晨会纪要

2026年08月18日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘放量震荡上行，沪指重回年线之上 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】中国1-7月固定资产投资同比降6.7%，预期降6.1% 【宏观经济】中国7月规模以上工业增加值同比增4.5% 【经济要闻】央行开展5655亿元隔夜逆回购，7天逆回购连续五日零操作 【经济要闻】国家发展改革委、国家能源局印发《石油天然气发展“十五五”规划》 行业及公司动态 【行业动态】2026年7月份能源生产情况 【行业动态】国家电网发行149亿元离岸人民币债券，创央企有史以来单笔最大发行规模 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】《广西海洋经济发展“十五五”规划》印发，明确海上风电开发重点 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 章琪瑛研究助理zhangqiying@hnchasing.com 【公司跟踪】卫星化学（002648.SZ）：2026H1实现归母净利润62.27亿元，同比增长126.94% 【公司跟踪】贵州茅台（600519.SH）：2026Q2公司营业总收入同比-5.23%，归母净利润同比-6.90% 【公司跟踪】安琪酵母（600298.SH）：2026Q2公司收入同比+13.35%，归母净利润同比+6.01% 【公司跟踪】中材科技（002080.SZ）：中报收入利润同步增长，新研项目稳步推进 【公司跟踪】康比特（920429.BJ）：2026Q2公司收入同比-19.81%，归母净利润同比+908.89% 【公司跟踪】圣泉集团（605589.SH）：2026H1扣除股份支付影响后的归母净利润为5.29亿元，同比增长4.30% 【公司跟踪】五矿新能(688779.SH)：上半年实现归母净利润3.78亿元，同比扭亏为盈 【公司跟踪】科达利(002850.SZ)：上半年归母净利润9.43亿元，同比增长22.57% 湖南经济动态 【湖南省地方动态及政策】湖南工程机械“出海”再提速 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘放量震荡上行，沪指重回年线之上 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.07%，收于6696.38点；代表蓝筹股的上证指数涨1.41%，收于3982.65点；代表硬科技的科创50指数涨4.14%，收于1788.85点；代表创新成长的创业板指数涨3.14%，收于3740.16点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.91%，收于1108.28点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.00%，收于2945.41点；代表大盘股的中证A100指数涨1.76%，收于4631.7点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.61%，收于4741.1点；代表中盘股的中证500指数涨2.43%，收于8184.64点；代表小盘股的中证1000指数涨2.56%，收于7968.38点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.43%，收于3225.64点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电子、通信、机械设备表现居前，煤炭、传媒、食品饮料表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4328家公司上涨，共有1062家公司下跌，其中涨停公司110家，跌停公司1家，全市场成交额24025.12亿元，较前一交易日增加2459.36亿元。 三、市场策略 大盘放量震荡上行，沪指重回年线之上。近期市场环境向好，但上周沪指在年线处遭遇较大压力，使得大盘以蓄势震荡、优化筹码为主，不过A股整体反弹趋势未发生明显变化。随着筹码结构得到一定程度优化，当日大盘全天放量震荡上涨，硬科技线领涨带动情绪，全市场超4300家个股收涨。盘面上，半导体、算力硬件板块表现靠前，消费、红利方向表现靠后。 （1）半导体板块走强。据财联社消息，SK海力士表示，将在韩国投资384亿美元建设晶圆厂，以应对AI时代持续增长的存储芯片需求。半导体行业景气度尚可，深度调整后有较大反弹空间，但上方有较多套牢盘，或使反弹斜率趋缓，可关注业绩超预期个股博弈更大弹性。 （2）算力硬件板块活跃。据财联社消息，英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光交换机已进入全面量产阶段，实现激光器数量减少4倍、功耗降低5倍、平均故障间隔时间（MTBI）提升10倍。该板块与半导体板块类似，具备反弹空间，但受限于筹码结构，同样可关注业绩超预期个股博弈更大弹性。 总体而言，当日大盘的放量普涨反映出经历此前良性调整后，市场分歧有所消化，上攻动能增强，短期震荡反弹趋势仍可持续。不过沪指站上年线后，还面临着季线和半年线的压力，若以当前成交额中枢来看，站稳季线和半年线仍需以时间换空间，短线反弹过程中大概率仍有反复。因此短期内，还是以震荡轮动反弹看待市场，重点关注热点方向中辨识度较高个股，同时把握好轮动节奏，待主要指数站稳各大关键均线后再考虑新一轮上攻行情。方向上，热点板块有集中趋势，可重点关注以下方向：一是算力产业链，如算力租赁、超节点等；二是AI硬件方向，如半导体、元件等；三是医药方向，如医疗服务、创新药、AI制药、药品零售等。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月17日，万得LOF基金价格指数：+1.16%；万得ETF基金价格指数：+1.72%；中证REITs全收益指数：-0.39%；上证50ETF华夏：+1.03%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.59%；中证500ETF南方：+2.49%；创业板50ETF华安：+3.10%；A500ETF华泰柏瑞：+1.91%；科创综指ETF华夏：+3.95%；恒生ETF华夏：+1.49%；恒生科技ETF华夏：+1.68%；标普500ETF博时：-1.08%；日经ETF华夏：+1.05%；德国ETF华安：+2.63%；法国ETF华安：+0.06%；新兴亚洲ETF招商：+0.10%；巴西ETF华夏：0.00%；沙特ETF南方：+0.33%；黄金ETF华安：+1.36%；国投白银LOF：+2.11%；豆粕ETF华夏：+0.47%；嘉实原油LOF：-0.25%；标普油气ETF嘉实：0.00%。