晨会纪要

晨会纪要 2025年07月31日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落，红利方向反弹 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央政治局召开会议 【宏观经济】央行公开市场开展3090亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况 【财经要闻】国家发改委：在需要长期布局的领域更好发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用 三、行业及公司动态 【行业动态】涛涛车业与宇树科技达成战略合作 【行业动态】2025年H1连锁超市企业仍面临较大发展压力 【行业动态】逐际动力正式发布全尺寸通用人形机器人LimX Oli 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【重点公司跟踪】维力医疗（603309.SH）：2025H1实现归母净利润1.21亿元，同比增长14.17% 陈 郁双分 析师执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 四、湖南经济动态 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：2025年上半年公司实现营业收入13.68亿元，同比+11.88% 【湖南省地方动态及政策】湖南省体育局印发《2025年湖南省足球联赛竞赛规程》 【湖南省地方动态及政策】2025年6月末湖南各项贷款余额78464亿元，同比增长6.7% 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落，红利方向反弹 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.40%，收于5643.6点；代表蓝筹股的上证指数涨0.17%，收于3615.72点；代表硬科技的科创50指数跌1.11%，收于1058.57点；代表创新成长的创业板指数跌1.62%，收于2367.68点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.75%，收于1439.64点。总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.38%，收于2819.35点；代表大盘股的中证A100指数跌0.06%，收于3949.29点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.02%，收于4151.24点；代表中盘股的中证500指数跌0.65%，收于6314.69点；代表小盘股的中证1000指数跌0.82%，收于6718.48点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.90%，收于2846.33点。总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小微盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，钢铁、石油石化、传媒涨幅居前，汽车、计算机、电力设备跌幅居前。 二、资金层面 万得全A指数共有1712家公司上涨，共有3557家公司下跌，其中涨停公司55家，跌停公司10家，全市场成交额18709.76亿元，较前一交易日增加416.67亿元。 三、市场策略 大盘冲高回落，红利方向反弹。消息面上，据新华网报道，中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。市场方面，由于前期大盘连续震荡上行后，积累了一定获利盘，午后部分资金选择兑现，市场出现冲高回落态势。盘面上，继续呈现指数层面和风格层面轮动分化特征，前几个交易日活跃的创业板指和部分老题材当日明显调整，而此前表现较弱的沪指、红利方向以及部分新题材当日则相对强势。其中，影视院线板块大涨，三胎概念午后冲高，油气板块震荡走强，而稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁等板块迎来调整。具体来看： （1）影视院线板块大涨。据财联社报道，截至7月29日15时，2025年暑期档（6~8月）总票房已突破55亿元，其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，自7月25日正式公映后，市场热度持续高涨，上映5天票房超6亿元。受电影票房回暖消息提振，影视院线板块历经前一日调整后，当日再度走强并展现出较好持续性，近期可重点关注具体受益公司的低吸机会。 （2）三胎概念午后冲高。据wind资讯消息，国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁；育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。在此消息刺激下，三胎概念前一个交易日高开，但随后有所回落，不过当日在国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况后，三胎概念再度冲高。往后看，三胎概念前期调整较为充分，近期在一系列利好政策的加持下，可持续逢低关注。 总体来看，市场尽管出现冲高回落态势，但总体向好趋势仍未改变，主要体现在两个方面：一方面，当日调整明显的多为近期涨幅较大的指数、板块以及个股，部分低位方向则继续活跃，资金有高低切换需求；另一方面，全市场成交额维持在1.8万亿元以上水平，交投活跃度较好，市场承接动能尚可。短期内，投资者仍可积极参与市场结构性机会，但需把握好指数、风格、个股层面的节奏，切勿盲目追高。方向上，重点关注以AI、半导体板块为主的科技线，以影视院线、三胎板块为主的消费线，适当逢低关注大金融板块和“反内卷”方向。中长期看，虽然宏观经济及政策未见明显拐点，但“反内卷”政策将缓解“增收不增利”的困境，共同支撑A股业绩端回暖。因此，指数层面大概率维持震荡偏强运行，投资容错率将提升，可积极参与A股市场，在市场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 7月30日，LOF基金价格指数上涨0.02%，ETF基金价格指数下跌0.51%，上证50ETF上涨0.31%，沪深300ETF下跌0.07%，中证500ETF下跌0.65%，标普500ETF下跌0.18%，日经225ETF基金上涨0.07%，德国30ETF上涨0.27%，法国CAC40ETF上涨0.17%，黄金ETF上涨0.19%，豆粕ETF上涨0.98%，嘉实原油上涨3.21%，7月30日，ETF总成交额约3669.43亿元。日内油气资源类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月30日，1年期国债到期收益率下行1.5bp至1.40%，10年期国债到期收益率下行2.9bp至1.72%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至32bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至1.51%，10年期国开债到期收益率下行3.3bp至1.79%。DR001下行4.8bp至1.32%，DR007下行4.7bp至1.52%。国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行1.46bp至23.85bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在22.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央政治局召开会议 叶 彬（S0530523080001） 据新华网消息，中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显，要保持战略定力，增强必胜信心，积极识变应变求变，集中力量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破。 会议强调，“十五五”时期经济社会发展要坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，围绕全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的中心任务，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，加快构建新发展格局，统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。 会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门积极作为、攻坚克难，加紧实施更加积极有为的宏观政策，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性。 会议指出，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。 会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。 会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支 持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏观政策取向一致性。 会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。 会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。 会议强调，要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。 会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 会议强调，要扎实做好民生保障工作。突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业。落实好惠民政策，健全分层分类社会救助体系。夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。巩固拓展脱贫攻坚成果，确保不发生规模性返贫致贫。始终把人民群众生命安全放在第一位，加强安全生产和食品安全监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障迎峰度夏期间能源电力供应。做好“十五五”规划编制工作。 会议指出，要充分调动各方面积极性。领导干部要树立和践行正确政绩观，按照新发展理念做好经济工作。企业家要勇立潮头，以优质产品和服务赢得市场竞争主动。各地