航运及碳排放日报

2026 年 3 月 9 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 受伊朗新的强硬派教士集团领导人上台及地缘冲突预期长期化的影响，原油大幅上涨，EC盘面也出现大幅上行：盘中受伊朗及白宫消息表态地缘情绪有所降温，但仍处于持续反复博弈状态，目前地缘优势尚不明朗。目前霍尔木兹海峡通行大部分仍处于停滞状态，部分船舶被困于波斯湾内，主流班轮公司暂定中东航线订舱。从盘面表现来看，3月9日，EC2604收盘报2236.4点，较上一日收盘价+18.19%。3/9日上海航交所发布SCFIS欧线报1545.46点，环比+5.6%，现货运价出现上行。3/6日SCFI欧线报1452美元/TEU，环比+2.25%。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司3月下半月运费逐渐明朗，今日YML/EMC/OOCL更新运费报在2700-2800美金附近。Gemini3月下半月报价中枢2200-2300左右（MSKWK12上海-鹿特丹报价2300美金/40HC，环比涨400)；OA3月下半月宣涨目标4000，实际目前落地2700-2800；PA联盟中3月下半月YML目前报2750；MSC3月下半月宣涨函目标自3200调至4000，但宣涨落地幅度仍有待观察。地缘冲突对现货的具体影响幅度取决于地缘对航运供应链的影响时间，若后续地缘冲突持续时间较长，有望催化现货运费上涨，若持续时间较短，影响则相对有限，后续需重点关注地缘冲突持续时间及伊朗在霍尔木兹海峡方面的表态。 【交易策略】 1.单边：短期跟随地缘动态高位宽幅震荡。风险较大，建议观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.伊朗局势方面，据央视新闻最新报道，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊。公开资料显示，穆杰塔巴·哈梅内伊出生于1969年，是已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的次子。 2.美东时间3月6日，美国发展金融公司（DFC）正式发布官方公告称：已制定并 启动一项由特朗普批准金额高达200亿美元的海事再保险机制，以滚动方式为符合条件的船舶提供保障，助力霍尔木兹海峡恢复通航。公告称：美国政府宣布推出一项面向中东海域航运的重大保险支持计划。根据方案，DFC将设立一项规模约200亿美元的海事再保险机制，以滚动方式为符合条件的船舶提供保障。该保险计划初期将主要覆盖船体与机械险（Hull & Machinery）以及货物险（Cargo），并与多家美国领先保险机构合作实施。 3.当地时间3月7日上午，霍尔木兹海峡再生动荡。伊朗伊斯兰革命卫队称，一艘名为“PRIMA”号的商用油轮无视革命卫队海军多次警告，强行进入霍尔木兹海峡，随后被无人机击中。伊朗方面表示，该油轮无视警告执意通行，军方被迫采取行动。 4.一艘悬挂利比亚旗帜的散装货轮“中海”轮（Sino Ocean），IMO9222338，在通过霍尔木兹海峡时，将其目的地信号广播为“CHINA OWNER”（中国船东），成为“铁娘子”后第二艘挂着“中国船东”身份标识过境的船只。根据船舶追踪数据，当地时间星期四（3月5日）“中海”轮（Sino Ocean）从阿联酋沙奎港装载货物后，于星期六（7日）顺利驶出霍尔木兹海峡。这是本周第二艘公开宣称与中国有关联、希望借此确保安全通过霍尔木兹海峡的船只。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年3月6日，BDI指数报2010点，环比-5.99%；BCI指数报2631点，环比-10.84%，BPI指数报1962点，环比-1.75%；BSI指数报1386点，环比-0.43%。 干散货现货运价：2026年3月6日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价25.75美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价9.611美金/吨；2026年3月6日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18882美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价20566美金/天。 【逻辑分析】 近期中东地区因战争局势僵持，海湾地区的粮食、钢材等品类的贸易量出现大幅下降，后续运输这些品类的船舶或将调配至其他地区，将会扰动整个干散货航运链，短期运力的冲击可能对租金上行带来压力，但长期霍尔木兹海峡通行受阻带来的油价上涨也会导致船舶运营成本上升，后续仍需关注中东地缘局势的进展以及关键海峡的通行情况。分船型市场来看，节后钢厂补库叠加基建开工带动铁矿石与煤炭运输需求 回升，澳巴矿山发运依旧强劲，但前期港口累库依旧，且中澳铁矿仍在谈判中，后续Capesize船型的运价上行或将受到一定的限制；巴拿马船型市场的上涨则得益于南美地区粮食的丰收，巴西大豆产量与出口量的增加支持该型船的运价维持高位，另外近期地缘局势持续升级已通过成本推动和供应中断两条路径向上下游传导，煤炭、甲醇及石油化工等相关行业均受到波及，霍尔木兹海峡的封锁直接冲击中东天然气的出口，进而带动海外煤炭需求的上涨，煤炭需求的上涨后续或将继续推升巴拿马船型的运价。而灵便型船市场因节后需求回暖，小宗散货运输需求的爆发带来市场询盘与成交均较为活跃支撑运价维持高位。 二、行业资讯 1.欧盟法研究：3月4日，欧盟委员会通过了《欧盟海事工业战略》（EUIndustrial Maritime Strategy）和《欧盟港口战略》（Ports Strategy），旨在推动欧盟水运相关产业的竞争力、可持续性、脱碳进程、安全性与韧性。两项战略重点聚焦港口、航运及造船业。 2.路透社:3月6日，随着伊朗战争限制了中东主要供应商通过霍尔木兹海峡的运输，亚洲的燃油贸易商正努力争取替代供应，促使他们转向西方寻找替代货物。中东燃料油供应短缺将影响船舶燃料供应，新加坡等关键燃料港口的价格将在未来几周内进一步上涨，从而提高船东的加油成本。这些更高的成本将转化为运输公司价格的上涨。 3.路透社：随着海湾地区的冲突不断加剧，用于战争保障的海上保险费激增，某些险种的保费涨幅甚至超过1000%，这大大提高了通过这一重要海上通道运输能源的成本。 4.路透社：霍尔木兹航运中断正考验海湾国家食品供应链与库存体系，伊朗冲突威胁港口安全并扰乱霍尔木兹海峡航运，该地区80%-90%依赖食品进口。 5.金十数据：3月7日，包括纽约、华盛顿、洛杉矶、旧金山在内的美国多个城市再次举行反战抗议活动，要求美国政府停止对伊朗的军事行动。抗议者呼吁所有国家和国际组织向美国和以色列施压，要求他们停止战争。还有的抗议者呼吁政府不要把钱花在更多的海外战争上、花在炸弹上，不要去杀害儿童。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年3月9日全国碳排放配额CEA开盘价82.80元/吨，最高价82.80元/吨，最低价82.80元/吨，收盘价82.80元/吨，收盘价较前一日上涨1.16%。今日挂牌协议交易成交量1,851吨，成交额153,262.80元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。国家核证自愿减排量CCER今日交易均价88.49元/吨，收盘价较前一日上涨0.56%。今日CCER成交13吨，成交额1200万元。目前市场上CEA25尚未正式预分配，供应量较少，整体市场交易平淡，价格稳定。 欧盟碳市场：2026年3月5日，欧盟碳排现货拍卖价68.99欧元，较上一交易日上涨0.32%，总拍卖成交量271.25万吨。期货市场，3月6日ICE连续合约结算价69.23欧元，较上一交易日结算价上涨0.3%，成交1963手。上周受美伊冲突致卡塔尔停产影响，欧洲气价飙升引发“气转煤”，支撑欧盟碳价终结连跌。周末战事持续加剧，原油大涨背景下其他能源价格也应声上涨，与碳成本双重挤压加剧了欧盟内部关于保持工业竞争力与低碳目标的讨论，未来碳市场改革呼声可能再起并抑制涨价。短期看，政策不确定性叠加能源价格上涨将使碳价维持低位震荡。后续需重点关注地缘 局势演变、供气恢复进度及欧盟政策导向。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，Q2 用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，短期涨幅或将受限。中长期而言，2026 年电力行业碳配额收紧预期叠加新纳入行业结构性碳排放需求支撑之下，预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注 CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面，2026 年配额拍卖量收缩叠加航运业全面纳入履约体系(70%覆盖)推升碳排放需求，市场整体依旧维持结构性紧缺格局。上周，受美伊地缘冲突升级影响，卡塔尔核心液化天然气（LNG）设施遭袭停产，引发全球能源供给恐慌。欧洲基准天然气价格（TTF）应声暴涨，迫使欧盟电力部门启动应急机制，显著增加高碳排放的燃煤发电出力以填补供需缺口。 “气转煤”的能源替代效应迅速传导至碳市场，为连续下跌一个月的欧盟碳价（EUA）提供了强有力的基本面支撑，成功扭转了下行趋势。随着周末地区局势进一步恶化，原油价格大幅跳涨，带动整体能源成本曲线全面上移。欧盟工业企业正面临“能源成本高企”与“碳履约成本上升”的双重挤压，利润空间遭受严峻挑战。这一困境加剧了欧盟内部关于维持工业竞争力与坚守低碳底线的政策路线之争。鉴于此前近期多国政要及行业领袖已公开呼吁改革碳市场机制以缓解企业压力提高欧盟工业品竞争力，这种政策不确定性对碳价形成了显著的抑制预期。欧盟碳价仍会面能源价格上行带来的需求增加叠加政策不确定性带来的消极情绪，短期内仍将维持低位震荡。后续仍需重点关注地缘局势演变、供气恢复进度及欧盟政策导向。 二、行业资讯 1. 3月7日，国务院新闻办公室举行吹风会，解读“十五五”规划《纲要（草案）》，国家发展改革委秘书长袁达介绍，“十五五”是绿色转型关键期与碳达峰决胜期，规划突出“低碳”牵引，全面实施碳排放总量和强度双控。重点构建覆盖各类主体的激励约束机制，并抓好三项任务：一是能源“向新向绿”，大力发展非化石能源，推动化石能源消费达峰；二是产业“降碳增绿”，壮大绿色技术，建设零碳园 区，淘汰落后产能；三是生活“节约增效”，强化资源全过程管理，发展循环经济，倡导绿色低碳生活方式。 2.3月9日据中国煤炭市场网消息，受中东地缘冲突影响，国际能源市场波动加剧，原油价格大幅上涨，国际煤价也延续强势，而国内动力煤现货市场暂未受到明显影响，交投表现依旧平淡。电力方面，不管是内陆还是沿海终端，当前电煤库存均处于同比偏高水平，叠加季节性消费淡季即将到来影响，导致电力终端多维持长协拉运，对内贸和外贸现货的采购意愿均偏低。另外，从往年数据看，3月中旬起风光发电将进入快速提升阶段，也将会对火电形成挤压。 3.据Mysteel调研3月9日消息，预计本周，钢厂开工率与产能利用率有望继续提升，带动废钢需求进一步释放，但上游产废资源完全放量仍需时间，预计到货量增速仍将慢于日耗增速，供需缺口将支撑废钢价格保持坚挺。综合来看，考虑到目前废钢缺失性价比，且钢厂盈利较差，预计短期国内废钢价格或主稳个涨为主。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予