航运及碳排放日报：2026年6月22日

2026 年 6 月 22 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货依旧强势但分歧加大，海峡通航预期压制之下商品市场情绪较弱，带动EC盘面整体维持震荡走势：从盘面表现来看，6月22日，EC2607收盘报3155.5点，较上一日收盘价-0.14%。今日盘后发布06合约第二期交割结算价SCFIS欧线报3009点，环比+6.64%，不及预期，主因延误较多，上周出发的欧线船舶中存在较多跨周延误现象，有3艘延了两周至上周，拉低了结算指数表现。本周（6/22-6/28日）延误船舶依旧较多，在此背景下06估值预计下修40-50点左右。6/18日发布的最新一期SCFI欧线报3158美金/TEU，环比+3.1%。 【逻辑分析】 现货运价方面，近期船司陆续放出7月报价，仍在上涨通道，但分歧加大。双子星联盟MSK WK27周上海-鹿特丹开舱价5300美金/FEU，环比涨400（上海-汉堡5500），关注后续的订舱情况。HPL6月下半月报4100-5500；OA联盟6月下半月线下报5100-5400附近，7月上半月CMA报出FAK6200，落地仍待观察；PA联盟6月下半月报4800，7月上半月ONE报5800，YML报5850；MSC6月最后一周下半月线下4850附近，7月上旬涨1000美金。从运力看，2026/6/22日，上海-北欧5港6/7/8月周均运力分别为24.57/27.04/26.53万TEU，上期（6/22）6/7/8月周均运力分布为25.32/26.66/26.43万TEU。整体来看，本周运力部署中6月运力较上期略有减少，7月运力则略有增加，主因6月底部分船舶跨期延后至7月所致，目前全球供应链易受较多扰动，关注后续船司对于航线间船舶运力调配的情况。目前市场博弈的焦点来自于何时旺季出现拐点。霍尔木兹海峡若通航后可能出现短期部分船舶调回到中东的情况，从而导致其他航线可用运力减少和船期紊乱。周末以色列和黎巴嫩停火协议后又重新交火，地缘局势反复，海航通行预期反复变化，短期从通行量来看，霍尔木兹海峡的通行数量有所改善，关注后续实际通行情况。 【交易策略】 1.单边：船期延误较多06估值下修，旺季高点分歧加大07震荡博弈。短期观望为主。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.6/20日，路透社援引伊朗媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队称，因停火义务遭到违反，决定再次关闭霍尔木兹海峡。伊方将以色列在黎巴嫩的军事行动与美国履约责任联系起来。 2.6/20日，美国中央司令部表示，伊朗关于“关闭海峡”的说法与现场情况不符，美军正在监控航道并确保其保持开放。美方称商业船舶仍在通行。 3.6/21日《卫报》报道，美伊代表在瑞士布尔根施托克启动谈判，讨论扩大临时协议。伊朗将海峡重新开放与黎巴嫩停火履约挂钩，美方则把制裁、核限制和地区安全纳入同一谈判框架。 4.新华社：6月21日讯，据外媒21日报道，伊美谈判第一轮已结束。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年6月19日，BDI指数报2722点，环比基本持平；BCI指数报4149点，环比+5.3%，BPI指数2096点，环比-2.47%；BSI指数报1718 点，环比+0.23%。 干散货现货运价：2026年6月18日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价3138美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价11.55美金/吨；2026年6月19日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19435美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16304美金/天。 【逻辑分析】 近期干散货市场延续震荡走势，矿石市场呈现结构性分化，澳矿需求明显修复但远程矿石航线货盘并未呈现继续放量的态势，而南美湾粮食和农产品以及西非地铝土矿、锰矿、化肥原料等运输需求持续为中小船市场带来稳定的运输需求，小船市场持续表现亮眼。考虑未来矿企年中发运冲量结束，矿山设备等步入检修阶段等因素，矿石货盘需求或将减弱并难以支撑现货租金，预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但考虑今年市场存在较多的供应链扰动，整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，大宗散货方面，考虑当前正处于澳洲矿山财年冲量后期，且随着7月矿山财年冲量真正结束，矿山为维持生产设施的稳定运行，会安排设备检修从而导致阶段性发运量下降，与此同时6-7月正处于中国南方雨季和北方高温阶段，或将抑制终端施工需求，从而导致钢材需求走弱，并对矿石采购需求减弱，预计短期内大船运价或将维持弱势震荡；小宗散货方面，近期美湾等区域性货盘较为充裕，涵盖粮食、石油焦、煤炭、化肥等多种货种，而Supermax具备吊杆、吃水灵活、适港性强，可以覆盖更多的港口和货种，比大船能容易受益于这种分散货流，因此近期小船市场表现较为亮眼。