中东地区局势升级，阿联酋指责伊朗发射导弹，伊朗否认并指责美国和以色列，双方关系紧张。美伊谈判预期逆转，市场重新交易“复航能否落地”，霍尔木兹海峡通航受阻，红海封锁加剧“双海峡风险”，能源市场持续关注中东局势。
原油方面，Brent重回90美元，核心驱动为地缘风险重新定价，美伊谈判预期逆转，市场重新交易“复航能否落地”。霍尔木兹实物流未明显恢复，红海封锁带来的“双海峡风险”进一步放大上行弹性。但暗船与STS贸易流正在恢复，形成基本面与地缘的背离。高价下现货未全面配合区域分化：中东湾外油种强势、黑海cpc恢复、大西洋供应充裕、中国仅刚需采购，结构上近月交易地缘、远月交易恢复，曲线涨幅弱于近端。短期方向偏多，但90美元以上不建议追涨。维持“低买”思路，等待回调机会。若谈判恶化且红海风险共振，则有望挑战前高甚至100美元；若物流持续改善，地缘溢价将快速回吐。重点关注谈判和通航。
黄金方面，关注回踩力度。白银方面，终迎调整。铜方面，库存增加，价格阶段承压。铅方面，国内库存减少，支撑价格。锡方面，近十日资金净流出。铝方面，高位回落。氧化铝方面，基本面格局未改。铸造铝合金方面，跟随电解铝。铂方面，高位跌落。钯方面，关注下方韧性。镍方面，矿端矛盾有所缓和，回归现金成本等待驱动。不锈钢方面，镍铁矛盾有所缓和，溢价预期回吐。碳酸锂方面，关注上方空间。工业硅方面，区间震荡。多晶硅方面，关注现货报价情况。铁矿石方面，发运小幅回升，到港增加。螺纹钢方面，板块情绪共振，关注利润变动。热轧卷板方面，板块情绪共振，关注利润变动。焦炭方面，震荡偏强。焦煤方面，矿难事故再度扰动，震荡偏强。动力煤方面，上涨动能边际减弱，短期进入高位震荡。原木方面，关注旺季需求预期。对二甲苯方面，单边趋势偏强。PTA方面，多PX空PTA。MEG方面，1-5正套持有。橡胶方面，震荡运行。合成橡胶方面，价格中枢上移。沥青方面，偏强震荡。LLDPE方面，日开工偏低回升，近端盘面向上收敛。PP方面，装置重启检修并行，仓单维持高位。烧碱方面，低位震荡。纸浆方面，震荡运行。甲醇方面，价格中枢上移。尿素方面，成本支撑，基本面偏弱。苯乙烯方面，高位震荡。LPG方面，地缘反复，关注下游补库&到船动态。丙烯方面，下游利润修复，需求支撑好转。PVC方面，区间震荡。燃料油方面，强势仍在，价格继续冲高。低硫燃料油方面，夜盘上涨，亚太现货高低硫价差下跌。集运指数（欧线）方面，震荡承压。短纤方面，供需双弱，估值筑底。瓶片方面，供应减量增多，现货转紧，倾向多配。胶版印刷纸方面，观望为主。纯苯方面，高位震荡。棕榈油方面，多重题材共振，远月难以证伪。豆油方面，美豆小幅反弹，短期有成本支撑。豆粕方面，关注美国作物巡查。豆一方面，关注国储拍卖。玉米方面，反弹运行。白糖方面，趋势跟随原糖，长期内外正套。棉花方面，产量的不确定性继续支撑棉价。鸡蛋方面，现货偏强震荡。生猪方面，现货超预期，中枢行情开启。花生方面，关注新作上市情况。
