核心结论
- 瑞松科技：作为智能制造与机器人的重要企业，受益于新能源汽车市场规模扩大及制造业智能化趋势，并联机器人业务有望在半导体、3C电子等新兴领域拓展。预计2026-2028年收入分别为12.08/15.70/20.99亿元，同比增长27.9%/30.0%/33.6%；归母净利润分别为0.66/0.95/1.69亿元，同比增长475.9%/43.3%/77.6%。首次覆盖，给予“增持”评级。
- 金力永磁：26年上半年业绩再创佳绩，具身机器人电机转子已量产。预计上半年归母净利润为4-4.6亿元，同比增长31.17%-50.84%。维持“买入”评级。
- 宏观：6月通胀数据点评：通胀趋于平稳。CPI同比增速回落至1%，PPI同比增速上升斜率趋缓。预计下半年国内通胀整体趋于平稳。
瑞松科技
- 公司概况：深耕智能制造与工业机器人领域多年，产品广泛应用于汽车、3C电子、半导体等领域。股权结构稳定，围绕机器人、工业软件、机器视觉等方向布局多个子公司。
- 经营表现：2026年Q1实现营业收入2.02亿元，同比增长15.80%；归母净利润同比增长878.58%，盈利修复趋势明显。
- 智能制造业务：受益于汽车行业智能化升级，尤其是新能源汽车快速发展。公司具备汽车智能装备全流程交钥匙工程能力，长期服务头部车企。
- 机器人业务：推出高精高速六轴PLR-S系列并联机器人，满足3C电子、半导体等领域需求。积极推进具身智能机器人战略布局。
金力永磁
- 业绩预增：26年上半年归母净利润预期为4-4.6亿元，同比增长31.17%-50.84%。扣非净利润预期为3.68-4.28亿元，同比增长57.26%-82.90%。
- 业务亮点：具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。新能源汽车及汽车零部件业务板块营收同比增长约30%。
- 稀土市场：6月氧化镨钕价格企稳上涨，预计Q3旺季来临，商品价格有望迎上涨趋势。
宏观通胀数据
- CPI：6月同比增长1%，环比下降0.3%。食品价格连续四个月下跌，能源价格跌幅扩大。
- PPI：6月环比下跌0.3%，同比上涨4.1%。生产资料价格同比增速进一步上涨，生活资料价格跌幅略有扩大。
- 展望：预计下半年国内通胀整体趋于平稳，进一步上升的空间不大，也不会明显回落。
