集装箱航运
- 市场分析：现货表现强势，EC盘面高位震荡。MSK放出22周报价2800-3200，环比持平略涨。关注中美会晤情况。5月下半月报价逐渐明朗，双子星、OA、EMC、CES、OOCL、CMA、COSCO、PA联盟、YML、HMM、MSC等公司报价有所上涨。运力方面，6月运力环比有所增加。全球供应链重构背景下，中国出口超出预期，5月整体揽货情况好转，长约订舱情况改善。关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通行情况及中美会晤后关税政策调整对货量的影响。
- 交易策略：单边：现货偏强叠加美伊局势依然严峻，短期盘面预计高位震荡。套利：观望。
干散货航运
- 市场分析：BDI指数报3001点，环比+0.77%；BCI指数报4976点，环比+0.42%；BPI指数2283点，环比+2.24%；BSI指数报1527点，环比+0.33%。大型船市场货运需求良好支撑现货费率维持高位，中小船市场东南亚煤炭、粮食补库以及区域短线活跃，叠加部分船舶选择跑内贸航线，进一步收紧市场运力，供需格局略有偏紧，带动租金费率上行。预计短期干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但未来中枢依旧受油价影响较大。需求端，澳巴铁矿发运进入季节性发运高峰期，几内亚铝土矿发运维持高位，粮食方面，南美粮食整体发运情况良好，阿根廷玉米产量大幅上调，后续新季玉米集中出货有望支撑中小型船租金费率。周转端，关注巴拿马运河争端事件的进展。中长期看，下半年干散货船预计交付量显著高于上半年，供给较为充裕，租金波动弹性或将弱于上半年。地缘方面，中东地缘局势进展曲折，霍尔木兹海峡通行受阻情况有望缓解，但船东多会采取渐进式复航，仍需关注海湾地区船舶通行情况的变化。
碳排放市场
- 市场分析：中国碳排放权市场，开盘价80.10元/吨，收盘价81.06元/吨，上涨1.25%。挂牌协议成交量239,200吨，成交额19,390,450.00元；大宗协议交易成交量300,000吨，成交额22,430,000.00元。CCER市场成交均价90元/吨，上涨6.17%。新纳入的三大行业为传统交易淡季注入了新的活力。随着企业对配额价值认知的深化，挂牌协议成交量逐步回升，竞价机制的有效性显著提升，进而带动了CEA价格上行。预计挂牌协议成交量将持续增加，叠加4月经济数据向好，短期碳价或呈现震荡偏强走势。
- 欧盟碳市场：EUA现货拍卖价72.65欧元/吨，期货市场ICE连续合约最终结算价74.15欧元/吨。政策端，欧盟拟增加工业免费配额、调整排放基准，短期压制碳价；但EU ETS总量约束与MSR机制未放松，德国注销关停配额等措施仍提供支撑。基本面看，霍尔木兹海峡通行改善或压低能源价格，削弱“气转煤”逻辑；但欧洲工业弱复苏若延续，将带动配额需求回升。短期EUA或维持震荡，上有政策与能源压制，下有制度与需求支撑。
行业资讯
- 集装箱航运：美伊谈判陷入僵局，特朗普考虑恢复军事行动；特朗普表示美国可以重新启动类似行动，甚至采取“更强硬的措施”；伊朗与美国在浓缩铀处置、暂停铀浓缩活动期限以及战争赔偿等问题上存在严重分歧。
- 干散货航运：日本、韩国及欧盟4月进口煤炭同比激增27%；首艘穿越霍尔木兹海峡的卡塔尔LNG运输船启航；阿根廷2025/26年度玉米产量预测被大幅上调至6700万吨。
- 碳排放市场：中国牵头制定的首个产品碳足迹数字化国际标准近日在国际电工委员会成功立项。