周转端，6月巴拿马运河船闸正处维护期间，考虑当前正处于特殊节点，霍尔木兹海峡危机持续且下半年厄尔尼诺风险仍存，市场仍有运河拥堵的担忧，关注后续运河的船舶通行情况。地缘方面，中东地缘政治冲突进展曲折，霍尔木兹海峡通行再次受阻，关注该中东地缘局势的后续进展。 二、行业资讯 1.人民日报：21日正在瑞士比尔根山进行伊美谈判的伊朗代表团突然暂停谈判，以抗议美国总统特朗普当天对伊朗发出的威胁言论。特朗普当天在社交媒体上警告伊朗立即停止在黎巴嫩的“代理人”行动，否则美国将再次对伊朗发起打击，“而且会更猛烈”。据伊朗媒体报道，伊朗代表团就特朗普上述言论向美方提出抗议，同时离 开会场，暂停已经进行了80分钟的谈判，转向内部磋商。报道称，伊朗方面正在制定适当的回应方案。 2.海运圈聚焦：6月20日多方海事消息，霍尔木兹海峡地缘局势呈现割裂态势：伊朗发布航道封锁声明，同步重启原油出口；美军全域值守保畅通，海事机构更新阿曼南线航行规范。 3.Splash:总部位于雅典的Erasmus Shipinvest集团已在中国江苏新汉通船舶重工厂确定建造四艘kamsarmax散货船，使该船厂的新建项目达到八艘。此举确认了今年早些时候原始订单的所有选项，使该项目价值接近3亿美元。 4.据中港西非西芒杜项目官微披露：近日，力拓集团首席技术官马凯（MarkDavies）、力拓全球项目总监查尔斯（Charles Zimmermann）、力拓集团副总裁格雷格（Greg Doyle）、力拓SimFer公司总经理克里斯（Chris Aitchison）等到访几内亚西芒杜项目。力拓SimFer公司及项目现场主要管理人员陪同。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年6月22日，开盘价81.80元/吨，最高价82.26元/吨，最低价81.80元/吨，收盘价82.05元/吨，收盘价较前一日下跌0.35%。今日挂牌协议交易成交量293,000吨，成交额24,041,300.00元；大宗协议交易成交量350,000吨，成交额28,745,000.00元；今日无单向竞价。6月22日，CCER市场成交均价89.38元/吨，成交量10,200吨，成交额911,700.00元。今日国家统计局发布5月经济数据，中国宏观经济整体保持稳定增长，发电量及工业差值均持续增加。在碳达峰政策约束趋严、宏观经济景气，出口强势及夏季用能高峰临近的背景下，发电端配额需求预期仍有支撑，叠加预分配配额量有限，企业惜售情绪或逐步升温，对价格底部形成支撑。多重影响下，近期全国碳价预计仍维持区间震荡，且下方支撑较强。 欧盟碳市场：2026年6月15日，欧盟碳市场EUA拍卖价77.01欧元/吨，相较上一个交易日上涨1.84%。期货市场，6月16日，ICE连续合约最终结算价79.85欧元/吨，较上一交易日结算价下跌0.21%。卡塔尔预计一个月内恢复相应LNG设施生产。政策端，7月ETS改革讨论重心以从增加市场供应方向转移，市场信心有所增强。预计能源企稳降低工业成本上涨风险叠加政策坚定信号强烈，叠加今年欧盟总体配额偏紧，欧盟碳市场有望震荡偏强。 【逻辑分析】 中国碳市场方面，短期来看，当前仍处履约淡季，碳价以区间震荡为主。随着往期配额结转出清，市场可流通量有限，高价抑制了部分采购意愿。国家统计局公布 5月经济数据，工业数据依旧良好，同时出口良好，支撑今年工业生产继续想好，配额需求继续获得支撑。后续核心变量在于月底电力行业配额预分配的落地情况。鉴于电力企业具备多年交易经验与惜售意识，预计预分配落地后，市场不会因短期供给增加而导致价格下跌。中长期来看，在履约约束趋严、行业扩围推进及宏观需求改善的共同支撑下，碳价具备较强的抗跌性与上行空间。随着碳约束刚性显著增强，供需格局由松转紧，预计 2026 年碳价中枢仍将高于 2025 年，并维持稳步上涨态势。 欧盟碳市场方面，地缘层面，美伊双方目前达成协议，霍尔木兹海峡近期将重新开放，昨日据路透消息，卡塔尔相关 LNG 设施计划于一个月内复产。政策层面，政策端 7 月 EU ETS 审查临近，免费配额相关议题据透露获得通过，但具体政策仍需要欧盟 正式文件确定。目前欧盟更倾向以贸易防御、产业补贴及转型资金缓解工业压力，而非弱化碳价约束，市场对政策大幅转向的担忧正持续降温。综合来看，地区局势缓和有效降低了能源成本，缓解了制造业的生存压力。此前，在能源与碳成本的双重挤压下，企业为维持生产往往将压力转嫁，对碳市场多有抵触；如今能源价格趋稳，企业的生存焦虑随之减轻，对碳成本的敏感度与排斥情绪也将相应减弱。当前夏季用能旺季与政策维稳预期的双重托底，以及政策支持碳市场信号明显的情况下，前期观望情绪逐步出清，预计短期欧盟碳价将震荡偏强。中长期看，线性递减因子持续收紧仍是碳价中枢上移的核心逻辑，后续需重点关注免费配额规则定稿及 7 月 EU ETS 改革方向。 二、行业资讯 1. 6 月 21 日，据央视网消息，2026 年夏季达沃斯论坛将在大连启幕，本届年会突出“科技创新+绿色低碳”特色。论坛主会场等核心场馆实现 100%绿电直供，预计减少碳排放约 800 吨；会场空调系统延续采用“海水源热泵”技术，预计节能 30%以上；搭建材料回收率达 85%以上，废弃物资源化利用率达 90%以上，服务保障用车中新能源汽车占比超过 80%。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、iFinD、彭博 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不