航运及碳排放日报

2026 年 6 月 10 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 主流船司陆续开启7月GRI窗口期，宣涨讯息逐渐发酵带动EC盘面维持高位震荡：从盘面表现来看，6月10日，EC2607收盘报3972点，较上一日收盘价+0.3%。周一盘后上交所发布最新一期SCFIS欧线报2500.89点，环比+22.7%，现货结算价延续大幅上行。6/5日发布的最新一期SCFI欧线报2726.48美金/TEU，环比+6.02%。 【逻辑分析】 现货仍处在上涨通道，双子星方面，MSK昨日放出WK26周开舱价4900-5100美金/FEU，其中鹿特丹报价4900，环比涨500，汉堡港报5100，并放出7月宣涨目标价6000，HPL下半月报4100-5500，月底有加班船部署；OA联盟6月下半月线下报5100-5400附近，CMA6月下半月报价5100并加征PSS并发布7月宣涨函报价6300，OOCL下半月线下5100-5600，EMC线下报5400；PA联盟YML和ONE6月上半月4000，YML下旬线下4850，ONE报4800；MSC6月下半月线上放出5640，环比涨900，下半月线下4850附近，最后一周涨至5000附近。从运力看，2026/6/8日，上海-北欧5港6/7/8月周均运力分别为25.66/27.26/25.99万TEU，其中6月运力略有下降而7月运力略有上升，主因部分6月底的船延后至7月初。目前随着旺季来临，船司频繁采取船期调整的策略。整体来看，目前货量仍在高位，现货运费仍在上涨通道，市场博弈的焦点来自于何时旺季出现拐点。从正常的季节性看，7月中下旬或8上半月旺季运费出现拐点，但今年备货节奏受到地缘影响及货主库存策略影响较大，目前仍存在较大不确定性，重点关注后续现货上涨速率，预计盘面仍有博弈空间。 【交易策略】 1.单边：现货强势超预期叠加船司宣涨预计带动短期盘面情绪偏强，关注地缘动态。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.美官员：正在对伊朗进行第二轮打击金十数据6月10日讯，据AXIOS：美国官员表示，针对伊朗的第二轮打击正在进行中，目标是防空和雷达系统。(来自金十数据App) 2.伊朗：已向地区内美国目标发射导弹和无人机。金十数据6月10日讯，据美国有线电视新闻网(CNN)报道，当地时间10日，伊朗伊斯兰革命卫队在社交媒体上发布消息称，“已向地区内美国目标发射导弹和无人机”。 3.金十数据6月10日讯，据CNN报道，一名美国官员表示，美军新一轮打击旨在向伊朗发出警告信号，美方认为这些打击不会妨碍旨在结束战争的谈判。美国中央司令部在声明中将其描述为“对伊朗无端侵略行为的对等回应”。一位熟悉事件的消息人士称，一架伊朗无人机于此前击中了美军直升机。而一名美国官员表示，目前美方也尚不清楚该无人机是有意瞄准这架阿帕奇直升机，还是无意中将其击落。(来自金十数据App) 4.美媒披露美伊核谈判四大议题：伊朗暂停铀浓缩15年、稀释现有浓缩铀、拆除核设施、接受“突击检查” 5.中国5月出口（以美元计价）同比增19.4%，前值增14.1%；进口增27.4%，前值增25.3%；贸易顺差1054.3亿美元，前值848.2亿美元。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年6月9日，BDI指数报2818点，环比-3.36%；BCI指数报4441点，环比-5.89%，BPI指数2205点，环比-0.59%；BSI指数报1614点，环比+1.13%。 干散货现货运价：2026年6月9日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价35.65美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价12.18美金/吨；2026年6月9日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20292美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价20875美金/天。 【逻辑分析】 近期干散货市场略有降温，大船租金出现回落，但BDI综合指数依旧处于历史高位，不同船型市场间走势开始出现分化。其中大型船租金逐步回落，，虽然当前市场矿石货盘仍在流入，但成交节奏明显放缓，船东与租家报价分歧仍存，且煤炭粮食货盘的逐步减少已难以支撑中型船运价维持高位。反观小船市场，区域性贸易货盘依旧充足，特别是西非矿产出口以及印尼矿业的发展正持续为市场提供新的货流需求，小船租金延续上行态势。考虑未来矿企年中发运冲量结束以及西非雨季来临，矿石运输需求下降或将难以支撑运价维持高位，预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但考虑今年市场存在较多的供应链扰动，整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，矿石方面，考虑近期国内铁矿石产量的持续下降、矿石品质的下降，以及霍尔木兹海峡封锁持续使得钢铁企业和贸易商产生未来供应中断的担忧而进行的提前采购，使得今年的矿石进口较去年出现明显增加，进而支撑大船的运输需求并抬升大船的租金费率；而煤炭货盘的释放近期则有所放缓，粮食货盘则依赖于未来美湾地区的粮食出口季节，中小船市场的运输需求仍有一定支撑。周转端，6月巴拿马运河船闸维护在即，但考虑当前正处于特殊节点，霍尔木兹海峡危机持续且下半年厄尔尼诺风险仍存，市场仍有运河拥堵的担忧，关注后续运河的船舶通行情况。 