17日，两市ETF合 计成交额4354.50亿元，科创成长、半导体设备、芯片、人工智能等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 叶彬(S0530523080001) 根据Wind，8月17日，1年期国债到期收益率下行0.02bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行0.40bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差为48.61BP。1年期国开债到期收益率下行0.43bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.59bp至1.75%。国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.59bp至18.26bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】中国1-7月固定资产投资同比降6.7%，预期降6.1% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布的数据显示，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）260328亿元，同比下降6.7%（按可比口径计算）。其中，知识产权产品投资同比增长9.1%。 分产业看，第一产业投资5329亿元，同比下降0.5%；第二产业投资97709亿元，下降2.1%；第三产业投资157290亿元，下降9.5%。 工业投资同比下降2.1%。其中，采矿业投资增长3.3%，制造业投资下降1.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降5.3%。 基础设施投资同比下降3.6%。其中，信息传输业投资增长26.0%，水上运输业投资增长16.2%，航空运输业投资增长15.7%。 分地区看，东部地区投资同比下降8.6%，中部地区投资下降6.4%，西部地区投资下降8.6%，东北地区投资下降24.6%。 【宏观经济】中国7月社会消费品零售总额同比增长0.6%，预期增1.3% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，1-7月份，社会消费品零售总额287744亿元，同比增长1.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额265142亿元，增长2.7%。7月份，社会消费品零售总额39022亿元，同比增长0.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额35892亿元，增长2.5%。 按经营单位所在地分，1-7月份，城镇消费品零售额249285亿元，同比增长1.1%；乡村消费品零售额38459亿元，增长2.4%。7月份，城镇消费品零售额33780亿元，同比增长0.5%；乡村消费品零售额5242亿元，增长1.6%。 按消费类型分，1-7月份，商品零售额254922亿元，同比增长1.1%；餐饮收入32822亿元，增长2.6%。7月份，商品零售额34455亿元，同比增长0.5%；餐饮收入4567亿元，增长1.4%。 【宏观经济】中国7月规模以上工业增加值同比增4.5% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），预期增4.9%，前值增5.3%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.11%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。 分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比下降4.2%，制造业增长5.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.0%。 分经济类型看，7月份，国有控股企业增加值同比增长1.6%；股份制企业增长5.0%，外商及港澳台投资企业增长2.8%；私营企业增长3.7%。 【经济要闻】央行开展5655亿元隔夜逆回购，7天逆回购连续五日零操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月17日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了5655亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日3670亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1985亿 元。 【经济要闻】国家发展改革委、国家能源局印发《石油天然气发展“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发展改革委、国家能源局印发《石油天然气发展“十五五”规划》，2030年，国内油气供应量4.4亿吨油当量，新增油气长输管道2万公里，全国油气长输管网规模达22万公里，天然气储备规模持续增长，占全国消费比重超过13%，液化天然气接收站接卸能力2亿吨/年，陆上管道进口天然气能力1140亿立方米/年，二氧化碳捕集与封存/二氧化碳捕集利用与封存（CCS/CCUS）年注入二氧化碳达1000万吨。 其中提出，推动上游供气主体多元化。促进城镇燃气企业整合重组，规范化经营，落实好天然气上下游价格联动机制。规范供气企业行为，更好发挥天然气合同基础性作用，完善储气调峰市场机制。加强民生用气保障。研究完善成品油消费税制度。完善成品油定价机制。定期校核跨省天然气管道运输价格。 行业及公司动态 【行业动态】2026年7月份能源生产情况 袁玮志(S0530522050002) 根据国家统计局数据，7月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产同比下降，原油生产由降转增，天然气生产保持稳定，电力生产平稳有序。电力生产情况方面，规上工业电力生产