Sigma Lithium 2026Q2 锂精矿产量 销量环比增长50% 3%至 3.54 万吨 2.44 万吨，矿山采选仍未恢复运营

生产经营情况

1. 锂精矿生产及销售

   • 2026Q2锂精矿产量3.54万吨（环比增50.0%、同比下降48.2%），销量2.44万吨（环比增3.4%、同比下降39.5%），主要受内部化运营、设备升级及计划优化推动。收入5098万美元（环比增20.8%、同比增141.1%），净收入5470万美元（环比增29.2%、同比增223.9%），创历史新高，主要得益于高品位包销合同、高纯锂细粉销售及价格改善。锂精矿价格环比上涨17%至2089美元/吨。
   • 包销协议确认收入5190万美元，预付款约800万美元/月；高纯锂细粉收入约4500万美元。

2. 生产成本

   • 选矿回收率70%，产率20%，采矿效率改善。锂精矿出厂成本401美元/吨（环比降36%），CIF成本452美元/吨（环比降33%），AISC成本668美元/吨（环比降6%）。销售成本2189万美元（环比增30.5%、同比降7.1%），单位成本897美元/吨（环比增26.2%、同比增53.6%），主要因产品结构变化及爬坡阶段影响。

3. 矿山运营

   • 2026H1完成内部化重组，引入大型设备提升效率。采矿作业因TAC协议暂停（7月17日起），预计需约100万美元资本支出解决环境问题，后续将恢复并推进设备升级。

4. 选矿厂运营

   • 已完成产能提升过渡，但随业务暂停运营。销售高纯度锂粉矿业务不受影响，预计TAC协议达成后重启，处理尾矿及新鲜矿石。

5. 扩建项目

   • 2027年产量指引33万吨（假设Plant 1运营），高于27万吨名义产能，因再处理线效率提升。因暂时停产推迟第二座工厂至2027年底，第三座工厂计划明年启动（2028年底完工），总产能达83万吨。

财务业绩情况

1. 营业收入

   • 净销售收入5470万美元（环比增29.2%、同比增223.9%），锂产品收入5098万美元，运输服务366万美元。增长主要来自包销合同、高纯锂细粉销售及产品结构改善。

2. 毛利润

   • 毛利润3281万美元（环比增28.3%），扭亏为盈（上年同期为毛亏损668万美元），毛利率60.0%（环比降0.4个百分点，较上年同期提升99.5个百分点），主要因收入增长及销售成本下降。

3. EBITDA

   • 未调整EBITDA 1569万美元（环比降4.3%），调整后EBITDA 2569万美元（环比增53.8%），创历史新高。差异主要来自1000万美元股份支付费用及943万美元闲置产能费用。

4. 净利润

   • 净亏损264万美元（同比收窄86.0%），但较Q1转亏，每股亏损0.02美元。主要受股份支付、闲置产能费用、财务费用（750万美元）及所得税拖累。

5. 经营现金流及投资支出

   • 经营活动现金净流入2989万美元（上年同期净流出），主要因客户回款及盈利改善。投资活动现金净流出151万美元（环比/同比均减少），融资活动净流出1531万美元（主因贷款及预付款偿还）。现金及现金等价物净增加1281万美元，期末余额1666万美元。

6. 债务及流动性

   • 总债务1.361亿美元（环比降3.1%），短期债务1.234亿美元（含1.199亿美元出口预付款）。净债务1.194亿美元（降约9%）。流动资产9167万美元，流动负债2.674亿美元，营运资金缺口约1.757亿美元。公司称未来现金流、市场改善及成本控制将提供支持。

风险提示

1. 下游需求不及预期；2. 全球矿山产量超预期；3. 新建/复产项目进度超预期；4. 地缘政治风险。