二、行业资讯 1. Splash:纳斯达克上市的希腊干散货船东Icon Energy正拓展核心市场之外，持有一艘长期租用的支线集装箱船的少数股权。由Ismini Panagiotidi领导的公司已同意收购一家正在成立的公司约5%的股份，该实体用于购买一艘2008年建造的2000标准箱齿轮支船。该船将以固定租金每天26,500美元租给投资级班轮运营商，租期为24至26 个月，租期内最低合同收入约为1900万美元。 2.Splash:苏伊士运河将从7月中旬起收取更高的过境费:苏伊士运河管理局（SCA）从7月15日起对大多数船只类别提高额外过境附加费，提高了使用战略水道的油轮、天然气运输船、散货船和集装箱船的成本。根据一系列新发布的航运通告，埃及运河运营商将根据当前市场状况，提高在标准交通费基础上的临时附加费。最陡峭的涨幅将影响原油运输船和石油产品油轮。这两个区段的载重船舶将面临37%的普通运河费用附加费，较25%提高，压载船则将从15%涨至27%。液化石油气运输船和化学品油轮将被征收32%的附加费，较之前的20%有所提升，而液化天然气运输船的额外费用将从7%降至19%。干散货运输也受到影响，散货运输的附加费从10%翻倍至22%。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年6月10日，开盘价81.60元/吨，最高价81.95元/吨，最低价81.00元/吨，收盘价81.64元/吨，收盘价较前一日下跌0.80%。今日挂牌协议交易成交量241,000吨，成交额19,675,650.00元；大宗协议交易成交量620,000吨，成交 额50,499,200.00元；今日无单向竞价。6月4日，CCER市场成交均价83.00元/吨，成交量10,000吨，成交额830,000.00元。基本面看，当前仍处履约淡季，且电力行业配额尚未预分配，市场上行动力相对有限，碳价延续区间震荡。但在碳达峰政策约束趋严、经济修复及夏季用能高峰临近的背景下，发电端配额需求预期仍有支撑，叠加预分配配额量有限，企业惜售情绪或逐步升温，对价格底部形成支撑。供给端需关注中碳登6月2日发布在6月10日前完成第三批配额结转工作申请的通知，本批次为2019—2024年度配额结转的最后批次。但预计对市场带动有限，前期有结转需求的主体大多已完成操作，剩余可结转存量或相对有限。后续碳价核心影响因素仍在于月底电力行业配额预分配落地情况。综合来看，近期全国碳价预计仍维持区间震荡，且下方支撑较强。 欧盟碳市场：2026年6月9日，欧盟碳市场EUA拍卖价75.11欧元/吨，相较上一个交易日上涨0.04%。期货市场，6月9日，ICE连续合约最终结算价76.15欧元/吨，较上一交易日结算价下跌1.04%。目前美伊双方再次相互试探性攻击，地缘仍处在反复的阶段，此种情况下卡塔尔天然气复产仍遥遥无期。政策端，EU ETS 7月审查临近，免费配额和工业竞争力问题仍是市场博弈焦点。欧盟近期针对中国进口冲击的表态，显示其或通过贸易防御、CBAM及供应链政策保护高耗能工业，而非直接削弱ETS碳价信号，有助于增强市场信心，预计在一段时间内带动市场价格上涨。基本面看，欧洲工业弱复苏叠加夏季用能需求，配额需求仍有支撑。但近期EUA维持区间震荡，后续走势仍重点关注ETS相关政策定调及地缘局势。 【逻辑分析】 短期来看，当前仍处履约淡季，碳价以区间震荡为主。随着往期配额结转出清，市场可流通量有限，高价抑制了部分采购意愿。但正式步入“十五五”碳排放控制阶段后，电力行业面临总体最紧的供应格局，夏季用电高峰的到来为碳价提供了坚实的基本面支撑。后续核心变量在于月底电力行业配额预分配的落地情况。鉴于电力企业具备多年交易经验与惜售意识，预计预分配落地后，市场不会因短期供给增加而导致价格下跌。中长期来看，在履约约束趋严、行业扩围推进及宏观需求改善的共同支撑下，碳价具备较强的抗跌性与上行空间。随着碳约束刚性显著增强，供需格局由松转紧，预计 2026 年碳价中枢仍将高于 2025 年，并维持稳步上涨态势。 欧盟碳市场方面，美伊双方今日又相互攻击，地区局势仍然在博弈中，政策端看， EU ETS 7 月审查临近，工业竞争力与碳成本问题持续升温，6 个成员国已要求放缓免费配额削减，政策博弈预计延续。与此同时，欧委会近期称中欧贸易与投资关系“不可持续”，并据路透报道，欧盟或扩大进口配额、关税等贸易防御工具，重点涉及化工、金属及清洁技术等高耗能、高碳成本暴露行业。该表态意味着欧盟或更多通过贸易防御、CBAM 及供应链政策为本土工业纾困，而非直接削弱 EU ETS 碳价信号，有助于缓和市场对 ETS 放松约束或增加免费配额的担忧，短期对 EUA 价格形成一定支撑。基本面上，欧洲制造业仍处弱复苏状态，夏季高温及用能旺季临近有望支撑配额刚需，但高能源成本和需求偏弱仍制约工业端修复。综合来看，地缘、能源与政策因素交织下，短期 EUA价格或维持震荡偏强；中长期看，线性递减因子持续收紧仍是碳价中枢上移的核心逻辑，后续需重点关注美伊局势、能源供应恢复、免费配额规则定稿及 7 月 EU ETS 改革方向。 二、行业资讯 1. 6 月 10 日，据国家统计局消息，2026 年 5 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 3.9%，环比上涨 0.5%。工业生产者购进价格同比上涨 5.8%，环比上涨 1.3%。1—5 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨 1.0%，工业生产者购进价格上涨 1.6%。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、iFinD、彭博 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以