航运及碳排放日报

2026 年 4 月 22 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 今日市场继续消化5月宣涨消息，EC盘面延续震荡偏强，关注后续货量是否能够支撑船司宣涨的落地：从盘面表现来看，4月22日，EC2606收盘报2176.1点，较上一日收盘价+1.53%。周一盘后上海航交所发布最新一期SCFIS欧线指数为1610.42点，环比-6.81%，为EC2604合约第二期交割结算指数，略低于市场预期。4/17日发布的SCFI欧线报11501美金/TEU，环比-2.97%。昨日MSK盘后放出WK19上海0鹿特丹开舱价报2500美金/HC，环比上涨300美金，关注后续市场订舱情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司陆续开启5月下半月GRI窗口期，宣涨目标多在3500-3600美金/FEU附近，关注后续其他船司的调降动作。双子星方面，MSK昨日放出WK19上海-鹿特丹开舱价2500美金/HC，环比上周调涨300美金，5月上半月3500，下半月宣涨3600，HPL5月初降至2300，下半月宣涨3500；OA4月下半月报价多在2500-2800，EMC5月初报2200-2400，OOCL5月初线上报价2460，CMA5月上半月报价2550，下半月宣涨3500，分歧较大；PA联盟4月下半月报1800-2000，ONE放出5/1日特价1800，YML5月初报价2250，单船特价1850；MSC4月下旬降至2540,5月上旬报2640。运力方面，最新船期表显示，2026/4/20日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU，上期（4/13）2026年4/5/6月周均运力分别为27.14/28.29/27.8万TEU，其中5月运力环比减少9.16%，主因OA联盟新增4条空班所致，关注后续船司航线间运力调配的情况以及货量淡转旺开启的节奏。贝森特确认7月初美国将把全球关税恢复到此前更高水平（约15%），目前的低税率（10%）暂缓期结束，关注中美会晤情况和对发运节奏的影响。近期霍尔木兹海峡通行依旧受阻，美国表示延长停火时间，伊朗恢复国内航班运营，短期地缘有所缓和，但伊朗表示并未请求美国停火，短期仍在博弈，关注后续美伊再次开启谈判以及霍尔木兹海峡通行动态。 【交易策略】 1.单边：短期地缘仍在反复博弈，建议暂时观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：当地时间4月22日凌晨，伊朗方面发布消息称，伊朗并未请求延长停火。针对美国总统特朗普稍早前关于延长停火期限的声明，伊朗伊斯兰议会议长的顾问在社交平台表示，“特朗普提出的停火延期毫无意义。输家无权设定条件。持续的封锁与轰炸无异，必须以军事手段予以回应。况且，特朗普提议延期显然是为了争取时间发动突袭。现在正是伊朗掌握主动权的时候。”（央视） 2.金十数据4月22日讯，当地时间4月21日下午，美国总统特朗普在“真实社交”发帖表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击，延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。他表示，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，“无论结果如何”。（CCTV国际时讯） 3.金十数据4月22日讯，伊朗谈判团队已通过巴基斯坦中间人向美方宣布，出于种种原因，他们22日不会前往巴基斯坦伊斯兰堡，目前也没有参加谈判的可能。 4.金十数据4月22日讯，据AXIOS报道，一位熟悉调解工作的地区消息人士和一位了解讨论情况的以色列消息人士透露，特朗普延长停火的原因之一是，美国和巴基斯坦的调解人一直在等待伊朗新任最高领袖穆杰塔巴对最新提案作出回应并向谈判代表发出明确指示。该以色列消息人士称，预计穆杰塔巴将于当地时间周三给出回应。 5.伊朗航空宣布自4月22日起恢复国内航班运营。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月21日，BDI指数报2640点，环比+0.27%；BCI指数报4300点，环比持平，BPI指数1973点，环比-0.15%；BSI指数报1443点，环比+1.48%。 干散货现货运价：2026年4月21日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33.395美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.515美金/吨；2026年4月21日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18729美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18395美金/天。 【逻辑分析】 目前美伊谈判仍陷僵局，油价回调叠加矿石煤炭货盘的释放支撑租船市场表现亮眼，租家倾向于选择长航线货盘来减少空放时间并锁定利润，带动长航线租金持续走高，而短程航线虽然较为灵活但收益有限，所以区域内市场竞争加剧导致中小船租金市场涨幅弱于大船市场，后续需关注大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。具体来看，大船方面，近期海外复活节假期结束滞后，工厂工作效率回升以及西非铝土矿发运情况良好支撑大船运费市场延续走强。Panamax市场方面， 近期中东局势略有缓和带动油价回落，贸易商集中出货，带动运输需求良好，且供给端由于内贸市场繁荣，部分内外兼营船纷纷涌入内贸市场，外贸可用运力缩减，进一步收紧供需支撑Panamax市场表现良好。另外由于巴西大豆作物表现强劲，CONAB上调了2025/26年度巴西粮食产量的预估，若后续巴西粮食保持丰产态势，或将进一步支撑巴拿马船型市场的长距离运输需求。小船方面，同样受到油价下跌带来的市场货盘的释放推升整体租金成交水平，不过仍需关注周末美伊双方的谈判结果与进展。周转端方面，巴拿马运河争端或将持续冲击全球供应链，考虑目前巴拿马运河的周转效率持续下降，后续带来港口延误，成本上升等风险因素，仍需持续跟踪该地区事态的进展。 二、行业资讯 1.世界钢铁协会4月14日发布《2026-2027年短期钢铁需求预测报告》。报告预计，2026年全球钢铁需求量将微增0.3%，达17.24亿吨；2027年则加速增长2.2%，至17.62亿吨。 2.据路透社消息，印度在日前拟议的《2025年印度钢铁政策》中提出，计划到2035-2036财年（当年4月至次年3月）将钢铁产能扩大至4亿吨。印度还计划将本土钢铁出口量翻一番，达到2000万吨；到2035-2036财年，将进口炼焦煤的依赖度从当前的约90%降至80%。 3.据央视新闻，当地时间4月20日，美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，将绝不解除这场（对伊朗的）封锁，直至达成一项“协议”。据伊朗高级官员20日消息，巴基斯坦方面目前正在积极斡旋，努力促使美国解除对伊朗的海上封锁，以确保伊朗参与谈判。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年4月22日，开盘价76.00元/吨，最高价78.00元/吨，最低价75.70元/吨，收盘价75.81元/吨，收盘价较前一日下跌0.43%。今日挂牌协议交易成交量182,999吨，成交额13,873,724.20元；大宗协议交易成交量800,000吨，成交额54,819,000.00元；今日无单向竞价。4月20日CCER市场成交均价93.54元/吨，价格上涨10.31%，成交400吨，总成交额3.67万元。4月10日钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配后，市场活跃度在经历前期沉寂后逐步回升。尽管当前成交量在全年周期中仍属低位，但新纳入的三大行业为传统交易淡季的碳市场注入了新的活力。近期碳价有小幅下跌，主要原因是近期大宗交易占比较高且成交价格普遍偏低，对整体碳价形成下拉作用。当前市场仍符合履约期结束后交易淡季的普遍特征，部分企业已开始熟悉碳市场配额的交易属性，逐步尝试参与交易，未来交易预计仍延续以企业间大宗协议买卖为主。短期碳价以震荡为主。 欧盟碳市场：2026年4月21日，欧盟碳市场EUA现货拍卖价73.9欧元/吨，较前一日下跌1.26%。期货市场，4月21日，ICE连续合约最终结算价75.70欧元/吨， 较上一交易日结算价下跌0.56%，成交17939手。短期来看，目前欧盟碳价进入震荡区间，上行压力显现，近期欧盟碳价可能75欧元/吨附近经历震荡。中长期看，美伊局势仍然未知，第二轮谈判是否如期举行尚且未知。卡塔尔等能源出口国预计不太可能快速恢复其能源出口，相关能源尤其天然气供应依旧紧张，高能源价格仍会加重欧盟工业带来负担，可能对碳价形成抑制。另一方面能源价格仍在高位，气转煤”仍然存在，碳配额需求可能边际增加。同时MSR改革方案确认不会改变目前碳市场供需结构，政策信号可能前期观望企业进行配额补买，这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。4月10日，钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配，这一关键节点标志着市场正式告别前期沉寂，活跃度步入回升通道。此次行业扩容不仅直接扩充了可交易配额容量，更通过引入多元市场主体，为市场注入了全新活力。不过，受当前预分配总量规模限制，叠加部分企业尚未建立系统性交易思维，近期碳价整体以震荡运行为主。从价格来看，最近碳价出现小幅下跌，原因在于大宗交易占比偏高且成交价格普遍偏低，对整体碳价形成明显下拉效应。当前市场竞价机制尚不完善，价格发现功能未能充分释放，部分企业可能为快速达成交易，倾向于低价抛售配额，进一步加剧了价格下行压力。目前企业仍处于碳市场交易适应期，交易行为以企业间大宗协议买卖为主，市场活跃度整体有限，短期碳价预计将延续震荡偏强走势。中长期而言，今年经济开局良好，预计二季度制造业将复苏扩张，进而拉动生产及用能需求增长；与此同时，电力行业配额基准线持续收紧，供需双向作用下，行业将面临刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。后续需重点关注配额分配及新纳入行业结转等政策更新情况。 欧盟碳价近期围绕 70 欧元/吨关口呈现震荡格局，整体走势基本符合预期。周二，受能源板块整体走弱及交投清淡影响，碳价逼近关键技术位。当前市场低迷情绪主要受美伊谈判牵制：尽管上周局势略有缓和，但谈判仍存较大不确定性，市场普遍 处于观望状态，资金谨慎等待周三的和谈结果。受此影响，企业采购意愿下降，部分交易因观望情绪推迟，导致价格出现小幅下跌。这种谨慎情绪也反映在能源基本面中，尽管能源价格近期处于低位，但供给紧张预期仍支撑其维持高位区间震荡。在此背景下，尽管“气转煤”的利润驱动边际弱化，但能源供给的脆弱性依然为碳价提供了底层支撑，一旦地缘局势明朗，市场波动或将加剧。政策层面，欧盟本周公布了第一季度 CBAM 证书价格及 EU ETS 框架下的上一年度减排成绩，明确释放了对碳市场保持积极支持的信号，可能意味着后续 EU ETS 的改革大概率不会大幅放松，为碳价提供了坚实的政策托底。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且 MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源供给变化。 二、行业资讯 1.4 月 22 日，中共中央办公厅 国务院办公厅发布《关于加快建立健全生态产品价值实现机制的指导意见》，明确到 2027 年生态产品价值实现机制初步建立，