航运及碳排放日报

2026 年 5 月 6 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 市场持续博弈5月运价宣涨落地情况，MSK放出WK21开舱价2800-3000，EC盘面整体维持震荡偏强，中方会见伊朗外长阿拉格齐，关注后续美伊谈判进展情况：从盘面表现来看，5月6日，EC2606收盘报2392.1点，较上一日收盘价+4.05%。5/4日上海航交所发布SCFIS欧线报1615.21点，环比+3.1%；4/30日发布的SCFI欧线报1521美金/TEU，环比+1.6%。地缘方面，五一期间阿联酋境内遭袭但伊朗否认，美方宣布在霍尔木兹海峡击沉伊朗船只，并表示其针对伊朗的进攻性军事行动已经结束，当前重心转向保障这一关键航道的通行安全，地缘情绪小幅回落，但仍存在升级的可能性。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司陆续开启5月下半月GRI，宣涨目标多在3500-3600美金/FEU附近，MSC宣涨4500。从实际报价看，其中，双子星方面，MSKWK21上海-鹿特丹、汉堡开舱价3000美金/40HC，安特卫普、伦敦门户等港口2800，环比涨300-500，HPL5月上旬2300；OA5月上半月报价多在2500-2900附近，其中，EMC5月上半月线下2400附近，OOCL5月初线上报价2500，CMA5月上半月报价2550，COSCO报2600-2900；PA联盟5月上半月报2200-2300，其中ONE5月上半月报2300，下半月3500，YML5月上半月报价2250，HMM下半月放出3700，后续存在调降预期；MSC5月下半月线上放出价格2940，环比上半月涨300。运力方面，最新船期表显示，2026/5/6日，上海-北欧5港4/5/6/7月周均运力分别为26.57/26.32/28.81/27.42万TEU，上期（4/27）2026年4/5/6月周均运力分别为26.57/26.72/28.96万TEU，整体变化不大。但需注意的是，MSK将AE3航线中6月的船舶均从原来的1.7万TEU以上的大船替换成了1.3万TEU左右的中型船舶，关注后续集运传统旺季来临，船东对于船舶的调配部署情况，另外由于MSC7月的船舶部署情况并未完全更新，7月的周均运力仅作参考。5月整体揽货情况有所好转，长约订舱情况出现改善，目前各合约盘面给出旺季升水，关注淡转旺节奏。霍尔木兹海峡通行依旧受阻，美伊局势仍在博弈，伊朗表示希望与美国达成全面协议，关注后续地缘动态。 【交易策略】 1.单边：现货运费仍处上行通道，旺季合约已给出升水，美伊地缘仍在博弈，短期 观望为主。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据5月5日讯，据美国广播公司ABC记者表示，在不久前的一次电话通话中，美国总统特朗普并未明确表示伊朗已违反停火协议。针对伊朗今日对阿联酋的无人机和导弹袭击，特朗普表示：“大部分都被击落了，有一枚突破了防线，但并未造成重大损失。”针对伊朗对一艘韩国船只的袭击，特朗普称：“我们会调查此事。韩国船只遭到打击，我认为韩国应采取一些行动……这是一艘单独航行的韩国船只，并非有护航的船只。” 2.金十数据：阿联酋称拦截了来自伊朗的无人机和导弹，富查伊拉石油工业区遭袭击起火；伊军称，并没有预谋计划攻击阿石油设施，此事因美军试图创造非法船只通行通道所致。 3.金十数据：5月6日，据伊朗Press TV报道，伊朗已正式启动一项管理霍尔木兹海峡海上交通的新机制。根据这项新实施的制度，所有意图通过该海峡的船只都将收到来自官方邮箱info@PGSA.ir的电子邮件，邮件概述了通行的规则和规定。船舶需要根据该框架调整其运营，并在通过霍尔木兹海峡之前获得通行许可证。据描述，这项作为主权治理体系的举措现已在这个自（伊朗）战争初期起就一直在伊朗控制下的霍尔木兹海峡投入运行。 4.金十数据：5月6日，美国总统特朗普发文称，基于巴基斯坦及其他国家的请求，并鉴于我们在对抗伊朗的行动中取得了巨大的军事胜利，而且与伊朗代表达成的全面最终协议也取得了重大进展，我们双方一致同意，在封锁措施将继续有效的同时，“自由计划”（即船舶通过霍尔木兹海峡的行动）将暂停一段时间，以观察该协议是否能够最终达成并签署。 5.央视新闻：5月5日，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发表声明称，“近期未针对阿联酋发动任何袭击”。声明警告称，如果阿联酋对伊朗管辖的岛屿、港口和海岸线采取任何行动，伊朗方面将作出“压倒性回应”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年5月5日，BDI指数报2832点，环比+3.74%；BCI指数报4703点，环比+5.76%，BPI指数2054点，环比+2.6%；BSI指数报1508点，环比-0.79%。 干散货现货运价：2026年5月5日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价35.73美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价14.75美金/吨；2026年5月1日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19300美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价19706美金/天。 【逻辑分析】 目前中东地缘局势或有升级，美伊停火谈判仍陷僵局，霍尔木兹海峡地区的船舶贸易环境并未改善，带动船用燃料油价格再度小幅上行。与此同时由于海湾地区贸易通行受阻，迫使部分船舶转变航道或者更换卸货港目的地，区域贸易流向的转变带来贸易航距的拉长叠加燃油成本仍处于高位共同支撑BDI指数维持高位震荡。且目前中小船市场随着东南亚煤炭、粮食补库以及区域短线活跃，叠加由于部分船舶选择跑内 贸航线，进一步收紧市场运力，供需格局略有偏紧的局面下带动租金费率出现上行，整个干散货市场从原来的大船市场主导变成了全船型的结构性共振。预计5月干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。