商品研究晨报-能源化工

对二甲苯：单边趋势偏强

• 观点：单边趋势偏强，建议多PX空PTA。
• 关键数据：9月mopj在791美元/吨，10月px价格上涨，8月px收在1118美元/吨。
• 基本面跟踪：聚酯负荷81.5%，9月月均82%，10月月均83%，产业链心态偏谨慎。

橡胶：震荡运行

• 观点：震荡运行。
• 行业新闻：汽车行业延续结构性分化，乘用车轮胎配套需求同比下降5.37%，商用车轮胎配套需求同比增加8.42%。

合成橡胶：价格中枢上移

• 观点：价格中枢上移。
• 行业新闻：丁二烯库存下降，顺丁橡胶供需均维持高位，合成橡胶表需仍处于高位。

沥青：偏强震荡

• 观点：偏强震荡。
• 市场资讯：8月份国内沥青炼厂总排产量为170.1万吨，环比增加43.9万吨，增幅34.8%，同比下降82.6万吨，降幅32.7%。国内沥青样本厂库库存共计73.1万吨，较8月13日减少1.0万吨，降幅1.3%，同比减少5.1%。

LLDPE：日开工偏低回升，近端盘面向上收敛

• 观点：供需双弱，估值筑底。
• 市场情况：海峡通航无进展，近月盘面向上收敛基差，原料维持偏强，聚烯烃油制成本支撑。

PP：装置重启检修并行，仓单维持高位

• 观点：供需双弱，估值筑底。
• 市场情况：海天停车，拉丝排产回升，市场低价减少，下游畏高情绪上升，采购积极性下降。

烧碱：低位震荡

• 观点：低位震荡。
• 市场状况分析：外贸疲软，仓单包含32碱和50碱，区域涉及山东和陕西，接货难度仍较大，交割逻辑压制远月估值。

纸浆：震荡运行

• 观点：震荡运行。
• 行业新闻：供需两端均无新消息指引，供应端货源流通变化不大，港口高库存叠加终端弱需求的格局延续。

甲醇：价格中枢上移

• 观点：价格中枢上移。
• 现货消息：甲醇现货价格指数2684.80，+59.36，港口库存再度去库。
• 基本面跟踪：供应端暂无向上弹性，需求端部分MTO装置存在开车计划，甲醇港口库存预计从累库格局转为小幅去库。

尿素：成本支撑，基本面偏弱

• 观点：成本支撑，基本面偏弱。
• 行业新闻：国内尿素企业总库存量168.86万吨，较上周期增加2.25万吨，环比增加1.35%。出口发运陆续推进之下，生产企业累库趋势逐渐放缓。

苯乙烯：高位震荡

• 观点：高位震荡。
• 现货消息：纯苯近端现实偏强，累库时间点持续推后，苯乙烯全产业链库存继续出清，终端需求偏弱，出口利好持续。

LPG：地缘反复，关注下游补库&到船动态

• 观点：地缘反复，关注下游补库&到船动态。
• 市场资讯：9月份CP纸货，丙烷594美元/吨，10月份CP纸货，丙烷566美元/吨。

丙烯：下游利润修复，需求支撑好转

• 观点：下游利润修复，需求支撑好转。
• 市场资讯：国内PDH装置检修计划，国内液化气工厂装置检修计划。

PVC：区间震荡

• 观点：区间震荡。
• 市场状况分析：高库存和需求负反馈的压制，印度公布对原产或出口自中国产的PVC反补贴调查的立案公告。

燃料油：强势仍在，价格继续冲高

• 观点：强势仍在，价格继续冲高。
• 市场资讯：新加坡9月份CP纸货，丙烷594美元/吨，10月份CP纸货，丙烷566美元/吨。

集运指数（欧线）：震荡承压

• 观点：震荡承压。
• 宏观新闻：阿联酋宣布暂停与伊朗的贸易、商业及金融交易，阿联酋称两枚来自伊朗方向的弹道导弹飞向阿联酋，目标是海上交通。
• 现货层面：马士基9月首周价格环比跌200美元/FEU，报3900美元/FEU，OOCL 8月22-31日下调200至4400-4500美元/FEU。

短纤：供需双弱，估值筑底

• 观点：供需双弱，估值筑底。
• 现货消息：短纤现货方面工厂今日报价上涨100~200元/吨，半光1.4D主流报8050~8150元/吨出厂或短送，成交跟进中。

瓶片：供应减量增多，现货转紧，倾向多配

• 观点：供应减量增多，现货转紧，倾向多配。
• 现货消息：内盘，上游聚酯原料期货大幅上涨，聚酯瓶片工厂多上调报价100-250元不等，外盘，聚酯瓶片工厂出口报价多上调。

胶版印刷纸：观望为主

• 观点：观望为主。
• 行业新闻：山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4500-4600元/吨，部分本白双胶纸价格在4100-4300元/吨区间，价格较上一工作日稳定。

纯苯：高位震荡

• 观点：高位震荡。
• 关键数据：江苏纯苯港口样本商业库存总量：2.9万吨，较上期库存4.0万吨去库1.1万吨，环比下降27.5%。
• 市场动态：山东纯苯起拍价格大幅高开，价格上涨后，多数地炼窄幅溢价成交。