航运及碳排放日报

2026 年 8 月 17 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 地缘风险有所升级叠加台风带来的港口拥堵加剧引发市场担忧，带动EC盘面大幅上行:8月17日，EC2608收盘报3138点，较上一日收盘价+1.36%。8/14日最新一期SCFI欧线报2945美金/TEU，环比-0.06%。今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报3246.38点，环比-4.1%，为EC2608第一期结算指数，略低于预期，主因低价船占比偏高。8/14日最新一期SCFI欧线报2945美金/TEU，环比-0.06%。 【逻辑分析】 现货方面，欧线现货处于降价通道，预计8月缓降，沿海港口周转效率持续受到扰动的背景下，短期现货仍有支撑，9月上半月分歧较大，9月初开始随台风扰动减弱叠加货量下降港口拥堵有望出现明显缓解，9月下半月下跌速率可能出现加快，MSK WK35上海-鹿特丹开舱价4100美金/FEU，环比降300。OA联盟中CMA8月下半月5200，EMC34周报价4550-4600；PA联盟方面，YML8月下旬线下4250，ONE8月最后一周线下fak4200，单航次特价4000；MSC8月下半月4840。从SCFI最新报价来看， 除欧地和西非下跌外，其他多数航线仍在涨价通道，整体表现强于预期。从供应端看，2026/8/17日，上海-北欧5港8/9/10月周均运力分别为24.25/27.61/27.32万TEU，上期（8/10）8/9/10月周均运力分别为25.78/26.84/27.72万TEU。整体来看，8月仍处于台风影响之下，船舶延误与跳港现象频发，本周运力排期环比上周下降5.9%。目前随着台风“白海豚”影响逐渐消散，大量船舶集中返回上海港锚地，导致港区面临显著的拥堵压力与运力积压。预计短期船舶排期仍受波及，仍需关注港口疏运的进度以及运力恢复情况。地缘方面，中东局势博弈加剧，美伊谈判仍在博弈，8/17日美伊停火即将到期，短期地缘存在升级风险，在当前的地缘局势下，我们认为短期大批量复航红海较为困难，后续需重点关注现货运费下跌的速率和船司复航动态。 【交易策略】 1.单边：09预计高位震荡，关注现货下跌速率；10不宜追高，关注地缘动态。 2.套利：10-12反套和11-12反套建议继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.CCTV国际时讯：8月16日，伊朗陆军总司令哈塔米今天（8月16日）表示，美军已被驱逐，不再获准进入波斯湾、阿曼湾及霍尔木兹海峡。哈塔米强调，美军在地区内的基地绝不可能恢复到此前状态，伊朗也绝不会允许此类情况发生。 2.金十数据：8月15日，据外媒报道，伊朗与阿曼似乎正逐步就霍尔木兹海峡的管理方式达成协议，双方已就通过这一关键水道的航运路线达成一致。霍尔木兹海峡一直是解决伊朗与美国近六个月战争、推动停战谈判的主要障碍之一。伊朗外交部发言人巴加埃称，最终确定一份“航运地图”是管理霍尔木兹海峡航运安排的更广泛协议的一部分，也是伊朗与阿曼两国之间达成的独立安排。该安排将维护两国主权，并确保船只安全通行。伊朗国家通讯社此前的报道没有说明船只是否需要缴纳通行费，也未透露将采取何种安全措施，仅表示双方还将举行下一阶段谈判。这一进展发生之际，霍尔木兹海峡近期接连遭到袭击。美国并未参与相关谈判，而且不太可能接受任何无法恢复该航线自由通行的协议。 3.金十数据：8月14日，伊朗外长阿拉格齐在接受媒体采访时表示，目前调停方卡塔尔和巴基斯坦都在进行信息交流并与伊朗保持联系，但这并不意味着正在进行谈判。伊朗目前没有决定是否与美国重新开始谈判。阿拉格齐还表示，伊朗与阿曼的谈判正在进行，与确定霍尔木兹海峡的航线以便船舶通行有关，与霍尔木兹海峡的开放问题是两个完全不同的议题。阿拉格齐同时强调，只有在美国遵守某些条件的情况下，伊朗才会恢复霍尔木兹海峡通行。 4.