需求端，澳巴铁矿发运在二季度将进入季节性发运高峰期，运力需求稳定，有望继续支撑大船租金费率，而几内亚的铝土矿发运自今年以来一直维持高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，粮食方面，上半年整体发运表现良好，但由于中东事件对于化肥供应的终端预计将逐步传导至粮食的生产方面，关注后续中东地缘冲突持续的市场以及霍尔木兹海峡解封的时间。周转端，关注巴拿马运河争端时间的进展，若该事件长时间难以得到解决，所带来的港口拥堵等问题将会加据整个干散货市场的供应链紊乱程度。中长期看，下半年干散货船预计交付量显著高于上半年，供给较为充裕的背景下，租金波动弹性或将弱于上半年，但仍需关注未来西芒杜铁矿投产发运的速率以及中东地缘局势的进展。 二、行业资讯 1.海事服务网CNSS：据外媒报道，一艘悬挂巴拿马国旗、由韩国航运公司运营的杂货船“HMM Namu”号（IMO：1039292），于当地时间5月4日晚8时40分许，在阿联酋乌姆盖万港外锚地（OPL）锚泊时发生爆炸。 2.海事服务网CNSS：据彭博社报道，知情人士透露，因霍尔木兹海峡目前几乎完全禁止油轮通行，卡塔尔国有能源企业——卡塔尔能源公司（Qatar Energy）已将其液化天然气供应的不可抗力状态延长至6月中旬。相关客户已收到通知。 3.劳氏日报：伊朗宣布霍尔木兹海峡及其周边大片海域为禁航区，并敦促船只离开；美国中央司令部称两艘美籍船只在驱逐舰护航下通过霍尔木兹海峡；自周日以来已有包括一艘中国油轮在内的至少四起商船遇袭事件。 4.航贸瞭望塔：近日，扬子江船业集团旗下扬子江海事发展公司 （Yangzijiang Maritime Development）正式宣布，已与中方船厂签署10艘新造船合同，这一重磅订单不仅进一步夯实了其作为全球领先海事投资管理公司的地位，更标志着其船队规模即将迎来历史性跨越。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年5月6日，开盘价80.00元/吨，最高价80.50元/吨，最低价80.00元/吨，收盘价80.01元/吨，收盘价较前一日上涨0.64%。今日挂牌协议交易成交量57,500吨，成交额4,600,500.00元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。4月28日，CCER市场成交均价86.33元/吨，较上一交易日上涨3.44%，成交量127,706吨，成交额11,024,351.98元。尽管从全年成交量来看，当前碳市场成交量仍处于低位，但新纳入的三大行业为传统交易淡季注入了新的活力。随着企业对配额价值的认知逐步深化，挂牌协议成交量逐步回升，市场的竞价机制下有望支撑碳价回升，但当前仍受到大宗交易价格偏低的影响。未来市场交易预计挂牌协议成交量有望增加，短期碳价或延续震荡走势。 欧盟碳市场：2026年5月5日，欧盟碳市场EUA现货拍卖价72.63欧元/吨，较前一日下跌0.03%。期货市场，5月5日，ICE连续合约最终结算价74.66欧元/吨，较上一交易日结算价上涨3.67%，成交1065手。短期看，欧盟碳市场或维持震荡偏强格局。政策端，欧盟未通过放松EU ETS或削弱MSR来缓解工业压力，同时最新消息传出欧盟可能更改工业排放基准，有望缓解工业当前面临的压力。基本面上，欧洲宏 观仍处弱修复阶段，PPI和制造业需求尚未明显转强，难以驱动EUA单边上行。同时，由于地缘局势趋于稳定，能源价格近期出现下跌，碳价也将承压，这使得部分企业存在观望情绪。不过，下方空间同样受限，一旦价格出现明显回落，便会吸引企业逢低买入进行配额配置。因此，多空因素交织下，预计短期内碳价将呈现震荡走势。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。4月10日，钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配，这一关键节点标志着市场正式告别前期沉寂，活跃度步入回升通道。此次行业扩容不仅直接扩充了可交易配额容量，更通过引入多元市场主体，为市场注入了全新活力。受预分配总量约束及部分企业交易策略尚不成熟影响，近期碳价整体呈震荡运行态势。基本面来看，二季度制造业步入传统旺季，叠加4月10日配额预分配落地，市场活跃度边际改善；工业生产修复与用电需求回升带动配额需求增加，夯实价格底部。当前企业逐渐适应交易节奏，交易从大宗交易逐渐转为挂牌协议交易，竞价活跃度逐渐提升，短期碳价预计延续震荡偏强走势。 中长期维度，今年经济开局良好，二季度制造业有望复苏扩张，拉动生产及用能需求增长；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》及配套考核办法出台，标志“双碳”工作由目标引导转向刚性约束，强化碳价长期价值预期。电力行业配额基准线持续收紧，供需双向作用下行业面临刚性缺口；2026年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需格局由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑，预计2026年碳价中枢将高于2025年。后续需重点关注配额分配及新纳入行业结转等政策更新情况。 欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至 70 欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱，进入震荡阶段。从能源基本面来看，尽管美伊战争局势反复导致能源价格小幅回落，但整体仍处高位区间，气电对火电的利润差虽有所收窄，却依然保持在较高水平。目前美伊谈判仍然没有进展，短期内天然气供应将维持偏紧的供应情况。电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力，从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。同时由于市场担心局势缓和带来能源价格下降，进而引发碳价下跌，所以最近企业出现观望情绪。政策层面，近期 欧盟及其成员国的一系列举措，清晰展现了其在坚定推进气候目标与缓解产业转型压力之间寻求平衡的