航运及碳排放日报

2026 年 6 月 9 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 6月下半月报价表现强势叠加7月宣涨预期支撑盘面，带动今日EC盘面大幅上行：从盘面表现来看，6月9日，EC2607收盘报3960点，较上一日收盘价-1.0%。周一盘后上交所发布最新一期SCFIS欧线报2500.89点，环比+22.7%，现货结算价延续大幅上行。6/5日发布的最新一期SCFI欧线报2726.48美金/TEU，环比+6.02%。 【逻辑分析】 近期船司陆续放出6月下半月价格，现货仍处在上涨通道，双子星方面，MSK今日放出WK26周开舱价4900-5100美金/FEU，其中鹿特丹报价4900，环比涨500，汉堡港报5100，并放出7月宣涨目标价6000，HPL下半月报4100-5500，月底有加班船部署；OA联盟6月下半月线下报5100-5400附近，CMA6月下半月报价5100并加征PSS，OOCL下半月线下5100-5600，EMC线下报5400；PA联盟YML和ONE6月上半月4000，YML下旬线下4850，ONE报4800；MSC6月下半月线上放出5640，环比涨900，下半月线下4850附近。从运力看，2026/6/8日，上海-北欧5港6/7/8月周均运力分别为25.66/27.26/25.99万TEU，其中6月运力略有下降而7月运力略有上升，主因部分6月底的船延后至7月初。目前随着旺季来临，船司频繁采取船期调整的策略。整体来看，目前货量仍在高位，现货运费仍在上涨通道，市场博弈的焦点来自于何时旺季出现拐点。从正常的季节性看，7月中下旬或8上半月旺季运费出现拐点，但今年备货节奏受到地缘影响及货主库存策略影响较大，目前仍存在较大不确定性，重点关注后续现货上涨速率，预计盘面仍有博弈空间。 【交易策略】 1.单边：现货强势超预期叠加船司宣涨预计带动短期盘面情绪偏强，关注地缘动态。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据6月8日讯，据以色列第12频道援引以高级官员的消息报道称，应美国总统特朗普的要求，以色列暂停对伊朗的打击。以色列在黎巴嫩的袭击将继续。如果以色列领土遭到袭击，以色列将对达希耶（位于黎巴嫩贝鲁特以南）发动打击。 2.金十数据6月9日讯，伊朗驻联合国代表阿米尔·赛义德·伊拉瓦尼 （Amir Saeid Iravani）周一表示，伊朗与美国仍在努力推进和平协议谈判，并对双方“很快”达成最终结果持乐观态度。当被问及是否有望在6月底前达成协议时，伊拉瓦尼回应称：“我们希望如此。”伊拉瓦尼还强调，当前停火协议具有全面性，适用于整个地区，包括黎巴嫩，但这一说法遭到以色列反对。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡表示，尽管以色列已决定不再对伊朗采取进一步行动，但仍将继续对黎巴嫩真主党武装发动打击。(来自金十数据App) 3.美国总统特朗普：以色列不会与伊朗重启战争。(来自金十数据App) 4.央视新闻：6月8日，伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”宣布将参与针对以色列的军事行动。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年6月5日，BDI指数报2916点，环比-2.18%；BCI指数报4719点，环比-3.56%，BPI指数2218点，环比-0.81%；BSI指数报1596点，环比+0.50%。 干散货现货运价：2026年6月5日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价36.5美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.92美金/吨；2026年6月8日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20315美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价21356美金/天。 【逻辑分析】 近期干散货市场略有降温，大船租金出现回落，但BDI综合指数依旧处于历史高位，不同船型市场间走势开始出现分化。其中大型船步入高位盘整阶段，虽然当前市场矿石货盘仍在流入，但成交节奏明显放缓，船东与租家报价分歧仍存，且煤炭粮食货盘的逐步减少已难以支撑中型船运价维持高位。反观小船市场，区域性贸易货盘依旧充足，特别是西非矿产出口以及印尼矿业的发展正持续为市场提供新的货流需求，小船租金延续上行态势。考虑未来矿企年中发运冲量结束以及西非雨季来临，矿石运输需求下降或将难以支撑运价维持高位，预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但考虑今年市场存在较多的供应链扰动，整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，矿石方面，考虑近期国内铁矿石产量的持续下降、矿石品质的下降，以及霍尔木兹海峡封锁持续使得钢铁企业和贸易商产生未来供应中断的担忧而进行的提前采购，使得今年的矿石进口较去年出现明显增加，进而支撑大船的运输需求并抬升大船的租金费率；而煤炭货盘的释放近期则有所放缓，粮食货盘则依赖于未来美湾地区的粮食出口季节，中小船市场的运输需求仍有一定支撑。周转端，6月巴拿马运河船闸维护在即，但考虑当前正处于特殊节点，霍尔木兹海峡危机持续且下半年厄尔尼诺风险仍存，市场仍有运河拥堵的担忧，关注后续运河的船舶通行情况。 二、行业资讯 1.Splash：金辉航运通过在中国新大洋造船厂订购两艘散货船，扩大了其超最大限量新造船项目。根据证券交易所文件，这家在奥斯陆上市、总部位于香港的船东已在苏梅克海运控股的造船厂签订了两艘64,100吨载重吨船舶，总价为6800万美元。这些舰艇计划分别于2030年5月底和6月交付。 2.Splash：巴拿马运河管理局（ACP）宣布降低通过其新巴拿马水闸的船舶的最大授权吃水标准，此举很可能重新引发全球航运界对运河上一次干旱危机中严重中断重演的担忧。自7月3日起，使用新巴拿马克锁的船只最大吃水将被限制为49.5英尺 （15.09米），ACP指出加通湖当前和预计水位，以及今年晚些时候可能出现厄尔尼诺天气模式。该措施是运河更广泛水资源管理战略的一部分，标志着约两年来首次恢复征兵限制。运河当局强调，此调整是预防性的，不会影响每日船舶通行次数。尽管如此，这一公告提醒人们2023-24年的干旱，当时水资源短缺迫使运输限制和船舶吃水受限，导致运河吞吐量在危机高峰期比正常水平下降多达40%。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年6月9日，全国碳市场CEA开盘价开盘价82.50元/吨，最高价82.50元/吨，最低价82.00元/吨，收盘价82.30元/吨，收盘价较前一日上涨0.06%。今日挂牌协议交易成交量135,681吨，成交额11,166,777.50元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。6月9日，CCER市场成交均价82.70元/吨，成交量4万吨，成交额331.08万元。基本面看，当前仍处履约淡季，且电力行业配额尚未预分配，市场上行动力相对有限，碳价延续区间震荡。但在碳达峰政策约束趋严、经济修复及夏季用能高峰临近的背景下，发电端配额需求预期仍有支撑，叠加预分配配额量有限，企业惜售情绪或逐步升温，对价格底部形成支撑。综合来看，近期全国碳价预计仍维持区间震荡，且下方支撑较强。 欧盟碳市场：2026年6月8日，欧盟碳市场EUA拍卖价75.08欧元/吨，相较上一个交易日下跌2.44%。期货市场，6月8日，ICE连续合约最终结算价75.91欧元/吨，较上一交易日结算价上涨0.01%。能源端，目前伊以虽然挺滑，但是地区局势往复，卡塔尔预计短期内不会恢复天然气生产。随着EU ETS 7月审查节点临近，欧盟委员会并未放缓推进能源转型的步伐。面对当前工业竞争力承压的困境，欧盟更倾向于通过外贸保护手段（如碳边境调节机制）来维护本土产业优势，而非从削弱碳市场本身的角度寻求破局。这反映出欧盟坚守气候战略定力的决心，预计此次审查不会根本性改变其既定的气候政策方向。基本面看，欧洲工业弱复苏叠加夏季用能需求，配额需求仍有支撑。但近期EUA维持区间震荡，后续走势仍重点关注ETS相关政策定调及地缘局势。 【逻辑分析】 短期看，当前仍处履约淡季，且电力行业配额预分配尚未落地，市场可流通量有限，企业观望情绪较浓，高价也抑制部分采购意愿，碳价仍以区间震荡为主。供给端方面，碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司于 6 月 1 日发布《关于开展重点排放单位第三批次配额结转相关工作的通知》，明确拟参与第三批配额结转的重点排放单位需于 6 月 10 日前提交申请，6 月 26 日前完成相关配额回收与发放，且本批次为2019—2024 年度配额结转的最后批次。但预计本次结转对市场带动有限，前期有结转需求的主体大多已完成操作，剩余可结转存量或相对有限。后续市场核心变量仍在于月底电力行业配额预分配落地情况。中长期看，在履约约束趋严、行业扩围推进及宏观需求改善的共同支撑下，预计 2026 年碳价中枢仍将高于 2025 年。 中长期维度，今年经济开局良好，二季度制造业有望复苏扩张，拉动生产及用能需求增长；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》及配套考核办法出台，标志“双碳”工作由目标引导转向刚性约束，强化碳价长期价值预期。电力行业配额基准线持续收紧，供需双向作用下行业面临刚性缺口；2026年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需格局由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑，预计2026年碳价中枢将高于2025年。后续需重点关注配额分配及新纳入行业结转等政策更新情况。 欧盟碳市场方面，中东停火虽有阶段性缓和迹象，但霍尔木兹通行尚未完全恢复，部分 LNG 船舶恢复出海更多体现为边际修复而非供应风险解除，能源价格和航运不确定性仍对 EUA 形成扰动。政策端看，EU ETS 7 月审查临近，最新争议主要集中在航空领域扩围安排，欧洲主要航司近期反对将 ETS 覆盖范围扩大至更多国际航班，认为这将抬升客运和货运成本，显示碳成本与产业竞争力之间的政策博弈仍在升温。基本面上，欧洲制造业仍处弱复苏状态，夏季高温及用能旺季临近有望支撑配额刚需，但高能源成本和需求偏弱仍制约工业端修复。综合来看，地缘、能源与政策因素交织下，短期 EUA 价格或维持震荡偏强；中长期看，线性递减因子持续收紧仍是碳价中枢上移的核心逻辑，后续需重点关注美伊局势、能源供应恢复、免费配额规则定稿及 7 月 EU ETS 改革方向。 二、行业资讯 1.海关总署数据显示，2026 年 5 月国内钢材出口量同比小幅下滑，1 至 5 月累计出口量同比下降 8.1%，钢材进口数据同样同步走低。整体钢材外贸出口需求持续收缩，原本外流的钢材货源更多滞留国内市场，大幅增加本土钢材供给压力。在终端需求未有明显增量的背景下，国内供需格局进一步宽松，市场竞争加剧，对钢价走势形成明显压制。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、iFinD、彭博 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对