金十数据：8月15日，据福克斯新闻：美国总统特朗普表示，美国将对伊朗实施严厉经济打击。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年8月14日，BDI指数报2863点，环比+0.67%；BCI指数报4538点，环比+1.54%；BPI指数报2228点，环比-1.5%；BSI指数报1622点，环比+0.56%。 干散货现货运价：2026年8月14日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价35.895美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价14.11美金/吨；2026年8月14日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20176美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价17882美金/天。 【逻辑分析】 近期散货市场在冲高后出现阶段性回调，其中大船跌幅较为明显，而中小型船则表现出较强抗跌性，尤其上周末小船市场受区域货盘支撑逆势上涨，整体呈现“大船弱、小船强”的分化格局。具体来看，大船方面，受巴西及澳洲矿山发货节奏的阶段性波动，叠加前期FFA市场多头获利了结离场带来的压力，大船指数持续承压。不过考虑当前基本面并未发生根本性逆转，铁矿石贸易的长期需求逻辑依然稳固，本轮调整 更多属于前期大幅上涨后的技术性修正。短期来看，市场或将延续震荡走势，继续消化海岬型船的调整压力。中小船方面则表现相对较好，粮食以及区域货盘充裕持续支撑现货租金维持高位，且考虑9月即将迎来北美大豆收获期，粮食货盘持续有望继续为租金提供支撑，但需注意台风结束后船舶运力短期释放叠加气温下降导致煤炭需求减少可能形成对运费的阶段性压制。此外周转和地缘方面仍持续扰动散货市场的运行。周转方面，巴拿马运河通行压力近期显著攀升，船舶等待时长攀升或将进一步消耗即期运力，而地缘政治风险的持续发酵也为市场带来了新的不确定性。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年在地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。 二、行业资讯 1.Splash:希腊船东Diana Shipping正式撤回对美国干散货船东Genco Shipping &Trading的收购要约。Genco董事会此前要求每股27.50美元现金、另加反映第三和第四季度预期股息的每股2美元，以及每1股Genco股票换3股Diana股票。按Diana 8月13日收盘价2.47美元计算，该方案对Genco估值约为每股36.91美元，且Genco股东将持有合并后公司约47%的股份。 2.Splash:中国船东福建海通发展（Fujian Highton Development）再次向泰州港安船厂下单订购两艘多用途重吊船（MPP），使其在该船厂的新建项目总数达到9艘。此次由全资子公司海通国际航运签署的两艘62,000载重吨船舶，总投资上限为税前6亿元人民币（约8900万美元），资金来源为内部资金与外部融资相结合。 3.Splash:厦门船东Amoysailing Maritime（厦门远海）在江苏沃特能源工程（Jiangsu Watts Energy & Engineering）订购了4艘82,000载重吨卡姆萨型散货船，这是该船厂首次获得新造船订单。4艘船计划于2028年交付，价格未予披露。 4.海运圈聚焦：8月16日，据彭博社和路透社等外媒报道，中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡商船袭击事故密集爆发，一周内已有三艘阿布扎比国家石油公司（ADNOC）运输船接连遭袭；美国同步放出重磅信号，计划推出空前严厉的对伊经济制裁，全球能源航运通道安全风险急剧飙升。