集装箱航运
- 市场分析：欧线现货运价处于淡季，但3月23日SCFIS欧线报环比上涨8.79%，SCFI欧线报环比上涨1.1%。运力方面，3月与4月运力部署变化不大，5月略有增加，但部分船舶出现跨周延后。需求端，4月仍处淡季，需关注船司揽货情况。COSCO恢复中东航线订舱引发地缘缓和预期，但仍采取多式联运方案。美伊谈判仍在博弈阶段，霍尔木兹海峡通行受阻，地缘风险需关注。
- 交易策略：单边近月合约预计偏弱，远月合约跟随地缘博弈，警惕地缘风险。套利观望。
干散货航运
- 市场分析：BDI指数环比上涨0.6%，BCI指数环比上涨2.5%，BPI指数环比下跌2.34%。美伊局势缓和及原油价格下跌或对干散货运费市场产生负面影响。美伊谈判僵局，伊朗设立霍尔木兹海峡“安全走廊”。Capesize市场受几内亚铝土矿出口限制及印尼煤炭需求减少影响，租金高度或受限。Panamax市场表现一般，能源价格上涨可能催化煤炭替代需求。小船方面，燃油成本上升对运价构成压力，需求疲软限制租金上涨。中长期看，地缘冲突持续或压制全船型利润并推升现货租金。
- 行业资讯：挪威船王John Fredriksen旗下子公司订造4+4艘21万载重吨散货船，洽谈建造最多4艘31.9万载重吨VLCC。浙江省海运集团收购好望角型船舶，扩大大吨位铁矿运输船队规模。
碳排放市场
- 中国碳市场：CEA25尚未正式预分配，流通配额稀缺致市场流动性弱。第二批配额结转启动，出现零星成交。短期市场活跃度低，碳价缺乏支撑，预计维持平稳运行。中长期看，电力行业配额基准线趋严，结转政策将出清市场隐性库存，供需由松转紧，预计2026年碳价中枢高于2025。
- 欧盟碳市场：政策不确定性消除修复市场信心，EUA期货结算价与拍卖价同步反弹。短期核心矛盾转向地缘冲突主导的能源供给冲击，全球天然气供给趋紧、价格高位运行，或重启“气转煤”，推升碳配额刚性需求。政策层面，短期博弈暂歇，后续改革聚焦MSR与ETS机制调整，存在扩大年度配额供给的利空预期。短期走势核心取决于能源价格波动，中长期需紧盯MSR与ETS改革方案细节对供需格局的重塑，长期虽有线性递减因子收紧支撑，但气候目标与经济压力的平衡及逆周期调节政策或将放缓碳价上行节奏。
- 行业资讯：欧盟拟中止自动注销MSR中过剩配额的机制，可能扩大欧盟碳配额量储备以应对未来价格波动。
