航运及碳排放日报

2026 年 4 月 8 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 美伊临时停火2周进行谈判，中东地缘局势缓和，带动EC盘面走弱，关注美伊谈判后续进展：从盘面表现来看，4月8日，EC2604收盘报1636.8点，较上一日收盘价-0.91%。4/6日上海航交所发布SCFIS欧线报1772.11点，环比+1.12%，现货运价延续上行。4/3日发布的SCFI欧线报1650美金/TEU，环比-3.11%。消息面上，美伊达成临时2周停火协议，伊朗伊斯兰共和国通讯社（ISNA）报道，伊朗议长卡利巴夫将率领代表团与美国举行会谈。近期地缘情绪降温，但航运恢复仍需时间，关注后续谈判情况和海峡通行情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月运费仍在探底，MSK率先开启5月宣涨，宣涨目标在3500美金/FEU，关注其他船司的调价动作以及宣涨落地幅度。具体来看，Gemini马士基WK17周40HC报2200，环比降100，5月宣涨3500，WK16HPL线上报2200；OA4月报价多在2500-3000附近，其中EMC4月上半月报价2960，OOCL4月下半月2500，CMA上半月2800; PA联盟4月上半月报2000-2200，其中ONE4月底前降至2246，FE4航线放出特价2000，YML4月底前降至2000附近，单水船特价1800；MSC4月第二周降至2640。运力方面，2026/4/7日，上海-北欧5港3/4/5/6月周均运力分别为22.83/27.21/29.05/27.71万TEU，其中三四月份运力部署整体变化不大，五六月份的运力供给则出现明显上涨，其中5月周均运力环比上周+6.4%，主因双子星与OA联盟各新增一条船舶，PA联盟出现4月底船舶延后至5月初的现象，六月周均运力出现上涨主因本次MSC的船舶排期均已补足。短期看，4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，但目前现货运费仍在探底；需求端，后续需关注淡转旺开启的节奏。目前霍尔木兹海峡通行依然受阻，尽管短期通行量有所上升，但仍处低位。 【交易策略】 1.单边：近期船司开启5月宣涨，但地缘端美伊达成临时2周停火协议谈判开启，地缘反复博弈，建议暂时观望，等待地缘情绪释放。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：4月8日，伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明，称根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。声明称，伊朗在此次战争中的几乎所有目标都已实现，敌人“遭受历史性的和彻底的失败”，伊方将“继续斗争直至其取得的伟大成果得到巩固，在地区内建立新的安全和政治格局”，并决定在伊斯兰堡举行谈判以确定细节，“在最多15天内通过政治谈判巩固胜利成果”。声明还表示，伊朗拒绝了敌方提出的所有计划并制定了一项十点计划，通过巴基斯坦提交给美国方面。该计划强调了以下几个基本要点：与伊朗武装部队协调，控制通过霍尔木兹海峡的通行；结束对“抵抗轴心”所有成员的战争，终结以色列政权的侵略；美国作战部队从该地区所有基地和部署点撤出；在霍尔木兹海峡建立安全过境议定书，确保伊朗享有主导地位；根据评估结果全额赔偿伊朗的损失；解除所有一级和二级制裁以及安理会有关决议；释放所有被冻结在海外的伊朗资产和财产；最后，所有这些事项都应在具有约束力的安理会决议中予以批准。 2.纽约时报：4月8日，据三位伊朗官员透露，在巴基斯坦紧急斡旋以及其他国家在最后一刻介入，要求伊朗展现灵活性并缓和紧张局势，以及各方日益担忧关键基础设施受损将造成经济重创的情况下，伊朗接受了巴基斯坦提出的为期两周的停火提议。 3.金十数据：4月8日，伊朗外长阿拉格齐：如果对伊朗的袭击停止，我们强大的武装部队将停止防御行动。在与伊朗武装部队协调并充分考虑技术限制的前提下，未来两周内，将能够安全通过霍尔木兹海峡。 4.新华社：4月8日讯，伊朗迈赫尔通讯社8日凌晨援引伊朗最高国家安全委员会秘书处声明报道，与美国的谈判将于4月10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡开始，为期两周。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月7日，BDI指数报2095点，环比+1.4%；BCI指数报3148点，环比+2.01%，BPI指数1802点，环比+1.01%；BSI指数报1231点，环比+0.57%。 干散货现货运价：2026年4月7日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价30.46美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价12.01美金/吨；2026年4月2日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18297美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价15807美金/天。 【逻辑分析】 近期地缘局势或有缓和，美伊谈判仍在持续，伊朗宣布霍尔木兹海峡将在2周内实现安全通航，关注后续中东海湾地区船舶的贸易环境，另外需要注意的是，船舶的复航并非一蹴而就，船东对于船舶会受到打击的担忧依然存在，霍尔木兹海峡附近的船舶通行恢复到正常的通行量仍需时间，关注后续船东对于运力调配的计划。分船型市场来看，近日西澳热带气旋影响已经削弱，主流矿山已经陆续恢复矿石装船作业， 关注后续该地区矿石的发运回暖节奏；Panamax市场方面，大西洋与太平洋两大海域的租船市场整体表现一般，租家与船东均为明显的出货和揽货压力，市场持续观望美伊未来谈判的结果，不过近期能源价格的上涨可能对煤炭的替代需求形成一定的催化，关注后续中东局势的进展；而小船方面，则因燃油成本上升而对运价构成压力，船东似乎更倾向于观望而非在市场上签约，整体需求疲软的背景下租金上涨受到一定限制。中长期看，若后续中东地缘冲突持续，船用油价格一直维持高位或将压制全船型利润，且考虑当前霍尔木兹海峡附近的船舶贸易环境依旧恶劣，石油稀缺以及天然气供应受阻问题仍存，若后续能源中断的时间持续，不仅影响气煤市场，还将外溢至化肥与谷物的层面上，由于中东地区作为化肥主要的出口地，若后续化肥的供应下降或者价格飙升，或将显著影响全球谷物的种植计划，特别是南半球的巴西、阿根廷等地将受到严重影响。并最终传导至干散货海运层面，粮食等谷物需求的降低或将抑制未来中小型船舶的租金高度。 二、行业资讯 1.航运情报：请注意，原定于每周三在桑托斯港举行的港口工人罢工已调整为12小时停工，而非此前预期的24小时停工。此次罢工将影响桑托斯港的商业码头，主要扰乱纸浆、橙汁、小麦及特定化肥产品的装卸作业。 2.2026年4月4日几内亚媒体讯，在几内亚国家矿业基础设施规划局（ANAIM）的牵头与倡议下，永柏耶里（Yomboyeli）矿区道路共用磋商谈判正式启动。阿夏普拉几内亚资源有限公司（Ashapura Guinea Resources SARL）、几内亚本土精英矿业（Elite Mining）以及中资背景的鑫圆矿业（Xinyuan Mining）三大矿企出席了上述会议。 3.西澳电工联盟（Electrical Trades Union WA Branch，ETU）近日发起了一项罢工行动，提出了多项诉求，包括高温津贴、额外的养老金缴纳，以及最高达300%的非正常工作时间加班费。如果双方未能达成协议，罢工可能采取一系列措施，例如长达48小时的停工、不参加管理会议、不使用带有监控设备的车辆，以及拒绝签发相关工作许可。这项罢工行动将成为皮尔巴拉矿区自1990年代以来的首次罢工。 4.当地时间4月7日，特朗普在接受采访时表示，美国目前正就伊朗战争进行“激烈谈判”，但未透露更多细节。他还称，自己即将听取关于巴基斯坦总理提出“两周停 火”建议的完整简报。此前白宫已表示，总统已获悉该提议，并将作出回应。 5.财联社：4月8日，伊朗外交部长阿拉格齐8日凌晨代表伊朗最高国家安全委员会宣布，霍尔木兹海峡将在两周时间内实现安全通航。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年4月8日开盘价79.50元/吨，最高价79.60元/吨，最低价79.50元/吨，收盘价79.55元/吨，收盘价较前一日下跌0.40%。今日挂牌协议交易成交量41,314吨，成交额3,286,594.40元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。4月7日CCER市场成交均83.27元/吨，较上一日下跌0.51%，成交量11万吨，总成交额916万元。目前CEA25尚未正式预分配，市场碳配额流通量较少的情况；短期来看，受限于市场流通配额稀缺，市场整体活跃度不高，小规模交易主要以企业间按定价协议转让为主，预计碳价将维持平稳运行态势。 欧盟碳市场：2026年4月7日，欧盟碳市场拍卖价70.36欧元/吨，较前一拍卖日下跌1.57%。期货市场，4月7日，ICE连续合约最终结算价71.51欧元/吨，较上一 交易日结算价下跌0.25%，成交17377手。4月8日欧盟碳价首次结束上涨趋势。短期来看，目前价格修复基本完成，上行压力显现，近期欧盟碳价可能在这个价位经历震荡。中长期看，美伊战争缓和，但能源供给难以快速恢复，高能源价格仍会加重欧盟工业带来负担，可能对碳价形成抑制。另一方面能源价格仍在高位，气转煤”仍然存在，碳配额需求可能边际增加。同时MSR改革方案确认不会改变目前碳市场供需结构，政策信号可能前期观望企业进行配额补买，这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，Q2 用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，第二批配额转结工作将于 2026 年 3 月 21 日启动。受跨行转结等因素驱动，市场流通的 CEA25 有望增加；但总体来看影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势。中长期而言，电力行业配额基准线持续趋严，形成刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注 CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨=价格回升至 70 欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱。将进入震荡阶段。能源基本面方面，尽管今日美伊达成停火协议，但由于卡塔尔天然气设施恢复生产仍需时间，短期内天然气供应将维持偏紧的供应情况。若后期煤价快速回落，受制于天然气工艺不足，气煤价差优势将进一步强化电力部门的“气转煤”替代逻辑，从而在结构性上推升短期配额需求。政策层面，欧盟宣布拟取消 MSR 机制下的自动注销规则，此举旨在平滑长期波动而非释放即期流动性，致使市场宽松预期落空。这一政策信号有可能打破此前部分企业等待供应增加与价格进一步回落的预期，迫使其在价格上涨的情况下进行配额购买，而这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。4 月 7 日欧盟公布了第一阶段 CBAM价格，将要求进口商进行上年度排放补缴，这部分资金收入有可能欧盟用于支持内部工业企业转型，从而保证工业界对碳市场的支持，支撑欧盟碳价。叠加能源替代带来 的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势。后续碳价走势将取决于能源上行预期与后续政策更新情况。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且 MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源供给变化。