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年8月17日，开盘价98.60元/吨，最高价98.60元/吨，最低价97.10元/吨，收盘价97.60元/吨，收盘价较前一日下跌0.62%。今日挂牌协议交易成交量248,060吨，成交额24,211,882.00元；大宗协议交易成交量350,000吨，成交额34,050,000.00元；今日无单向竞价。8月13日，CCER市场成交均价96.40元/吨，较上一交易日+0.06%，成交量4.21万吨，成交额405.95万元。国内碳价冲高回落，但底部支撑仍然较强，短期仍将维持高位震荡。 欧盟碳市场：2026年8月13日，欧盟碳市场EUA拍卖价81.75欧元/吨，相较上一个交易日+0.62%，拍卖224.65万吨。期货市场，8月14日，ICE连续合约最终结算价81.79欧元/吨，较上一交易日结算价-1.15%。目前地区局势再次紧张，欧盟邻近冬季天然气补库，能源价格仍对碳价有所支撑。当前正值履约清缴前的最后阶段，企业刚性采购需求仍为碳价提供底部支撑，预计短期EUA维持震荡调整。 【逻辑分析】 中国碳市场方面，近期碳价连续上涨，主要受配额供给趋紧预期、企业采购前置及政策约束强化推动。供给端看，预分配比例下调、历史配额结转机制拟退出，叠加企业完成预分配后盈缺预期逐步清晰，盈余企业惜售情绪增强，市场有效供给减少；需求端看，缺口企业为控制后期履约成本，将部分采购需求前移，形成淡季补库支撑。能源转型方面，油气“十五五”规划首次设置 CCS/CCUS 注入目标，虚拟电厂入市及海上风电规模化运行将提升新能源消纳、压降火电出力和排放强度，短期对配额供需影响有限，中长期可能缓解电力行业履约压力。政策端，配额分配方案征求意见已经结束，后续正式方案将进一步明确市场供需格局。预计短期碳价仍将震荡运行，但连续上涨后需警惕高位震荡；中长期价格中枢仍取决于配额约束强度、火电出力及履约采购节奏。 欧盟碳市场方面，霍尔木兹海峡通航谈判虽有进展，但伊朗设置解除制裁、撤销封锁等前置条件，海峡尚未实质重开；胡塞武装扩大袭击威胁，卡塔尔 LNG 复产仍受阻，欧洲天然气库存偏低，推动能源价格反弹。极端高温继续推升制冷负荷，多瑙河低水位限制核电、水电出力，匈牙利核电虽部分恢复，但火电调峰和配额需求仍有支撑。政策端，ETS 改革仍在工业竞争力与减排约束间博弈。短期看，供应风险、高温用电、履约采购及 8 月拍卖缩量支撑 EUA，但核电恢复和高位获利了结限制涨幅，预计维持高位震荡。中长期仍取决于 ETS 改革、能源成本及欧洲经济表现。 二、行业资讯 1. 8 月 17 日，据央视新闻消息，国家发展改革委、国家能源局发布《石油天然气发展“十五五”规划》，提出到 2030 年国内油气供应量达到 4.4 亿吨油当量，天然气储备规模占消费量比重超过 13%，并首次将 CCS/CCUS 指标纳入行业规划，要求年注入二氧化碳达到 1000 万吨。规划对碳市场配额供需暂无直接影响，但将为油气、石化等行业形成新的工程减排路径，后续需关注碳核算及 CCER 衔接机制。 2.8 月 17 日，据国家能源局消息，江西首家虚拟电厂正式参与中长期及现货电能量市场交易，成为华中地区首个分布式发电资源聚合型虚拟电厂。华中能源监管局已在中长期、现货和辅助服务规则中明确虚拟电厂参与要求，推动储能、分布式新能源和可调负荷进入市场。该机制有利于提升新能源消纳和电力系统调节能力，减少高峰 时段对新增火电出力的依赖，间接降低电力行业排放压力。 3.8 月 17 日，据国家能源局消息，亚洲首个柔性直流海上风电项目——三峡新能源江苏如东 800 兆瓦海上风电项目累计发电量突破 100 亿千瓦时，设备可利用率达到99.5%。项目累计发电量相当于节约标准煤约 300 万吨、减少二氧化碳排放约 740 万吨，验证了远距离、大容量海上风电柔直送出技术的可行性。项目本身不直接改变碳配额供给，但清洁电量增加将压降电网平均排放强度及火电出力需求。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarkso