航运及碳排放日报

2026 年 4 月 13 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 周末美伊和谈失败后，特朗普威胁将于美东时间4月13日10点（北京时间4月13日晚上22时）封锁所有国家进出伊朗港口及其沿海地区的船只，地缘担忧有所升温，带动盘面反弹：从盘面表现来看，4月13日，EC2604收盘报1622.5点，较上一日收盘价+0.35%。今日盘后上海航交所发布最新一期SCFIS欧线指数为1728.17点，环比-2.5%，略超出市场预期，为EC2604合约第一期交割结算指数。4/10日发布的SCFI欧线报1547美金/TEU，环比-6.24%。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月运费仍在探底，MSK率先开启5月宣涨，宣涨目标3500美金/FEU。具体来看，Gemini马士基WK17周40HC报2200，环比降100，5月宣涨3500，WK16HPL线上报2200；OA4月报价多在2500-3000附近，其中EMC4月上半月报价2960，OOCL4月下半月报价2500，CMA上半月2800；PA联盟4月下半月报1800-2000，其中ONE4月下半月降至2026，YML4月底前降至2000附近，4/25日单水船特价1800；MSC4月下旬降至2540。运力方面，今日最新船期表显示，2026/4/13日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为27.14/28.29/27.8万TEU，上期（4/7）2026年4/5/6月周均运力分别为27.21/29.05/27.71万TEU，本次排期较上期整体变化不大，5月运力部署略有下降，主因PA联盟新增两条空班所致。短期看，4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小；需求端，后续需关注淡转旺开启的节奏。自美伊战争爆发一个多月以来霍尔木兹海峡通行量不到战争前的5%，美伊2周停火协议进展曲折，目前仍处在停火期，关注今晚特朗普关于海峡封锁的表态。 【交易策略】 1.单边：停火谈判进展曲折，地缘反复博弈，不确定性较大，建议暂时观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国总统特朗普：(美伊)会谈进行得不错，大部分议题都达成了共识，但唯一真正重要的核问题没有谈拢。即刻起，美国海军将开始对任何试图进出霍 尔木兹海峡的船只实施封锁。 2.央视：伊朗：霍尔木兹海峡在严密监控与完全掌控之下。当地时间12日，伊朗伊斯兰革命卫队海军发布无人机监控画面，强调目前霍尔木兹海峡内所有的船只活动都在其武装部队的严密监控与完全掌控之下。伊朗革命卫队海军发出警告称，"任何错误的举动，都将使敌人陷入海峡中致命的漩涡"。 3.据央视消息，当地时间4月12日，美国中央司令部发表声明称，根据总统公告，美国中央司令部部队将于美国东部时间4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。声明称，此次封锁将一视同仁地针对所有国家进出伊朗港口及其沿海地区的船只，其中包括位于阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口。美中央司令部还表示，不会阻碍往返于非伊朗港口的船只通过霍尔木兹海峡。在封锁开始前，将通过正式通告向商业航海人员提供更多相关信息。 4.《华尔街日报》：据官员和知情人士透露，在巴基斯坦举行的和平谈判破裂之后，美国总统特朗普及其顾问正在考虑，除了美国对霍尔木兹海峡的封锁之外，恢复对伊朗的有限军事打击，以此作为打破谈判僵局的一种方式。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月10日，BDI指数报2201点，环比+1.85%；BCI指数报3318点，环比+2.57%，BPI指数1855点，环比+0.71%；BSI指数报1308点，环比+1.16%。 干散货现货运价：2026年4月10日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价30.2美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价12.02美金/吨；2026年4月10日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18695美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16647美金/天。 【逻辑分析】 目前中东地缘局势进展依旧曲折，美伊双方谈判并未达成协议，川普于4月12日宣布封锁霍尔木兹海峡的进出船只，关注后续该地船舶通行受阻时长对整个航运市场的影响。分船型市场来看，随着澳洲气旋影响削弱，澳洲矿山陆续恢复矿石装船作业叠加铝土矿长距离运输需求良好支撑大船租金走势良好，预计短期Capesize船型租金费率仍将维持高位震荡；Panamax市场方面，因中东局势略有缓和带动燃油价格小幅回调，推动租家重回市场，现货市场成交较为活跃推动BPI指数小幅走强，且考虑印尼斋月结束后，煤矿生产效率及运输效率均有所提升，市场货盘随之增加带动海运需求的上升，不过国内动力煤市场仍处于传统消费淡季，短期巴拿马型船市场租金上涨高度或将受限；而小船方面，则因燃油成本上升而对运价构成压力，船东似乎更倾向于观望而非在市场上签约，整体需求疲软的背景下租金上涨受到一定限制。中长期看，若后续中东地缘冲突持续，船用油价格一直维持高位或将压制全船型利润，且考虑当前霍尔木兹海峡附近的船舶贸易环境依旧恶劣，石油稀缺以及天然气供应受阻问题仍存，若后续能源中断的时间持续，不仅影响气煤市场，还将外溢至化肥与谷物的层面上，由于中东地区作为化肥主要的出口地，若后续化肥的供应下降或者价格飙升，或将显著影响全球谷物的种植计划，特别是南半球的巴西、阿根廷等地将受到严重影响，并最终传导至干散货海运层面，粮食等谷物运输需求的降低或将进一步降低中小船的租金高度。 二、行业资讯 1.海运圈聚焦：挪威上市干散货运营商Western Bulk Chartering最新发出风险提示 称，受伊朗战争及区域安全局势影响，公司2026年经营表现面临下行压力，船舶运营与燃料成本成为主要拖累因素。公司披露，目前仍有三艘散货船在霍尔木兹海峡外等待通行，关键航道的不确定性正在持续干扰运营节奏。Western Bulk表示，中东冲突叠加霍尔木兹海峡关闭，已对公司业务造成实质性冲击，并对业绩形成压制。 2.信德海事：2026年4月10日，宏泰新航金融租赁有限公司首艘63500吨内外贸兼营散货船“协海永裕”轮在台州三门县码头隆重举行交付暨命名仪式。 3.券商中国：据最新消息，伊朗驻奥地利使馆12日回应特朗普称，封锁伊朗无法让霍尔木兹海峡“开放”。当天稍早前，美国总统特朗普在社交媒体上转发一篇“海军封锁”伊朗的文章。同日，伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提表示，如今霍尔木兹海峡的控制权牢牢掌握在伊朗手中。伊朗赴巴基斯坦谈判团队成员纳巴维安表示，世界将见证霍尔木兹海峡的“新格局”。 4.央视新闻：伊朗方面12日消息，伊朗伊斯兰议会副议长哈吉·巴巴埃警告美国说，霍尔木兹海峡是“红线”，完全由伊朗掌控，其通行费必须以里亚尔支付。据悉，伊朗议会大多数议员支持有关霍尔木兹海峡的计划，根据领导层的指示，这条战略水路的控制权在任何情况下都不容谈判。 5.据彭博社报道，近日中国已表示将于5月起停止硫酸出口，此举将对因伊朗战争导致原材料供应紧张而已陷入困境的金属和化肥行业造成冲击。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年4月13日，碳市场开盘价80.00元/吨，最高价80.00元/吨，最低价79.50元/吨，收盘价79.54元/吨，收盘价较前一日上涨0.05%。4月10日CCER市场成交均价85元/吨，价格上涨3.66%，成交20吨，总成交额0.17万元。目前CEA25尚未正式预分配，市场碳配额流通量较少的情况；短期来看，受限于市场流通配额稀缺，市场整体活跃度不高，小规模交易主要以企业间按定价协议转让为主，预计碳价将维持平稳运行态势。 欧盟碳市场：2026年4月10日，欧盟碳市场未拍卖。期货市场，4月10日，ICE连续合约最终结算价72.84欧元/吨，较上一交易日结算价下跌1.19，成交13265手。短期来看，目前价格修复基本完成，上行压力显现，近期欧盟碳价可能在这个价位经历震荡。中长期看，美伊局势仍然未知，特朗普也宣布将会封锁海峡。卡塔尔等能源出口国预计不太可能快速恢复其能源出口，相关能源尤其天然气供应依旧紧张，高能源价格仍会加重欧盟工业带来负担，可能对碳价形成抑制。另一方面能源价格仍在高位，气转煤”仍然存在，碳配额需求可能边际增加。同时MSR改革方案确认不会 改变目前碳市场供需结构，政策信号可能前期观望企业进行配额补买，这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，第但总体来看影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势。中长期而言，电力行业配额基准线持续趋严，形成刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注 CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至 70 欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱，进入震荡阶段。从能源基本面来看，尽管美伊战争局势反复导致能源价格小幅回落，但整体仍处高位区间，气电对火电的利润差虽有所收窄，却依然保持在较高水平。目前美伊谈判没有取得进展，美国副总统万斯在留下最终方案后已经返回美国。此种局势下卡塔尔不会轻易进行相关能源设施复产，短期内天然气供应将维持偏紧的供应情况。电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力，从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。政策层面，欧盟本周公布了第一季度 CBAM 证书价格及 EU ETS 框架下的上一年度减排成绩，明确释放了对碳市场保持积极支持的信号，可能意味着后续 EU ETS 的改革大概率不会大幅放松，为碳价提供了坚实的政策托底。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源供给变化。 二、行业资讯 1.4 月 13 日，四川省“十五五”规划纲要发布，明确 2030 年前实现碳达峰。规 划提出实施碳排放总量和强度双控，健全碳统计核算体系，推动重点单位参与碳市场，构建产品碳足迹管理体系。重点推进绿色低碳转型，包括构建全流程绿色制造体系，建设零碳园区和工厂，深化“电动四川”行动，发展绿色建筑。同时，统筹推进降碳、减污、扩绿、增长，加强非二氧化碳温室气体管控，开展气候适应型城市建设，筑牢长江黄河上游生态屏障，建设美丽中国先行区。 2. 4 月 13 日，金十数据消息，菲律宾总统马科斯宣布，暂时取消液化石油气及煤油的消费税，以应对国际能源供应紧张对经济和民生的冲击。液化石油气是菲律宾家庭烹饪的主要燃料，年均消费超 30 亿公升；煤油则是偏远山区居民照明、烹饪的重要能源，年均消费超 10 万吨。菲律宾能源进口依赖度超 90%，主要来自中东。受美以伊战事影响，马科斯已于 3 月 24 日宣布全国进入能源紧急状态，并采取系列措施应对能源价格上涨。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons