东兴晨报

核心观点与关键数据

1. 政策要闻

   • 商务部等9部门发布《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，提出盘活闲置资源资产，支持县域民生类产业发展，鼓励存量土地改造开发，利用闲置农房发展新产业、新业态。
   • 国家统计局数据显示，1—7月份规模以上工业增加值同比增长5.3%，高技术制造业、数字产品制造业等新动能领域贡献率超50%，人工智能成为新旧动能转换的加速器。7月份，与人工智能相关的电子元器件及设备制造、智能设备制造行业增加值分别增长24.7%和15.1%。
   • 国务院总理李强主持召开国务院第十二次全体会议，强调推进“十五五”规划落地实施，着力保持经济平稳运行，坚持扩大内需，聚焦主要矛盾问题，做强国内大循环，加快落实“六张网”建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本。
   • 国家统计局数据显示，7月份70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，同比降幅总体继续收窄。
   • 国家气候中心预测，预计将于11—12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。
   • 国家医保局调研医保支持基层医疗卫生服务有关情况，统筹推进按病种付费3.0版分组方案有关基层病种遴选工作。
   • 国家卫生健康委等四部门联合印发《关于加强医院法治建设的意见》，首次对医院法治工作体系进行总体部署，普遍适用于所有医院。
   • 人力资源社会保障部表示，“十五五”时期将强化重点事业单位群体待遇保障，探索形成有效解决举措，进一步深化公立医院薪酬制度改革。
   • 国家发改委部署加快推进2026年新型政策性金融工具投放工作，加大对民间投资项目支持力度。
   • 国家外汇管理局数据显示，7月企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.7万亿美元，同比增长20%；外汇市场交易量为4.3万亿美元，同比增长8%，均保持较高规模。7月跨境资金净流入598亿美元，货物贸易项下资金净流入保持高位。

2. 重要公司资讯

   • 安孚科技2026年上半年实现营业收入23.78亿元，归母净利润1.96亿元，同比大幅增长84.38%。
   • 芯原股份2026年上半年营业收入18.64亿元，同比增长91.37%，但净利润亏损6.12亿元。
   • 多氟多2026年上半年营业收入70.36亿元，同比增长62.55%，净利润5.12亿元，同比增长897.19%。
   • 天华新能2026年上半年营业收入77.8亿元，同比增长125.00%，净利润22.92亿元，实现扭亏为盈。
   • 海兴电力2026年上半年营业收入23.88亿元，同比增长24.66%，净利润3.24亿元，同比下降16.67%。

3. A股点评报告：科技阶段性调整不改多头趋势

   • 科技牛市进入中场修整，中期维度来看，科技牛市远未结束，但市场短期扰动因素增加，尤其是中东局势升温带来的影响不可小觑。
   • 经济呈现K型复苏，新动能强劲，传统内需疲弱。AI产业链以资本密集型模式为主，带动就业效应远远低于传统产业，整体居民收入带动效应低于传统周期。
   • AI产业链中半导体芯片、半导体设备与CPO赛道不存在系统性泡沫，行情由真实产业需求与业绩兑现支撑。半导体芯片端，AI算力爆发催生刚性供需缺口，高端存储量价齐升；半导体设备受益全球晶圆厂扩产与国产替代双重驱动；CPO进入量产元年，市场规模同比快速增长。
   • 下半年依旧聚焦科技，坚定看好AI为代表的科技股作为行情核心主线地位。新动能向上和旧动能向下的K型结构在未来一段时期内或将出现缺口扩大之后的阶段性缩小，但中周期来看，这种收敛只是阶段性。
   • 美伊冲突不断形成扰动，全球供应链脆弱性加剧，可能导致产业链相关方需要比以往更多的考虑风险情况和备用方案，提升供应链体系稳定性的同时，也会相应提升单位仓储运输成本。

4. 航空机场2026年6月数据点评

   • 受淡季与高油价双重影响，航司经营数据承压。国内航线运力投放同比下降约4.0%，客座率同比与环比皆有下滑。国际航线运力投放同比基本持平，客座率维持较高水平。
   • 当前航油价格较美伊冲突前还高出30-40%，但考虑到布伦特原油价格已经高位明显回落，预计后续航油价格也有望逐步回落，高油价对运力投放的压制会继续缓解。
   • 建议静待旺季需求回升以及航油价格下降，优先关注大型航司的业绩弹性。

研究结论

• 政策层面，政府积极推动县域消费、支持新动能发展，同时强调经济平稳运行和扩大内需。
• 公司层面，部分科技股业绩增长强劲，但部分公司仍面临盈利压力。
• 市场层面，科技股短期调整不改多头趋势，但美伊冲突等外部因素带来扰动。
• 行业层面，航空机场行业受淡季和高油价影响承压，但长期来看需求有望缓慢恢复。