负逐步走弱。关注逢低做扩PXN机会以及远期PTA加工费逢高做缩机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯7904.8美元/吨，MEG外盘价格484.2美元/吨，MEG内盘价格418.4美元/吨，MEG华东价格423.5美元/吨，MEG远月价格423.5美元/吨，MEG煤制利润97.8美元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-7.4美元/吨，MEG总负荷煤制64.47%，MEG港口库存38万吨，非煤制负荷62.28%。
- 周度观点：煤化工检修逐步回归，油制检修增加。港口去化幅度有限，煤制效益尚可。远月供需核心关注后续关税影响下的进口与乙烷制效益变化。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短6313元/吨。
- 周度观点：节前开工高位维持，产销环比改善，库存小幅去化。需求端涤纱端开工环比下滑，库存结构表现为原料备货回落，成品库存累积。后续累库压力仍存，但盘面加工费不高，下方受低原再生价差支撑。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货1705美元/吨，美金泰混现货1695美元/吨，人民币混合胶14000元/吨，上海全乳胶水140.00元/吨，泰国杯胶58.35元/吨，云南胶水148.00元/吨，海南胶水148.15元/吨，顺丁橡胶RU主力1230元/吨，NR主力1480元/吨。
- 周度观点：主要矛盾：全国显性库存绝对水平不高，泰国杯胶价格小幅反弹，割胶积极性预计尚可。收储策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）7906.7美元/吨，纯苯（CFR中国）7555元/吨，纯苯（华东）7650元/吨，加氢苯（山东）8450元/吨，苯乙烯（CFR中国）7130元/吨，苯乙烯（江苏）7315元/吨，苯乙烯（华南）7315元/吨，EPS(华东普通料）8375元/吨。
- 周度观点：苯乙烯价格小幅回落，供需端变化不大。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）7650元/吨，ABS（0215A)7650元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油-7955元/吨，苯乙烯国产利润-54元/吨，EPS国产利润-54元/吨，ABS国产利润-54元/吨。
- 周度观点：苯乙烯价格回落，PS、ABS利润承压。
